财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进行(xíng)调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业(yè)负(fù)债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会人(rén)身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调(diào)研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司(sī)负(fù)债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率对(duì)公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如(rú)杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪普通型长期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率目前(qián)为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具(jù)体的调整方(fāng)案还(hái)有待(dài)监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及(jí)新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资(zī)比例稳步(bù)提升，其他(tā)资产以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和(hé)基金(jīn)投(tóu)资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估(gū)利(lì)率下行(xíng)，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本(běn)属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多(duō)次调整评估利(lì)率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监(jiān)会下发《关于(yú)调(diào)整寿险保单预定利率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美国(guó)在(zài)20世纪(jì)80年代(dài)，日(rì)本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共(gòng)有176家(jiā)人寿和(hé)健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环境(jìng)下(xià)，负债端主要通(tōng)过(guò)调(diào)整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地(dì)位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严(yán)，通(tōng)过(guò)发布产(chǎn)品负(fù)面清(qīng)单、下(xià)调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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