近日(rì)，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗(gěng)过火事件(jiàn)，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网(wǎng)友称，使用大(dà)家广(guǎng)泛知晓的“强军口号(hào)”来进行调侃式的比喻，让其感到(dào)不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日发布通报(bào)，决定没收笑果(guǒ)文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文(yóu)不恰(qià)当言论引发的风波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随(suí)着脱口秀不断破圈(quān)，笑果(guǒ)文化也成为了备受(shòu)资本青(qīng)睐(lài)的(de)宠儿，在(zài)6年(nián)中获得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值(zhí)超过40亿(yì)元。

　　资本(běn)宠儿笑(xiào)果6年8轮融资(zī)，对(duì)外投资(zī)9家企业(yè)

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经(jīng)营范围(wéi)包括文化艺术交流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近(jìn)几年的(de)发展可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆(bào)，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了(le)炙(zhì)手可热的行业，笑果(guǒ)文化也(yě)成为中国(guó)最成功的脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商机并押宝这一赛道，《科创(chuàng)板日扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文报》记者(zhě)整理公开(kāi)信息发现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共完(wán)成8轮融资(zī)。2021年(nián)3月，腾(téng)讯关联公(gōng)司入股笑果文化后(hòu)，估值超过(guò)40亿元。

　　财联社(shè)创(chuàng)投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化(huà)得(dé)到游(yóu)族网络天(tiān)使轮投(tóu)资。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到(dào)南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资(zī)近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资(zī)本、华(huá)人文化集团、泽时投(tóu)资的战(zhàn)略投资，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文019年(nián)04月，得(dé)到南山资本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南(nán)山资本(běn)的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南山(shān)资本和(hé)游(yóu)族网络对笑(xiào)果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资中一共投(tóu)了4次，游族网(wǎng)络更是笑(xiào)果文化(huà)的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走(zǒu)向扩张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北(běi)京东城(chéng)区隆(lóng)福(fú)寺的笑果文化线下喜剧(jù)空间“笑(xiào)果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之(zhī)后的(de)第四(sì)个演(yǎn)艺空间。此外，近年来对外投(tóu)资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者发现，笑果文化(huà)对(duì)外投资(zī)的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的(de)企业有：笑(xiào)果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文化(huà)传播有限(xiàn)公司、上海笑欢悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股权(quán)也(yě)发生了变更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企(qǐ)业类(lèi)型变更为有限(xiàn)责任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在(zài)中(zhōng)国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果文化或许是在(zài)悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文(wén)化的A轮投资过程，他对《科创板日报(bào)》记者表示，他也是(shì)刚从(cóng)网上(shàng)看(kàn)到本(běn)次(cì)出事，此(cǐ)前脱口(kǒu)秀行(xíng)业在(zài)国内(nèi)处于快速发(fā)展阶(jiē)段，表现形式丰富多样，而(ér)在该(gāi)领域笑果文化(huà)做的很(hěn)早，成(chéng)绩(jì)也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯的(de)艺术(shù)”，追求(qiú)的(de)就(jiù)是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观(guān)众一边大笑一边反(fǎn)思的感觉(jué)。对本(běn)次“翻车”事件，他个(gè)人认(rèn)为，出于节目效果可能(néng)需要张(zhāng)狂和外(wài)向一些，但公众场合下(xià)脱(tuō)口秀中的开(kāi)玩笑也(yě)要(yào)注意把握(wò)分寸，尤其涉及到国家政治和(hé)解放军形象等(děng)严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风(fēng)控方面，可能没有进行(xíng)非常严(yán)格的(de)把控。

　　此外，《科(kē)创板日(rì)报》记者(zhě)注意到，笑果文化的业务和腾(téng)讯关联颇深(shēn)，资料显(xiǎn)示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅(méi)山保(bǎo)税港区(qū)泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联(lián)合笑果文化打(dǎ)造了(le)《吐(tǔ)槽大会》，该(gāi)节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的(de)李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯(xùn)视频出(chū)品，企鹅影视和笑果文化联合出(chū)品的《脱(tuō)口秀大会》在腾(téng)讯视(shì)频(pín)首播。

　　笑果文化相(xiāng)关(guān)人士去年称，受众(zhòng)面最广的是线上(shàng)长(zhǎng)视频业(yè)务(wù)，如(rú)《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作(zuò)的长视频节目，可以占(zhàn)到(dào)公司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却后(hòu)劲不足？

　　相较于西(xī)方(fāng)脱口秀百(bǎi)年以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程(chéng)要短得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口(kǒu)秀大会(huì)》等(děng)热门综艺频频占据收视榜(bǎng)与(yǔ)网络(luò)热议(yì)话题榜(bǎng)首，由(yóu)此带来一波迅猛发(fā)展的脱口秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热度席卷而来(lái)，资(zī)本也(yě)闻风而(ér)至。财(cái)联社(shè)创投通数(shù)据显示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下(xià)的思(sī)维造物，乐游资本投了(le)鲜(xiān)榨喜剧(jù)，原子(zi)创投、合一集团(tuán)投(tóu)了(le)单立人。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，资本对脱口(kǒu)秀(xiù)行业也明(míng)显呈(chéng)现出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文(wén)化(huà)外，其(qí)他脱(tuō)口秀厂牌融(róng)资轮次(cì)都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及(jí)以前。同时，资本对脱口秀的倾注(zhù)也(yě)有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无(wú)新的(de)脱口秀企业获(huò)得融资(zī)。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似(shì)乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀(xiù)行业发展趋势分析(xī)与未来投(tóu)资预测报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年(nián)商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年(nián)至(zhì)2029年，行业年均复合增速(sù)将(jiāng)保持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上(shàng)升期，资本为何却(què)逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了这(zhè)一赛道？眺远营销(xiāo)咨询(xún)创始人高承远(yuǎn)对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示(shì)，脱口(kǒu)秀行(xíng)业虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在(zài)资本(běn)市(shì)场并不吃香。其核(hé)心原因(yīn)在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复制(zhì)性，而脱口秀行(xíng)业却具(jù)有(yǒu)巨大的不确定(dìng)性和不可复制性。演员的不确定性、创作(zuò)的不确定性、观众审美的不确定性，以及(jí)踩(cǎi)红线(xiàn)等重要舆情事件等，都(dōu)可能让经(jīng)营面临(lín)巨(jù)大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱(tuō)口秀(xiù)行业未来想要可持(chí)续发展，就(jiù)需要拥抱监管，在合(hé)法合规的底(dǐ)线之上，不断运营(yíng)爆款，激(jī)活创作，带(dài)动整个行(xíng)业(yè)的上线，这才是这(zhè)个行业可(kě)持续、良性发展的可(kě)靠路(lù)径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者表示，脱口秀(xiù)行业作为大文娱行业中的一员，和这个行业中的其余行(xíng)业一样(yàng)（如影视(shì)剧作、游戏等等(děng)），都严重依赖IP本身而非(fēi)平台，行业本身(shēn)的“护城河”相(xiāng)对浅，而(ér)脱口秀本身是靠故事起家的(de)，但这个行(xíng)业(yè)的“故事(shì)”却很(hěn)难讲述，这也是备受资本市场(chǎng)冷遇的(de)原因。

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