衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局(jú)公布(bù)数据显示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进(jìn)口、私人(rén)库存投资和住宅固(gù)定投资(zī)。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅固定(dìng)投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大(dà)的(de)拖累项是私人(rén)库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联(lián)储(chǔ)高度关注的(de)通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国(guó)个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发(fā)！“扣(kòu)押一艘(sōu)美(měi)国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为(wèi)违反了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦截(jié)并(bìng)识别(bié)该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下(xià)，海(hǎi)军出动(dòng)直(zhí)升机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即释放这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林的第(dì)五舰队在(zài)一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时间(jiān)4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次(cì)谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们在(zài)这个(gè)充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的(de)视(shì)频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出(chū)于对他们(men)工作的(de)尊重，美联储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可(kě)能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高官(guān)的(de)言论通常(cháng)受到(dào)投(tóu)资者(zhě)和(hé)商界人士的密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美(měi)联储官员(yuán)同他(tā)人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随(suí)昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的(de)情(qíng)绪(xù)修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货(huò)能(néng)源化工(gōng)研究中心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面(miàn)是由于近期(qī)油轮运(yùn)费(fèi)回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来(lái)五一假期(qī)，而目前(qián)国际市场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也使得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠(dié)加美国(guó)债务(wù)压(yā)力及经(jīng)济衰退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美能(néng)源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此次(cì)美国(guó)银行业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带有明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随着美联储加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示(shì)银行业危机(jī)仍未(wèi)结(jié)束，叠(dié)加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的(de)最低水(shuǐ)平，市场对于美联储(chǔ)加息和(hé)海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目(mù)前来看，美国银(yín)行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段(duàn)时(shí)间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度(dù)关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层(céng)面的不(bù)确定(dìng)性成为影响整个金融(róng)市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即(jí)将(jiāng)公布加息决议(yì)，市场对(duì)美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于(yú)当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年(nián)维持(chí)低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或(huò)将逐(zhú)步消(xiāo)退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价上下(xià)区(qū)间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器整(zhěng)体即(jí)将维持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本(běn)面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降库，且美(měi)国(guó)汽油需(xū)求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计今年年(nián)内剩余时(shí)段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美市场需(xū)求疲(pí)弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油(yóu)价处(chù)在宏(hóng)观利(lì)空(kōng)与供应紧张局(jú)面(miàn)形成(chéng)对峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本(běn)下降导致相(xiāng)关性较强的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进口到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降(jiàng)至历(lì)史低(dī)点，环比下降三分之(zhī)二(èr)，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用(yòng)事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的(de)船燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)市场形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船(chuán)已(yǐ)经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料(liào)油市(shì)场供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃(rán)料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间或(huò)更(gèng)显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油(yóu)价格的(de)影响，不过(guò)基本面(miàn)差(chà)异还是会让各(gè)品(pǐn)种表(biǎo)现(xiàn)有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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