AI板块成(chéng)为(wèi)2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引(yǐn)人全市场的(de)目(mù)光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣布试水人工智能、基(jī)金经理(lǐ)开始布局AI概念，也有基金公司尝试以AI试水投资者关系管理，更有基金经理尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引起市(shì)场关注的是，此次公募基(jī)金2023年一季(jì)度报中，无(wú)论(lùn)是成长(zhǎng)派、还是价值(zhí)派，众(zhòng)多基金经(jīng)理均谈及(jí)对AI投资机遇(yù)。各(gè)大派别基(jī)金经理(lǐ)均认可(kě)AI所带来的颠覆性影响，并(bìng)看(kàn)好其中长期投资价值，但是(shì)对于短期人工(gōng)智能极(jí)致(zhì)行(xíng)情(qíng)演绎(yì)下，也(yě)有基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了一份清(qīng)醒。<引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写/p>

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐(lè)公布(bù)2023年一季(jì)报，引人(rén)关注(zhù)的是(shì)，季报中部分内容(róng)使用了(le)AI撰写。

　　季(jì)报(bào)中明确写(xiě)道，这(zhè)段(duàn)AI生成的内(nèi)容阐述了人工智能对各个行(xíng)业的改变，比(bǐ)如(rú)医疗、教(jiào)育、工业生产、环境保护和可持续发展，以及新能源开(kāi)发和(hé)利(lì)用等领域(yù)。文(wén)中表示，人工智能领域(yù)的快速(sù)发展(zhǎn)为全球带来无数机遇和挑战，将极大地(dì)影响(xiǎng)我们的生(shēng)活方式(shì)和社会发展(zhǎn)，为确(què)保(bǎo)AI技术的(de)健康、可持续发展(zhǎn)，需要(yào)建立(lì)完善(shàn)的法(fǎ)律法规和伦理准则，以(yǐ)保(bǎo)护个人隐(yǐn)私、确保数据(jù)安(ān)全并防(fáng)止(zhǐ)滥用。在(zài)应对挑战的同时，也应(yīng)抓住(zhù)人(rén)工智能带来的(de)机(jī)遇，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐(lè)基金经理(lǐ)王贵重在(zài)季(jì)报中也明确表示，产业方向(xiàng)上，我(wǒ)们坚定的看(kàn)好人工智能对(duì)各个(gè)行业(yè)的改变(biàn)。他还(hái)专门谈及，一季度进行了一定比(bǐ)例的(de)调(diào)仓，方向(xiàng)上主要是受益(yì)于人工(gōng)智能的计(jì)算机和传媒互联网行(xíng)业。数(shù)字(zì)化(huà)的(de)核心逻辑是提高效率，而高(gāo)质量(liàng)发展的核心在于效率的提升。

　　在(zài)谈到(dào)具(jù)体TMT行业的观点时(shí)，他针对半导体、数字化、互联网平台等提出自己想法(fǎ)。说到数字化时，表示(shì)其本质是利用技(jì)术(shù)的手段，提升组(zǔ)织信息计算(suàn)、存储、传播的(de)效率，这是一(yī)个长期向(xiàng)上的(de)类消(xiāo)费(fèi)行(xíng)业，在美国是一(yī)个(gè)和互(hù)联网(wǎng)行业一样大规模(mó)的产(chǎn)业。在中(zhōng)国，依然处于产业的(de)早期，但是我们可以(yǐ)看到疫情背景下，大家(jiā)越来越意识到数字化的重要性。而此(cǐ)轮数字化将(jiāng)会和(hé)人工智能深度融合，也会给中(zhōng)国公司带(dài)来发(fā)展的机(jī)会。目前整(zhěng)个板块的估值(zhí)都(dōu)到了历史最低的(de)水平。

　　此次是基金(jīn)经理(lǐ)首次利用人工智能完成(chéng)季报，也(yě)显示出人工智能(néng)确实开始方方面(miàn)面开(kāi)始影响我们的生活、工作等，是(shì)一个(gè)历史性(xìng)大(dà)浪潮。此前，也(yě)有基金公司积(jī)极(jí)拥抱AI，如(rú)鹏华基金投资者教育基地宣布(bù)成为(wèi)百度文心一言首批生态合作伙伴，鹏华基(jī)金投教基地也将通过百度智能云接入文心一言能力，致力于创新(xīn)投资者关系管理新模式，提升客(kè)户投资体(tǐ)验感。

　　价值派(pài)、成(chéng)长派

　　都积极布局AI领域

　　随(suí)着人(rén)工智能成为一季度市场热点，不(bù)少(shǎo)基金(jīn)经理(lǐ)选择了积极参与布局，其(qí)中，除了科技成长派基金经理，也不乏价值投资(zī)派基金经(jīng)理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱(yú)乐(lè)一季(jì)报可(kě)以看出，该基金一季度进行了(le)一定比例(lì)的调仓，方向上主要(yào)是受益于人工智能的(de)计算机(jī)和传(chuán)媒互联网行(xí引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写ng)业。前(qián)十大重仓股中，除(chú)了(le)海康威视、金山办公，其余神州泰(tài)岳、吉(jí)比特等8只(zhǐ)个(gè)股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一(yī)季报前十大(dà)重仓(cāng)股

