近期(qī)交易商(shāng)协(xié)会的监管处(chù)罚(fá)力度(dù)明显加大，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程(chéng)度更趋(qū)激烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建设(shè)银行启动自(zì)律调查(chá)，这是两天内第二(èr)家被要求(qiú)自律调(diào)查的大行。今年以来，交(jiāo)易商协会已对多家金(jīn)融机(jī)构启动自律调查，监(jiān)管(guǎn)力度在(zài)持续(xù)加大(dà)。

　　多家金(jīn)融机构接(jiē)连(lián)被通报(bào)

　　5月11日，中国银行间市场交易(yì)商协会（下称“交易商协会”）网站(zhàn)显示，基于监管(guǎn)部门反馈线索，依据《银(yín)行间(jiān)债券(quàn)市场自律处分规则》，交易商协会已(yǐ)对中国建设(shè)银(yín)行股(gǔ)份有限公司债(zhài)务融资工具承销业务涉嫌违规行为开展自律调(diào)查(chá)。

　　根(gēn)据(jù)建行2022年年报(bào)，去年建(jiàn)行承销非金(jīn)融(róng)企业(yè)债务(wù)融资工具744笔，为411家实体(tǐ)企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券融资需求，承销房地产企业(yè)323.35亿元债务融(róng)资工具(jù)，房地产(chǎn)并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会的(de)监管力度在近(jìn)期持续加(jiā)大。就在5月(yuè)9日，交易商协会(huì)官网发布(bù)信息，针对中国进出口银行金融债券发(fā)行涉嫌违规(guī)行(xíng)为，以及中国民生银行承销(xiāo)业务涉嫌违(wéi)规行为(wèi)已开展自律调查。

　　而(ér)在5月8日(rì)，大连银(yín)行、郑州银行(xíng)、江西银行、青(qīng)岛银行(xíng)和粤财信托共5家(jiā)机(jī)构涉及(jí)债券业务违规(guī)被(bèi)点(diǎn)名。具体(tǐ)来说，交易商(shāng)协会通过(guò)深入调查发现，大连银(yín)行等多家机构存在债券代持交易等违规行(xíng)为(wèi)。其(qí)中，大连银(yín)行通过做市业务(wù)方(fāng)式，每日(rì)滚(gǔn)动开(kāi)展(zhǎn)买卖方(fāng)向相反、清(qīng)算速(sù)度不同的现券交(jiāo)易，代持利率债活跃券，且规模较(jiào)大；郑州银行、江(jiāng)西银行和青岛银行，内控执行不(bù)严或流(liú)于形式，未有效评估交易合理性，作为中间方以现券买(mǎi)卖或做市(shì)等(děng)方式参与债券代持交易(yì)链条，交易笔数和金额(é)较大。

　　今年4月(yuè)，工商银行已被启动自律调查。相关公告(gào)称(chēng)，交易商(shāng)协会(huì)在(zài)日常监测(cè)工作(zuò)中发现，工(gōng初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程)商(shāng)银(yín)行主承(chéng)销的多期债务融资工具发行定价严(yán)重偏离市(shì)场合理(lǐ)水平，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违反银(yín)行间债券市场自律管(guǎn)理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商(shāng)协会(huì)网站披露，近期在查处(chù)四平市城市发展投(tóu)资控股有限公(gōng)司案件时，发现吉林(lín)银行、吉林亿联银行因(yīn)违规收取发行人大额(é)财务资助(zhù)，涉(shè)嫌(xián)违反银行间债券市(shì)场自律管理规则，被交(jiāo)易商协会进行自律调查。一同被开(kāi)展自律(lǜ)调查的(de)还有光大证券、富国(guó)资产管理（上海）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司两家金融(róng)机构。

　　交(jiāo)易商协会监管处罚力度加(jiā)强

　　根据交易商协会通报(bào)的(de)数据，2022年(nián)全(quán)年，交易(yì)商协会共对68起涉嫌(xián)违规案件(jiàn)立案调查(chá)，开展自律调查(chá)和(hé)自律(lǜ)问询(xún)103次，作出各类(lèi)自律(lǜ)处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人和信(xìn)用增(zēng)进机构、4家主承销商、3家会计师事务所(suǒ)、1家(jiā)律(lǜ)师事务所(suǒ)、2家其他类型(xíng)机(jī)构和54名直(zhí)接责任人。作(zuò)出的处分中，警告及以上占比超过五成，15家机(jī)构被暂停(tíng)一定期限业务，12位(wèi)责任人被认定不适(shì)当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括低价包销(xiāo)多期(qī)债务融资工具(jù)，影(yǐng)响(xiǎng)了市(shì)场正(zhèng)常秩序；部分(fēn)债务融资工具未(wèi)按照发行(xíng)文件约定开(kāi)展余额包销，个别债务融资(zī)工(gōng)具(jù)挤占(zhàn)了其(qí)他投资人的正常投标，违背了公平公正原则，并影响(xiǎng初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程)了发行利(lì)率，对市场正常秩序造成了一定(dìng)不良影响(xiǎng)。

　　通报指出(chū)，银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市场参与机(jī)构(gòu)在从事(shì)相关业务过程中(zhōng)，务必牢固(gù)树立市场责任意识，严格(gé)遵守相关监(jiān)管规(guī)定(dìng)和自律规则要(yào)求，合规展(zhǎn)业(yè)，自觉维护银行间(jiān)债券(quàn)市(shì)场运行秩序。

　　交易(yì)商(shāng)协会表示(shì)，做市商作为银行间市场基石机构，承担着(zhe)提高市场流动(dòng)性、促进价格发现的重(zhòng)要作用，应(yīng)切实提(tí)升做市交易能力，加强(qiáng)内(nèi)部控制和风险(xiǎn)管理，确保(bǎo)合规稳(wěn)健展(zhǎn)业，“真做市、做(zuò)真(zhēn)市(shì)”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会(huì)的监管处罚力度明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体愈发(fā)丰富(fù)多元，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅(yì)钦对《国际金融(róng)报(bào)》记(jì)者表示，可以看到，银行(x初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程íng)间交易商(shāng)协会将继(jì)续贯彻落实监管从(cóng)严要求(qiú)，以严(yán)格自律惩戒向市场传(chuán)递“零容忍(rěn)”的清(qīng)晰信号，引导(dǎo)市(shì)场各(gè)类主(zhǔ)体(tǐ)归位尽责(zé)，维护市(shì)场良好秩序。债券承销机构作为债(zhài)券市场(chǎng)的“看门人”，对(duì)于商业银(yín)行特别是国(guó)有大(dà)行来说，也需要肩(jiān)负起相(xiāng)应(yīng)的公序责任，切实维护好行业的良性竞争生态(tài)。

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