金融(róng)界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期货(huò)正在迎来(lái)疯狂时刻。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期之(zhī)前的最后一个交易(yì)日，在郑州商品交(jiāo)易所交(jiāo)易的白(bái)糖主(zhǔ)力期1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的(de)兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场关(guān)注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的(de)白糖(táng)周期(qī)

　　而(ér)上(shàng)一次(cì)白糖主(zhǔ)力期(qī)货合约打(dǎ)破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力(lì)合约正在(zài)上演最后(hòu)的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日(rì)），白糖主力合约(yuē)盘中就创下(xià)7314元(yuán)/吨的(de)周期高点，随即白糖期(qī)货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白(bái)糖周期十分(fēn)准时(shí)，从未缺席过。而形成这种周期的(de)原因与白糖(táng)期(qī)货的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植周期，这从(cóng)根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白(bái)糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面(miàn)，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协(xié)会发布的(de)全国(guó)食糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截(jié)至(zhì)今(jīn)年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚(shàng)在生产(chǎn)外，其(qí)他省(区(qū))糖厂(chǎng)已(yǐ)全部(bù)收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖(táng)生产(chǎn)季(jì)逐步进入尾(wěi)声，除云(yún)南(nán)地(dì)区外，广西等(děng)主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期(qī)受(shòu)不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖(táng)产量延(yán)续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨(zhà)季(jì)全(quán)国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万(wàn)吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作(zuò)物(wù)种(zhǒng)植面积增长有限(xiàn)，国(guó)内糖料作物产1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少(chǎn)量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产(chǎn)量整(zhěng)体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每(měi)年在1500万(wàn)吨(dū1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少n)左右(yòu)，缺口部分通过进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国(guó)际市场(chǎng)供需情(qíng)况(kuàng)也不(bù)容乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报道，联合国粮食及(jí)农业(yè)组织(zhī)（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告(gào)显示，4月(yuè)国际食品价格指数出(chū)现1年以来的首(shǒu)次回升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大(dà)米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组织(zhī)食(shí)糖(táng)价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来(lái)的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要生产国(guó)和(hé)地区包(bāo)括(kuò)巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨(mò)西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中(zhōng)前十(shí)位食糖产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前(qián)四大出(chū)口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国(guó)之一，印(yìn)度正面临(lín)甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府(fǔ)实施的出口限(xiàn)制，世(shì)界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市(shì)场也是(shì)闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两大(dà)白糖龙(lóng)头股中粮糖(táng)业(yè)、南宁(níng)糖(táng)业双双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会(huì)重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续(xù)挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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