财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期(qī)监(jiān)管部门(mén)正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市(shì)场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实现斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求(qiú)公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的(de)主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不(bù)久前监管召集险企进行调研(yán)会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低(dī)负(fù)债成本(běn)，加强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点调(斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说diào)研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率对(duì)公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会(huì)。其(qí)中，北京(jīng)参会(huì)的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险公司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的责任准备(bèi)金评(píng)估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案(àn)还有待监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人士对财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格(gé)稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时(shí)，权益(yì)市(shì)场波动率(lǜ)较(jiào)大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按产品(pǐn)类型调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本(běn)将大(dà)幅刺(cì)激(jī)产品销售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司(sī)分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成(chéng)本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次(cì)调(diào)整(zhěng)评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的(de)预定利率调(diào)整为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市(shì)场(chǎng)来(lái)看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代(dài)，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下(xià斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说)行(xíng)，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下，负(fù)债端(duān)主要通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权(quán)益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在(zài)的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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