券商今年(nián)一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以及去年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商(shāng)板块(kuài)也(yě)在(zài)周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体披露一季报(bào)，至此51家(jiā)上(shàng)市(shì)券商(shāng)或上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表(biǎo)现较好，增速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（12世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁60.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年(nián)一季度(dù)归母净(jìng)利排名，新(xīn)的十大分(fēn)别是(shì)中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算(suàn)，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季报的优(yōu)秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证券(quàn)、中(zhōng)国银(yín)河(hé)盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二者(zhě)收盘(pán)分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比(bǐ)增(zēng)速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体(tǐ)，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分(fēn)别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多(duō)达9家(jiā)，分(fēn)别是天风证(zhèng)券、华西证券、东北(běi)证券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净(jìng)利润同比增(zēng)速为负(fù)值，分别是东(dōng)方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司(sī)一季报(bào)显示，报告(gào)期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小(xiǎo)券商(shāng)“夸张”，但头部券商的(de)业绩(jì)表现同(tóng)样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过(guò)五成的(de)头(tóu)部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对(duì)优势，保持(chí)着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券(quàn)经纪(jì)业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一(yī)定(dìng)程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营收规模增速方面，51家(jiā)券(quàn)商中44家同比增(zēng)速为正、7家(jiā)增速为负，同比增(zēng)速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营收规(guī)模为(wèi)7.38亿(yì)元，去(qù)年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍的(de)有(yǒu)2家券商，分(fēn)别是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券(quàn)商(shāng)营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度(dù)营收同比下(xià)滑幅度(dù)较大，分别是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上市(shì)主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排名(míng)前十(shí)券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营(yíng)收同(tóng)比增幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高的增速杀入营收排名(míng)前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商证(zhèng)券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证券与中信(xìn)建投营收增幅显著较(jiào)小，同比增(zēng)幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增(zēng)，这(zhè)一(yī)观点(diǎn)被卖(mài)方研究(jiū)普遍认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解读(dú)东(dōng)方证券(quàn)一季(jì)报时称，东方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显，期(qī)末金融(róng)资产规模为(wèi)902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈利增速(sù)有望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认为，中信证券(quàn)加(jiā)大杠杆(gān)经营投资致使(shǐ)利息支出有所增长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投资(zī)业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新(xīn)业务(wù)能力，看好公司在政(zhèng)策放松预期(qī)下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中(zhōng)称，自营投资成为(wèi)影响国金证券业绩核心因素，一季(jì)度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成(chéng)再融资(zī)后，公司金融投资规(guī)模稳步提升420亿元较去(qù)年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券认(rèn)为，自营投资成为(wèi)影响(xiǎng)券(quàn)商(shāng)业绩的核(hé)心，预期将在一(yī)季度迎(yíng)来反转。投资业务方面(miàn)，下(xià)半年(nián)重(zhòng)点关注差异化监管的措施落地，或(huò)将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年预期(qī)将是(shì)券商(shāng)业(yè)绩大幅(fú)修复的一年，尤其是受到(dào)自营业务冲(chōng)击(jī)大的公司预期(qī)将在年(nián)内(nèi)实(shí)现较大幅(fú)度的(de)改(gǎi)善。

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