昨(zuó)天深夜，恒大突然发布公(gōng)告，许家印被成被执行人。

　　中国恒大5月12日发布公告(gào)称，公司收到广东省广州市中(zhōng)级(jí)人民法院就深圳(zhèn)国际(jì)仲裁院的仲裁裁(cái)决所发出的执行通知书。本公(gōng)司、本公司附属公(gōng)司(sī)，即广州(zhōu)市凯隆置业(yè)有限(xiàn)公(gōng)司，以及本公(gōng)司控股股(gǔ)东及(jí)执行董事许(xǔ)家印是(shì)该执行通知的被执行人。

　　公(gōng)告称，该仲裁涉及和信恒(héng)聚（深圳）投资控股(gǔ)中心于2016年(nián)12月及2020年11月期(qī)间与相(xiāng)关阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊被申请人签(qiān)订有关恒大地产(chǎn)集团有限公司的(de)增资及相关协议，向(xiàng)恒大地(dì)产增资人民币50亿元以取得恒大(dà)地产约1.6％股权。恒大(dà)地产终(zhōng)止对深圳经济特区房地(dì)产（集团）股份有限(xiàn)公司(sī)的重组计(jì)划，仲裁(cái)申请人(rén)要求(qiú)本公司、恒大地产、广(guǎng)州凯隆及许家(jiā)印(yìn)履行增资(zī)协议(yì)项下(xià)的回购(gòu)承诺及支付尚欠分红、违约金(jīn)及收益。

　　根据(jù)该执(zhí)行(xíng)通知，被执行的(de)事项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家(jiā)印支付恒大(dà)地产2020年度分红的差(chà)额(é)补足款约(yuē)人民(mín)币2.04亿元，并(bìng)承担违约金约(yuē)人民币(bì)5153万元(yuán)；（2）许家(jiā)印、本公司以人(rén)民币50亿元回购(gòu)仲裁申请人持有的恒大(dà)地产股权；（3）本公(gōng)司支(zhī)付仲裁申请人持有(yǒu)恒大地(dì)产自2021年2月1日起计至完成(chéng)回购(gòu)的补偿约人民币7.7亿(yì)元(yuán)；（4）本公司、广州凯隆、许家印支(zhī)付约人民币3553万元的律(lǜ)师费、仲(zhòng)裁费及执行(xíng)费(fèi)。

　　据每日经济新闻报道(dào)，多名市(shì)场和法律人士称，通过(guò)仲(zhòng)裁和执行寻求解决是(shì)市场化、法治化解决恒大集团(tuán)债务(wù)问(wèn)题的必由之路。此次仲裁和执行通知意味着恒(héng)大集团与(y阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊ǔ)曾(céng)经的战(zhàn)略(lüè)投资者之间(jiān)就回购义务(wù)的纠(jiū)纷露出了冰(bīng)山一角。接下(xià)来，如(rú)果(guǒ)不能妥善解决被执行问题(tí)，许家印个人很可(kě)能从(cóng)而“登上”失信(xìn)被执行(xíng)人(rén)名单，被限(xiàn)制高消费，成为“老赖(lài)”。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)官(guān)员暗示支持进(jìn)一(yī)步(bù)加息，美(měi)国(guó)长期(qī)通胀预期意(yì)外创12年新(xīn)高

　　昨夜，又有一(yī)位美(měi)联(lián)储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果通胀维持在高位，可(kě)能需要(yào)进一步加息(xī)。她(tā)还表示，本月迄今的关键数据并未让她(tā)相信物(wù)价压力正在(zài)消退。鲍曼称(chēng)：“如果通胀保持在高位，且就业市场依然吃紧，进一步(bù)收紧(jǐn)货币政策以获得足够的限制性(xìng)货(huò)币(bì)政(zhèng)策立(lì)场(chǎng)，从(cóng)而(ér)逐步降(jiàng)低通胀可(kě)能(néng)是(shì)适当的(de)。”

　　鲍曼的讲话主要集中在(zài)近期(qī)美国银行(xíng)倒(dào)闭的影响(xiǎng)上。她表示：“我(wǒ)预计我们(men)的政策利率需要(yào)在一段时间内(nèi)保持(chí)足(zú)够的限制性，以降(jiàng)低通胀，并创(chuàng)造条件，支持持续强(qiáng)劲(jìn)的劳(láo)动(dòng)力市场。”

　　值得注意的(de)是，昨(zuó)夜公布的美国消费者的长(zhǎng)期通胀预期(qī)在初意外加速至(zhì)12年高位，达到3.2％，消费者信心也出现恶化(huà)，创下六个月新低，反映出(chū)人们对美国经济前景(jǐng)的担忧日益(yì)加剧。

