本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金和(hé)万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)是制约北(běi)交所(suǒ)发展的(de)首要因素，不过随(suí)着公募(mù)基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可(kě)成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司(sī)拿到批文。除博(bó)时(shí)基(jī)金外，万家(jiā)基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也(yě)是以发起式(shì)的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金旗下产品正在发行外(wài)，其余(yú)3只(zhǐ家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利)产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式(shì)成立(lì)，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低(dī)于其(qí)他上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度(dù)较高的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市(shì)场流(liú)动性的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为(wèi)负，其中年内平(píng)均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布(bù)以(yǐ)来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相继成立(lì)，这使得北(běi)交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续(xù)释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所上市(shì)公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大(dà)成北(běi)交所(suǒ)两年定开年内收益(yì)为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均斩获(huò)正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业(yè)精(jīng)选两年定开(kāi)年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价(jià)值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧(huì)选两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其(qí)发(fā)展的依然是市(shì)场本身较差的流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差(chà)异较大。除了(le)继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大(dà)优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所(suǒ)的(de)后(hòu)续(xù)表现充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股的平均(jūn)估(gū)值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的(de)，业(yè)绩的持(chí)续增长进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交所出了不(bù)少(shǎo)政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来(lái)了(le)，给他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由于(yú)供(gōng)给(gěi)增(zēng)加对(duì)整个市(shì)场(chǎng)的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使得他们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特(tè)新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平(píng)相较(jiào)于(yú)沪深(shēn)交易(yì)所明(míng)显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股(gǔ)“中特(tè)估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部(bù)分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持较多(duō)。此外(wài)，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未(wèi)来(lái)家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利随着(zhe)北交所改(gǎi)革的(de)不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大(dà)市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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