近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗(gěng)过(guò)火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广(guǎng)泛(fàn)知晓的“强军口号(hào)”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定(dìng)没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当(dāng)言论引发(fā)的(de)风波中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑果文化也成为(wèi)了备受(shòu)资本(běn)青(qīng)睐的(de)宠(chǒng)儿，在(zài)6年(nián)中获得众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化艺(yì)术交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年(nián)的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐部(bù)成为了炙手可热的行业，笑果文化也成为中国最成(chéng)功的脱口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本敏锐察觉到商(shāng)机(jī)并押宝这一(yī)赛道，《科(kē)创板日报》记者整理公(gōng)开(kāi)信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果文化后(hòu)，估值(zhí)超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据(jù)显示，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果文(wén)化得到游族网络天使(shǐ)轮投资。同(tóng)年9月，得到游族网络(luò)、普(pǔ)思资本数(shù)千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思(sī)资(zī)本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月(yuè)，得(dé)到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、天(tiān)图(tú)投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得(dé)到(dào)CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时(shí)投资的战略投资，此(cǐ)轮未(wèi)披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得到(dào)南(nán)山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游族(zú)网络对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮(lún)融(róng)资(zī)中(zhōng)一共投了4次(cì)，游族网络(luò)更(gèng)是笑果文(wén)化的天使投资人(rén)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，线下是(shì)笑果(guǒ)文(wén)化走向扩(kuò)张(zhāng)的(de)关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文(wén)化线下喜剧空间“笑(xiào)果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后(hòu)的第四(sì)个演艺空间。此外，近年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现，笑(xiào)果文(wén)化对(duì)外投资的企(qǐ)业共(gòng)有9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如今(jīn)存续的企(qǐ)业有(yǒu)：笑果挺棒文(wén)化传媒(méi)（上海）有限公(gōng)司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有限(xiàn)公(gōng)司、上海(hǎi)笑欢悦信(xìn)息(xī)技(jì)术有限公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑果演艺(yì)股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股(gǔ)东笑(xiào)果文化、郭凌(líng)虹(hóng)退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十持股(gǔ)，同时企(qǐ)业类型变更为有限责(zé)任公司（港澳(ào)台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在(zài)中国香港注(zhù)册。

　　此前(qián)曾(céng)有业内人士猜(cāi)测，笑果(guǒ)文化或(huò)许是在悄悄(qiāo)开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十(pǔ)思资(zī)本的(de)前高管，Charles（化名(míng)）参与(yǔ)了对笑(xiào)果文化的(de)A轮投(tóu)资过程(chéng)，他对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，他(tā)也是刚从网上看到本(běn)次出事，此前(qián)脱口(kǒu)秀行业(yè)在国内处于快速(sù)发展阶段，表现形式(shì)丰(fēng)富多样，而在该领域笑果(guǒ)文化做的很早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽(cáo)大会》在年轻(qīng)人圈子(zi)里很(hěn)火爆，出于这些原(yuán)因(yīn)进(jìn)行了(le)投资。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又(yòu)被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就是一种针砭(biān)时弊、刺中痛点，让观众一边(biān)大(dà)笑一边反思的感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他(tā)个人认为，出于节目效果可能需要(yào)张狂和外(wài)向一(yī)些，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开(kāi)玩笑也要(yào)注意(yì)把握分(fēn)寸(cùn)，尤其涉(shè)及到国家政治和解(jiě)放军(jūn)形象等严肃话(huà)题，确实(shí)不该(gāi)口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可(kě)能没有进行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文化的业务和腾讯关联(lián)颇(pǒ)深(shēn)，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保(bǎo)税港区泽禧(xǐ)股权投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有(yǒu)限公司为第(dì)三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果(guǒ)文化打造了《吐槽大会》，该(gāi)节目(mù)让(ràng)担任(rèn)吐槽团成员、策划人及(jí)编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅(é)影视和(hé)笑果文化联合出(chū)品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文化(huà)相关人士去年称，受众(zhòng)面最(zuì)广的是线上长视(shì)频业务，如《脱口(kǒu)秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾讯合作的(de)长视频(pín)节目，可以占到公司百分之(zhī)四十的业(yè)务(wù)营(yíng)收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却(què)后劲不足？

　　相较(jiào)于西方(fāng)脱(tuō)口秀百年以上的发展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品在国内(nèi)的发展历(lì)程要短得多也快(kuài)得(dé)多(duō)。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会(huì)》等(děng)热(rè)门综(zōng)艺(yì)频(pín)频占(zhàn)据收视(shì)榜与网络热议话题榜首，由(yóu)此带来一波迅猛发展的(de)脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本(běn)也闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年(nián)以来，有(yǒu)超过9家(jiā)脱(tuō)口秀企业获得融资。其中，不乏(fá)明(míng)星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投(tóu)了罗(luó)永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐游资(zī)本(běn)投了鲜榨喜剧(jù)，原子创(chuàng)投(tóu)、合一(yī)集团投了单立人。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业(yè)也明(míng)显呈(chéng)现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩获(huò)8轮融资的笑(xiào)果文化(huà)外，其他(tā)脱口秀厂(chǎng)牌融资(zī)轮次都(dōu)仅有一两轮(lún)，且集中在2018年及以(yǐ)前。同(tóng)时，资本对脱口秀(xiù)的倾注也有些(xiē)后劲(jìn)不(bù)足，2021年之后，市(shì)场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场(chǎng)的(de)反应(yīng)与高速(sù)增长的市场似乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业(yè)发展趋势分析与未来投(tóu)资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行业年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的(de)高(gāo)速度。

　　市场仍在(zài)上升期(qī)，资本为何却逐渐远离了(le)这(zhè)一赛道(dào)？眺远营销咨询创始人高(gāo)承(chéng)远对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并(bìng)不吃香(xiāng)。其核心(xīn)原(yuán)因在于(yú)，资本的投(tóu)资(zī)逻辑(jí)天然是(shì)确定性和可复制性，而脱(tuō)口秀行业却具有巨(jù)大的不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创作(zuò)的不确(què)定性、观众审(shěn)美的(de)不确(què)定性，以及踩(cǎi)红线(xiàn)等重要舆情(qíng)事(shì)件(jiàn)等(děng)，都(dōu)可(kě)能(néng)让经营面临巨(jù)大的(de)风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业(yè)未来想要可持续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在(zài)合(hé)法(fǎ)合规的底线(xiàn)之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才(cái)是这个行业可(kě)持续、良性发展的可(kě)靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日(rì)报》记者表示，脱(tuō)口秀行业作为(wèi)大文娱行业(yè)中的一(yī)员，和(hé)这个行业中的其(qí)余行业(yè)一样（如影(yǐng)视剧作、游戏等(děng)等），都(dōu)严重(zhòng)依(yī)赖(lài)IP本身而非平台，行(xíng)业本身的“护城河(hé)”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是(shì)靠故(gù)事起家的，但这个行业的(de)“故事(shì)”却很难(nán)讲述，这也(yě)是备受资本市场(chǎng)冷遇的原因一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十。

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