　　具体(tǐ)数据(jù)上，美国5月密歇根大学消费者信心指数初值57.7，创去年(nián)11月以来最(zuì)低，大幅不及预期的63，前(qián)值(zhí)63.5。分项(xiàng)指(zhǐ)数方面，现况指数初值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下(xià)10个月新(xīn)低，预期60.8，前(qián)值(zhí)60.5。

　　市场备受关(guān)注的通胀预期(qī)方面，1年通胀(zhàng)预期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该短(duǎn)期(qī)通胀(zhàng)预期(qī)较4月略有(yǒu)回(huí)落，但(dàn)远高(gāo)于3月时3.6％的水平。5年(nián)通(tōng)胀预(yù)期初(chū)值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联储密切关(guān)注长期通胀预期，因为(wèi)该(gāi)预期可能(néng)会自我实现，并导致通胀居高(gāo)不下。去年(nián)6月，密(mì)歇根消费者信心的(de)5年(nián)通胀预期(qī)初值飙涨(zhǎng)，一(yī)度达到3.3％，令市场认为是长期通胀预期松动的表现，在美(měi)联(lián)储当时决(jué)定激(jī)进加息75个基点中(zhōng)起到了重要(yào)作用。美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在当月的(de)新闻发(fā)布会上表示(shì)，通胀预期的回升(shēng)“相(xiāng)当引人(rén)注目(mù)”，并强调了(le)美(měi)联(lián)储保持长期通胀预(yù)期稳定的重要(yào)性。

　　大(dà)宗商品整(zhěng)体承压，贵金属价格回落

　　本周(zhōu)三开始，国际(jì)黄金、白银(yín)期货价格持续下跌，尤其(qí)是周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今(jīn)晨收(shōu)盘(pán)，纽约期银连跌(diē)三(sān)日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日(rì)以来最大单周(zhōu)跌幅。周五，国内黄金、白(bái)银(yín)期货(huò)价格跟随下跌(diē)，截至(zhì)收盘(pán)，黄金期货主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白银(yín)期货(huò)主力(lì)2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货投(tóu)资咨询部(bù)高级分析师丁(dīng)沛舟表示，本(běn)周公布(bù)的美国4月(yuè)CPI及PPI同比增速低于(yú)预期及前值，叠加美(měi)国当(dāng)周首次申(shēn)请失(shī)业金人数(shù)超(chāo)预期抬升(shēng)，表现不佳的数据使得(dé)投资者对美国(guó)经济(jì)衰退的忧虑增(zēng)加。虽然这使得市场避(bì)险情(qíng)绪升温，但一方面悲观(guān)的全球(qiú)经济预期对大宗商(shāng)品整体形成压力，另一方面(miàn)，鉴于贵金(jīn)属价格已行至(zhì)年内(nèi)高位，其中金价更是在历史高位(wèi)运(yùn)行，这使得贵金属避险配置(zhì)性价比降低，已不(bù)及同为避(bì)险(xiǎn)资产的美元，避险资(zī)金对美元配置增加，贵金属(shǔ)关注度(dù)下降。此(cǐ)外，贵金(jīn)属的前期利好因素已被盘(pán)面充(chōng)分消化，上行驱动(dòng)不足，使得(dé)获利了结压力(lì)也明显增加(jiā)。“多重利空(kōng)因(yīn)素交织，贵金属价格明(míng)显回落。”丁(dīng)沛(pèi)舟说。

　　“近期公布的美(měi)国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固，美联(lián)储官员接(jiē)连(lián)发(fā)表鹰派言论，表示货币政策发挥作(zuò)用和实(shí)现通胀目标需(xū)要时间，年内没有降息的理由，扭转了(le)市场对美(měi)联储可(kě)能很快(kuài)开始降息的预(yù)期，从而推动美元指数反弹，贵金属(shǔ)黄金、白银承压下跌。” 新(xīn)纪元期货贵(guì)金(jīn)属(shǔ)分析师程伟(wěi)表示。

　　展望后市，丁(dīng)沛舟表示，中长期看，贵金属价格仍将维持(chí)偏强格(gé)局。当前国际货(huò)币体系(xì)表现(xiàn)出去美元化的运行(xíng)趋势，美元在各(gè)国国际(jì)储备中的权重下降(jiàng)，央行为(wèi)了平衡储备(bèi)资产配置，黄(huáng)金是重要(yào)的选项，这(zhè)对黄金(jīn)的(d阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊e)实物需求有非常积极的(de)推动作用。此(cǐ)外，当前全球宏观经济前景不乐观，避(bì)险配置将增加(jiā)，这也对(duì)贵(guì)金属价格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前(qián)美联储与(yǔ)市(shì)场就(jiù)年内美(měi)元货币政策(cè)预(yù)期有较大分歧，但(dàn)持续相对高利率(lǜ)的环境下，美国的(de)经济(jì)及金(jīn)融领域的压(yā)力必(bì)然逐步增加，这从今年美国(guó)银行业风(fēng)险事件上可见(jiàn)一(yī)斑。因(yīn)此，随着时(shí)间(jiān)推移，美联储与市场(chǎng)预(yù)期(qī)终将收敛，收敛情况会(huì)对贵(guì)金(jīn)属(shǔ)价格产生(shēng)一定影(yǐng)响，需持(chí)续关注美联储(chǔ)货币政策变化情(qíng)况。

