近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公(gōng)司旗下的中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售，募集(jí)规模上限均为20亿元(yuán)，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作(zuò)为时下热门(mén)主线的中特估行情持(chí)续发(fā)酵，市场也预期此(cǐ)次(cì)央企主题的ETF发售(shòu)或将从情绪面和资(zī)金面(miàn)助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板块(kuài)方(fāng)向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央(yāng)国(guó)企上市公司价值(zhí)重估，同时，其也(yě)催(cuī)化多个相关板块和个(gè)股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅(fú)近(jìn)2.39％，而国有企(qǐ)业个股(gǔ)平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及(jí)合资born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家(jiā)用(yòng)电器、建筑(zhù)装饰(shì)板块个股均(jūn)值涨幅相(xiāng)对居(jū)前(qián)，而基础(chǔ)化(huà)工、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二(èr)级）统计，平均涨(zhǎng)幅居(jū)前的方向(xiàng)为(wèi)出版、影(yǐng)视(shì)院线(xiàn)、计born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个股平均(jūn)跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分(fēn)化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余，部分高位人气股(gǔ)近期(qī)也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等(děng)多(duō)股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一(yī)别此前连续6日加仓而(ér)减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍(réng)有不少个股(gǔ)获逆(nì)市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院本(běn)周(zhōu)累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值(zhí)修复仍在演(yǎn)绎。短期(qī)行情在(zài)热(rè)点题(tí)材上(shàng)体现出较(jiào)高(gāo)的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。长期在国企改革的深度价值挖掘(jué)方面仍有较大增长空间。结合(hé)政策(cè)方向来看(kàn)，未来的投资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重(zhòng)组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市(shì)平台或(huò)重组预期的(de)板块和标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本(běn)面改善型(xíng)：此前基本面较弱(ruò)，但因行(xíng)业景(jǐng)气、周期上行(xíng)等(děng)原(yuán)因，近期有所改善，并(bìng)有望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低(dī)，但是受(shòu)益业务预(yù)期与估值逻辑变化，催(cuī)生重(zhòng)估(gū)行情，如公共事业(yè)领域(yù)与三大(dà)通信(xìn)运营商等。重(zhòng)点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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