金融(róng)界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日(rì)本股市竟然奇迹般的活(huó)过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市(shì)几经(jīng)挣(zhēng)扎但(dàn)是最(zuì)终都黯淡收场，但是似乎(hū)这(zhè)次有点不(bù)一(yī)样(yàng)的(de)味道，“股神(shén)”巴菲(fēi)特(tè)助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政(zhèng)治的变动使(shǐ)得日本股(gǔ)市(shì)变得(dé)微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或(huò)缺(quē)力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所集(jí)团(tuán)，4月海外(wài)投资(zī)者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外(wài)国人(rén)净购买量(liàng)。不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日本(běn)五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美(měi)国以外任(rèn)何其他(tā)国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特增(zēng)持了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年(nián)92岁高龄的他还在上(shàng)个月(yuè)罕见(jiàn)地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为(wèi)何在(zài)这个时点(diǎn)，不(bù)断增持日(rì)本股(gǔ)票？在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一(yī)大(dà)堆业(yè)务，同时我们(men)还能通(tōng)过融资(zī)解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，紫菜是不是海鲜巴菲特日本之(zhī)行的部紫菜是不是海鲜分(fēn)原(yuán)因是(shì)为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底(dǐ)日(rì)本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世(shì)民拜访了日本(běn)首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团(tuán)两年前在日本(běn)一(yī)举收(shōu)购8家酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外(wài)界普遍(biàn)认为日本还蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最(zuì)主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉(lā)维(wéi)斯(sī)也在日本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还(hái)有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候决(jué)定(dìng)重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在(zài)苦苦的填(tián)坑之中，如今似乎局面发生了(le)变化(huà)。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会(huì)上解释了抄底日本股市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮(pào)的角度(dù)看(kàn)，对股市拥有独特理解的(de)巴菲特对(duì)国际地缘政治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的(de)角色，同时(shí)日(rì)本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要(yào)变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也会发现日本的(de)设备投资开(kāi)始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化(huà)的巴菲特(tè)，一直在等待出手的(de)时机。直到(dào)新(xīn)冠危机爆发(fā)，日本股(gǔ)市出现急搓，巴(bā)菲(fēi)特终于等(děng)到了(le)被低估的(de)日(rì)本资(zī)产，自(zì)此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己(jǐ)的确被低估了。据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年(nián)（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报于(yú)5月(yuè)9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的(de)变化，日本监管层的助推也是一股不(bù)容忽(hū)视的力(lì)量。日本监管层持续推动企业(yè)经营能力(lì)的改善和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提(tí)高(gāo)回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上市公司(sī)提高企业(yè)价值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛(shèng)也出来高喊日本可能正接近十(shí)年(nián)一遇的(de)牛市。至于(yú)日(rì)本股市未来将走向何(hé)方，一切将由时间给出答(dá)案吧(ba)。

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