　　“贵金(jīn)属未来走(zǒu)势主要受美联储货币政策和避(bì)险情绪的影响，当前由于美国(guó)核心通(tōng)胀依然较高，美联储年内降息的预期下降，美(měi)元指数连续下跌后存在(zài)反弹的要求，短(duǎn)期(qī)将(jiāng)对贵金属带来压力。”程(chéng)伟分析称(chēng)。

　　一德期货贵金属分(fēn)析师张晨表示，对比2011年(nián)美(měi)国主权债(zhài)务危(wēi)机(jī)时(shí)期的各环节重要(yào)时间(jiān)节(jié)点(diǎn)，在当前距离(lí)可能最早将(jiāng)于6月(yuè)初到(dào)来的“大限日”仅(jǐn)半月有余的有(yǒu)限(xiàn)时(shí)间里，两(liǎng)党谈判仍处于僵持阶(jiē)段，一旦谈判至5月最(zuì)后一周前仍未能取得进展，进而重演(yǎn)2011年(nián)无法在截止日前形成正式法案(àn)进而导致评(píng)级下调情形出现(xiàn)，将会对市场形成较大冲击(jī)。而在(zài)此(cǐ)之前(qián)，避险情绪升温可能令(lìng)美债、美元和黄金表现强(qiáng)于(yú)其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相(xiāng)较于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表示(shì)，白银较黄金(jīn)工业属性(xìng)更强(qiáng)，因此其对经(jīng)济衰退预期更为敏(mǐn)感，价格弹性高于黄金(jīn)。

　　华泰期(qī)货贵(guì)金属研究员师橙表示，此前国内经济数(shù)据(jù)并(bìng)不十(shí)分乐观，近日公布的与通胀相关的数据(jù)同样不(bù)理想，这激发了市场(chǎng)再度对(duì)经济展望担忧(yōu)的交(jiāo)易(yì)动机，而在此(cǐ)过程中(zhōng)，白银(yín)以及铜(tóng)等(děng)此前(qián)相(xiāng)对高(gāo)位的品种受到“狙击”。“白(bái)银工业属性相较于黄金更强，且(qiě)价格弹(dàn)性也更(gèng)大，因此(cǐ)，在工业(yè)品表现疲弱(ruò)的情况下，白银(yín)价格受到的拖累更为显著。”师橙(chéng)说。

　　在师橙(chéng)看来，当下市场(chǎng)对于宏观经济(jì)展望相对(duì)悲(bēi)观，引发(fā)工业品回(huí)落，白(bái)银在此过程中(zhōng)也并未(wèi)能幸(xìng)免，但是就大方向而言，白(bái)银仍(réng)将逐步(bù)趋同于黄金走势。而美联储(chǔ)目(mù)前在5月(yuè)完成25个基点加息(xī)后，大概(gài)率将会逐渐暂停加(jiā)息动作，货币政策趋宽乃至降息(xī)的预期会逐步增强，叠加(jiā)目(mù)前市场对(duì)于未来经济(jì)展望存在较大(dà)担忧(yōu)，在这样(yàng)的(de)背景(jǐng)下，黄金仍值得配(pèi)置(zhì)。而白(bái)银价格虽然可能会由(yóu)于(yú)工(gōng)业(yè)品相(xiāng)对(duì)疲弱而(ér)呈(chéng)现弱于黄金的格局，但整体(tǐ)而言，呈现出持续大幅走(zǒu)弱的(de)概率并不大。后市需(xū)要(yào)关注美联储货币(bì)政策拐点何时出现、海外银(yín)行业风险事件是(shì)否(fǒu)会持续发(fā)酵。同时，国(guó)内工业品(pǐn)在价格大幅(fú)走低后，是否会(huì)激发下游补(bǔ)库意(yì)愿(yuàn)，倘若下游买兴因价(jià)跌而(ér)被提振(zhèn)，那么对于白银而言也是相对(duì)有利的因素。

　　“当前(qián)白银供(gōng)需缺口扩大，且(qiě)显性(xìng)库存处于低(dī)位，基本面偏紧格局使得白银(yín)在上涨阶段(duàn)动(dòng)能将(jiāng)强于黄金。”丁(dīng)沛(pèi)舟表示。

　　“对于白银来说，除了美元(yuán)指数以外，还需关注国内(nèi)经济数据的(de)好坏，包(bāo)括下(xià)周即(jí)将公(gōng)布的(de)4月固定资产投(tóu)资、工业增(zēng)加值和消费品零售(shòu)。”程(chéng)伟说(shuō)。（本文有删减）

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