用友网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转型第二(èr)阶段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年一季(jì)度，用友(yǒu)网(wǎng)络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月(yuè)上(shàng)市以来(lái)单季最(zuì)大亏损；2022年(nián)净(jìng)利润2.19亿元，同(tóng)比下降(jiàng)69％，是(shì)2020年以来连续(xù)第三(sān)年(nián)净利下滑。与此对(duì)应(yīng)的是，2020年以来公司股价(jià)持(chí)续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利同步(bù)大增、股价大涨的同向共振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友网络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季(jì)最大亏损

　　净利连续(xù)三年下滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间发布2023年第(dì)一季度报告，一季度实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月上市以(yǐ)来单(dān)季最(zuì)大亏损。

　　此(cǐ)前，用友网络发布的年报(bào)显示，2022年公司营(yíng)收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿元(yuán)的历史最高(gāo)点之后，用友网(wǎng)络(luò)连续第三年净(jìng)利下滑(huá)。

　　从(cóng)股价来看，在2020年7月创下(xià)历史新高之(zhī)后，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)股价就总体上(shàng)呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在(zài)2022年股价大跌前，用友网(wǎng)络在股价相对高点进行(xíng)了定增融资。此次定增吸引(yǐn)了不少(shǎo)机构参与，包括高毅(yì)、葛卫(wèi)东(dōng)等知名机构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披露定增(zēng)结果，增发数量约1.7亿股，每股价格(gé)为(wèi)31.95元，定(dìng)增募资约53亿元(yuán)。当时，在定增市场颇为活跃的私募大(dà)佬葛(gé)卫东，也(yě)参与了(le)定增，投入(rù)资金约2亿元。

　　但在定(dìng)增结束之后(hòu)，用友(yǒu)网络发(fā)布(bù)的2021年(nián)业绩明显不及市场预期，202铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价1年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿(yì)元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用(yòng)友网(wǎng)络的股价从2022年2月(yuè)37元的高(gāo)点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近(jìn)六成。而葛卫(wèi)东(dōng)的总持(chí)股数(shù)，也从(cóng)2022年一季度的7626万股，到2022年三(sān)季度末退(tuì)出前(qián)十(shí)大股(gǔ)东，在此(cǐ)期间(jiān)，其减持数量至少有4100万股。其定(dìng)增投资也惨(cǎn)遭(zāo)被套(tào)。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价大(dà)跌。

　　云服(fú)务转型(xíng)第二阶(jiē)段(duàn)道阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的发(fā)展历史上(shàng)，其1.0阶段是通过财务软件(jiàn)服务企业的会计电算(suàn)化，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务企业(yè)的信息化，现在的(de)3.0阶段是(shì)服务(wù)企业的数智化。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中(zhōng)国企业(yè)级服务市场。在此基础上，公司2020年进入新(xīn)的战(z铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价hàn)略(lüè)发展阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战略目(mù)标是构建和运营全球领先的(de)企业云服务平台。

　　2015年，用(yòng)友网络正式发布了完(wán)全基于互联网架构的企业(yè)互(hù)联网开发平台。2017年以来(lái)，其云平台、财务云、人力云等云产(chǎn)品得到逐步发(fā)展，各(gè)领域云上线运营、逐步融(róng)合。

　　从(cóng)2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第一个阶段的”用友(yǒu)云”面世、云(yún)平台及(jí)领(lǐng)域服务(wù)快速发展，第二个阶段的(de)统一(yī)底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研(yán)发和持续(xù)迭代，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用友云(yún)进入新的发展(zhǎn)阶段。

　　从公(gōng)司(sī)业务占比来看，用友网络云服务转型取得了(le)较大成功。

　　2022年，其云服务业(yè)务实(shí)现(xiàn)收(shōu)入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占(zhàn)总营收的比(bǐ)重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公(gōng)司(sī)主要收入(rù)来源并继(jì)续扩(kuò)大(dà)收入(rù)占比。

　　但从高(gāo)端(duān)市场份额来看(kàn)，用友却还(hái)是没(méi)有多大(dà)突(tū)破。《2021年中国工业软件发展白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软件(jiàn)整(zhěng)体(tǐ)市占率(lǜ)超过70％，其中用友市占率达到(dào)40％。但(dàn)在高端(duān)ERP市场(chǎng)，国(guó)产ERP软件占有(yǒu)率仅有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场(chǎng)曝出华为将(jiāng)在4月启用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之(zhī)后，用友(yǒu)网(wǎng)络股(gǔ)价(jià)直接跌停。尽管(guǎn)华为(wèi)目前仅为自用，并不一定会面(miàn)向外部市(shì)场提供高端ERP软(ruǎn)件，但(dàn)股价的跌停，反(fǎn)应出(chū)市场(chǎng)对用友在高端ERP软件市(shì)场竞争力(lì)信(xìn)心的严重(zhòng)不足，也(yě)反应(yīng)了其在高(gāo)端市场的进展不佳。

　　具铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价体到(dào)财务和(hé)股价(jià)上，在用友网(wǎng)络3.0转型第(dì)一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长的同时(shí)，净利(lì)润也在(zài)同(tóng)时逐年增长，且增幅远高(gāo)于(yú)营收增(zēng)幅。对(duì)应(yīng)到股(gǔ)价上，在此期间，用(yòng)友网络股(gǔ)价(jià)大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年至今，其营(yíng)收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏(tà)步不前，净利(lì)润却大幅下跌，股价(jià)也因此大(dà)跌，公司市值严重缩水。

　　用友(yǒu)网络(luò)董事长王文京在2022年曾表示(shì)，3.0阶段(duàn)，用友的市(shì)值还是有很大的提升空间。但从目前的情况来看，用友3.0的第(dì)二阶段，道(dào)阻且长。

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