这是(shì)因(yīn)为，美(měi)国作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级(jí)大(dà)国，本(běn)身(shēn)并不(bù)受到发(fā)行美钞的(de)外(wài)在(zài)约束。如果美(měi)国(guó)政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其(qí)债权信(xìn)用将受到(dào)损(sǔn)害，原有债权(quán)人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债券(quàn)的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为(wèi)什(shén)么在现在(zài)会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大多(duō)数时(shí)候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周期性任(rèn)务(wù)，两党并(bìng)不会对此进行过(guò)于激(jī)烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分(fēn)别占据两院多数(shù)席(xí)位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要(yào)和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜(bài)登(dēng)总统施(shī)压(yā)，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无条件提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领(lǐng)导(dǎo)人(rén)会(huì)面(miàn)，讨(tǎo)论提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限的(de)计划(huà)。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领(lǐng)袖们(men)在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访(fǎng)问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜(bài)登(dēng)和两(liǎng)党领袖(xiù)谈(tán)判的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再(zài)次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和(hé)党人在(zài)谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就(jiù)债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多(duō)年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政策研究(jiū)所(suǒ)首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的时间……在接(jiē)下来的(de)六(liù)七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和(hé)服(fú)务(wù)，因(yīn)为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济(jì)也(yě)正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的(de)短期(qī)市(shì)场动(dòng)荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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