公募基金(jīn)一季报募集披露。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿(yì)元的管理规模，再度成为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金一季报(bào)进(jìn)入密(mì)集披露期，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管理规(guī)模超880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)类基金(jīn)“公募(mù)一(yī)哥”。一季(jì)度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿(yì)级基(jī)金经理刘彦(yàn)春一季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中国(guó)中免、药明(míng)康德。另一(yī)位700亿级(jí)基金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减(jiǎn)持海尔(ěr)智(zhì)家、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质企业三(sān)年持有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票(piào)（QDII）四只基(jī)金(jīn)披(pī)露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度没带罩子让捏了一节课感受末，张坤的(de)基金管(guǎn)理规(guī)模超越葛兰(lán)，再度成为(wèi)主动权(quán)益(yì)类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度(dù)末(mò)保持了高仓(cāng)位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位(wèi)均超过了(le)92％。一(yī)季度张坤所持(chí)基金股票仓位(wèi)基(jī)本稳定，对结构进行了调整，增加了(le)消费等行(xíng)业的(de)配置，降低了(le)金融等行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从(cóng)基金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一(yī)季(jì)度均实现了(le)正收益，基金(jīn)净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基(jī)金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元，报告期内(nèi)基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选前十大(dà)重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)第十(shí)大重仓股(gǔ)。此外(wài)，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、洋河(hé)股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选在一季度还减持了(le)香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在(zài)一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业(yè)模式(shì)出色、行(xíng)业格(gé)局(jú)清(qīng)晰(xī)、竞争力(lì)强(qiáng)的优(yōu)质公(gōng)司。基本面(miàn)价(jià)值投资很吸引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投(tóu)资者可以用很长一段时间来充分(fēn)观(guān)察公司的发展，等到它们用事实(shí)证(zhèng)明(míng)自己的成功(gōng)和(hé)巨(jù)大(dà)的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资的优势(shì)之一在(zài)于(yú)可积累(lèi)性没带罩子让捏了一节课感受an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>没带罩子让捏了一节课感受。如果只是针对某一次投资，积累的(de)重要性(xìng)可(kě)能(néng)并不显著(zhù)。但如果将投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并将长期复合回报作为(wèi)终级目标，可积累性就(jiù)是这一目(mù)标的(de)最(zuì)重要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告(gào)期内所管基金(jīn)净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来(lái)看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类(lèi)份(fèn)额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓(cāng)位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长(zhǎng)前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股(gǔ)票，减持(chí)中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出，我(wǒ)国经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年(nián)主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运行正常化需要一个过程(chéng)，特(tè)别是居(jū)民和(hé)中小企业，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信心。随着经济逐步(bù)正常化，居民消费(fèi)信心(xīn)回升(shēng)、超(chāo)额储蓄下降是必然(rán)事件，消费今(jīn)年(nián)大概率超预期(qī)回升(shēng)。就近期公布(bù)的社融和(hé)地(dì)产(chǎn)数据分析，二(èr)季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注(zhù)整个经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更(gèng)多放在微观企业层面。可以看(kàn)到很多公司在过去几年始终做(zuò)正确的事(shì)，经(jīng)营效率提升，逆(nì)境(jìng)中变得(dé)更加(jiā)优秀、更加(jiā)强大。不必总(zǒng)是(shì)关注(zhù)宏观数据，多看(kàn)看微观企业变化可以让(ràng)内心更(gèng)加平静。我们对全(quán)年股(gǔ)票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约(yuē)定(dìng)较高(gāo)仓位运作(zuò)，更多在顺周期(qī)行(xíng)业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链

　　一季(jì)度末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理(lǐ)规模最大，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一季度基金(jīn)份(fèn)额净值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末(mò)保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科(kē)技、韵达股份(fèn)、万(wàn)华化学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一(yī)季度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从前十(shí)大(dà)持仓(cāng)变动情况来看，一季度兴全(quán)合润(rùn)加仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股(gǔ)份，使(shǐ)这两只股票(piào)进(jìn)入前十(shí)大(dà)持仓。此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度兴全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股(gǔ)份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在(zài)兴(xīng)全合润一季报中指(zhǐ)出，今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)疫情对(duì)经济的影响基(jī)本消(xiāo)除，整体经济(jì)逐(zhú)步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中国的(de)稳(wěn)增长政策落实与全(quán)球范围(wéi)内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期改善推(tuī)动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外(wài)银行出现了阶段性(xìng)危机，但各国政府较(jiào)为迅速地采取了对(duì)应措(cuò)施，接管相关银(yín)行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动的(de)人(rén)工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价(jià)比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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