　　嘉实大(dà)科技研究(jiū)总监、嘉实文体娱乐(lè)基金经(jīng)理王(wáng)贵(guì)重(zhòng)表示，产业方向上(引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写shàng)，坚定看好人工智能(néng)对各个(gè)行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三(sān)大需求就是能源(yuán)、信息、生命。从(cóng)而衍生出看好(hǎo)的(de)5大(dà)方向，半导(dǎo)体、数字(zì)化、新能源、互联网(wǎng)平(píng)台(tái)、创新(xīn)药。我们认为，各(gè)个细分行业的beta收敛之后，竞(jìng)争力会重新成为最(zuì)重要的增长要素(sù)。另外，我们依然旗帜鲜明的看好(hǎo)港股(gǔ)的机会，特别是软件和(hé)互联网领域(yù)的机(jī)会。”王贵重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重(zhòng)，在嘉实基(jī)金科(kē)技成长(zhǎng)团队中，有不少基金经理明(míng)确(què)看(kàn)好(hǎo)人工智能(néng)带来的投资(zī)机遇。

　　比如(rú)，嘉(jiā)实成(chéng)长增(zēng)强基金经(jīng)理陈(chén)涛在去年(nián)下半年开始(shǐ)增持软件，当时(shí)基本处于估值、机构持仓的历史(shǐ)底(dǐ)部的位置。他认为，行业在信(xìn)创、数字(zì)化(huà)、智能(néng)化(huà)等长期需求刺激下将迎来3年以上的景(jǐng)气(qì)周(zhōu)期(qī)，也(yě)是为(wèi)数不(bù)多处于成长前期、对标国际(jì)也还(hái)有巨大成长空间的板块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开(kāi)新一轮科技创新(xīn)周期的(de)序幕，带来以十年为维度的产业(yè)变革机会，同(tóng)时配合(hé)2023年一季度的(de)复苏和业绩修复(fù)，以软(ruǎn)件计算机(jī)为代表的科技(jì)板块内会持续(xù)有个(gè)股(gǔ)投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实新能(néng)源(yuán)新材料基金经理姚志鹏(péng)等(děng)也表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生(shēng)能源将构(gòu)成未来社会的基(jī)石。在当下，随着经济的(de)企(qǐ)稳和新人工智能浪潮(cháo)的进入，未来新的产(chǎn)业机会将(jiāng)进入(rù)新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极(jí)的一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　一(yī)季(jì)度，他所管理的基金(jīn)维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)新(xīn)入兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是(shì)2022年年(nián)末的0持(chí)仓，直接(jiē)买到(dào)了十大重(zhòng)仓股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上，也体现(xiàn)了(le)对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链的挖掘。澜起(qǐ)科技(jì)、晶晨(chén)股份进入十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前(qián)十大重仓股

　　莫(mò)海波(bō)的万家品质(zhì)生活在一季度也(yě)进行了调仓换股，提高TMT行(xíng)业结构占比(bǐ)，减持(chí)地产、军工比例(lì)，目(mù)前主要持仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前(qián)三大(dà)持仓，产品(pǐn)总仓位(wèi)90％以上。

　　具(jù)体来(lái)看，科大讯飞、三六零(líng)、金山办公、中科曙光等(děng)4个TMT股票进入前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退出十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报(bào)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　对于调(diào)仓TMT行业(yè)的(de)原(yuán)因，莫海(hǎi)波表示(shì)，主要是基于对未来2年数字经济的看好。随(suí)着(zhe)人(rén)口老龄化与经济发展(zhǎn)模式转变，数据成为新(xīn)的生(shēng)产要素，高质量(liàng)发展的核心在(zài)于全要(yào)素生产率的提(tí)升，充分(fēn)利用好云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等底层(céng)技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好的产业逻辑(jí)，通(tōng)过(guò)信息技术全方位赋能传统(tǒng)行业，从生产和(hé)服务(wù)端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底(dǐ)层(céng)的通(tōng)信网络(luò)、算(suàn)力、算法，以及多样化的行业(yè)应用等(děng)，这是(shì)一个(gè)系统性工程，产(chǎn)业空间较大(dà)、持(chí)续时间较长，是未来(lái)具有(yǒu)成长性的行业之一。”莫(mò)海波表(biǎo)示。

　　此外，建信(xìn)基金(jīn)权(quán)益投资(zī)部总(zǒng)经理陶灿管理的基金也重(zhòng)点布(bù)局了(le)TMT或人工智能相关板块。比(bǐ)如，建信智(zhì)能(néng)生活(huó)在一季度(dù)继(jì)续调(diào)整(zhěng)了行业配置，降低(dī)了(le)制造业、大金(jīn)融(róng)地(dì)产行业(yè)的(de)配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重点布局了(le)人工(gōng)智(zhì)能技术创新带来的相关产(chǎn)业趋势机(jī)会。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧(qí)声音开(kāi)始显(xiǎn)现

　　不(bù)过，在人工智能极(jí)致行情演绎(yì)下，也有基金经理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报(bào)基金经理秦毅虽然在(zài)一季报中表达(dá)了对人(rén)工智能的重视(shì)，但一季度(dù)并(bìng)未加入对于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他(tā)表示，过去(qù)一个(gè)季度中，以TMT为代表的科技(jì)板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型(xíng)路线(xiàn)的成功，这一成功(gōng)比之(zhī)前几次的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为本次的人工智(zhì)能(néng)的(de)应用(yòng)领域得到(dào)了极大的拓展，模型具备了强大的通用性。这属于科技史上的(de)一(yī)次(cì)重大创新，未来(lái)多个(gè)行业(yè)将极大受(shòu)益于这一(yī)技术的(de)应用(yòng)和(hé)普及。未来我们应该(gāi)更加重视这一领域(yù)的研(yán)究和投资。

　　泓德(dé)臻远(yuǎn)回报一(yī)季(jì)度前十大重仓股

　　坚(jiān)持低估值(zhí)价值(zhí)投资理念的丘栋荣在一季报中也提(tí)到了对AI的看好，但他的(de)基(jī)金持仓中(zhōng)也(yě)鲜少见到(dào)对相关板块的布局。他(tā)表示(shì)，除复(fù)合国家安全自主可控和产业趋势(shì)外，今年市场高度关(guān)注的以ChatGPT为代(dài)表的大模(mó)型(xíng)技术(shù)，有望开启新一(yī)轮的科技创新周期，深入和广泛应用，将对IT产业产生(shēng)更大、更持久的需求拉(lā)动，因(yīn)此，计算机、电子等偏成长行业的(de)部分成(chéng)长股是(shì)未来关注(zhù)的方向之一。

　　中庚价值(zhí)领航(háng)一季度前十大重仓股:

　　嘉实(shí)品(pǐn)质发现基(jī)金经(jīng)理(lǐ)蔡丞丰表示，他注(zhù)意到市场(chǎng)在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛弃了(le)新能源板(bǎn)块的非(fēi)理性(xìng)行为，就如同去年三季度(dù)半导体及医药板块(kuài)的抛售，反而(ér)造就了难得的机会(huì)。“我们这时(shí)反而(ér)应该加(jiā)大(dà)对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优(yōu)势成长基金经理孟夏虽然(rán)也认(rèn)为，AI是不亚于(yú)互(hù)联网级别的技(jì)术要素革命，或许我们已经站在(zài)新(xīn)一轮科技浪潮带来的全球(qiú)繁荣(róng)的开(kāi)端。作为成长投资者，会积极学习(xí)和拥(yōng)抱，非常庆(qìng)幸有生之年能看到(dào)AGI通用人工智(zhì)能的(de)雏形(xíng)。但她同(tóng)时表示，也会努力在火热(rè)的行情(qíng)面前保留一份(fèn)清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现(xiàn)长期业绩的投资机会。

　　李晓星的(de)看法也颇为(wèi)谨慎，他表(biǎo)示(shì)，AI产业的发展(zhǎn)不会一(yī)蹴(cù)而(ér)就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板块后续波动。正因为此，他在去年三四季度布局了(le)不少人工智能(néng)相关的标的，在(zài)一季度(dù)对(duì)TMT板块有所(suǒ)减仓，现(xiàn)在的(de)配置大概率少于市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的交易占(zhàn)比已经超过了40％。当然市场中有不少声音(yīn)说这次不一样，交易占(zhàn)比创新高代表(biǎo)了主线行情的确立，但(dàn)我们还是认为太(tài)阳底下(xià)没有新鲜事(shì)，过度的热(rè)情在某个阶(jiē)段总(zǒng)会消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星在银(yín)华心怡一季(jì)报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场走势再次(cì)佐证(zhèng)了(le)一个(gè)道(dào)理，即市场是难(nán)以预测(cè)的。迄今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关(guān)板块，这(zhè)在今年(nián)初(chū)是想象不到的(de)。就好比去年初我们(men)想(xiǎng)象不到俄(é)乌冲突，和后来的(de)疫情(qíng)。”中泰资(zī)管基金(jīn)经理姜诚(chéng)也(yě)在一季(jì)报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程中(zhōng)最(zuì)重要的事件之(zhī)一，但要(yào)搞清(qīng)楚它对投资有哪些影(yǐng)响(xiǎng)却(què)很(hěn)难。利(lì)润(rùn)在产业(yè)链(liàn)不同环节之间将如何(hé)分(fēn)配？市场当前认为的(de)受益环节是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到了什么程度，以及渗透率将多快(kuài)提(tí)升？都是很容易(yì)让人兴奋、可细说起来又让人不明就(jiù)里的难题(tí)。谈资和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人(rén)工(gōng)智能(néng)的发展(zhǎn)是一个长期因(yīn)素，我们还没有足(zú)够的把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但可(kě)以(yǐ)尽量(liàng)回避(bì)它带来的伤(shāng)害。以尽可能(néng)低的价格买尽可能好的资产(chǎn)，是我们(men)的投资(zī)目标。

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