五一长假(jiǎ)期间，全(quán)球(qiú)市场并不(bù)平静，一场大风暴(bào)即将到来(lái)。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护(hù)与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)已接管了第一共和(hé)银(yín)行，这(zhè)是本轮美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机中第四家倒(dào)下的银行，同(tóng)时(shí)也是美国(guó)历史(shǐ)上第(dì)二大的破产银行。此前(qián)我们(men)多次强调，美国(guó)银行业危机远未结束(shù)，只是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行的资产(chǎn)将持(chí)续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升(shēng)，银行(xíng)的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度(dù)爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为焦点，美国政府债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提(tí)高债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆(bǎi)及可(kě)能出现(xiàn)的债务违约。当地时(shí)间4月26日(rì)，美(měi)国国(guó)会众(zhòng)议院(yuàn)投票通过债(zhài)务上限法(fǎ)案。这(zhè)项(xiàng)法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算(suàn)年均(jūn)增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不(bù)过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的(de)债务上限方(fāng)案。白宫称众议院共(gòng)和党(dǎng)人必须在(zài)没有(yǒu)任何要(yào)求和(hé)条件的情况(kuàng)下打(dǎ)消违约的可(kě)能性，并解决(jué)债务上限问(wèn)题。两(liǎng)党在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院议(yì)长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中表示，美国政府可(kě)能(néng)“最早在(zài)6月1日(rì)”发生债务(wù)违约，这将是美国历史上(shàng)的首次(cì)债务违约(yuē)。高(gāo)盛(shèng)认为(wèi)，政府这回(huí太深是一种什么体验，太深是不是不好)付不起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府(fǔ)债务(wù)已(yǐ)逼近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国去年国内生产总值(zhí)约23万亿美元，这(zhè)意味着(zhe)负债(zhài)率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪球(qiú)越(yuè)滚越大(dà)。如(rú)果(guǒ)美元霸(bà)权仍在(zài)，美国可以一(yī)直(zhí)这样(yàng)玩儿下去(qù)。但当前(qián)美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美(měi)元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但(dàn)新(xīn)债没人买(mǎi)了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违(wéi)约就只是时(shí)间(jiān)问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全球经济(jì)“金(jīn)丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且(qiě)是自(zì)2008年(nián)全球金融危机以来(lái)，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于(yú)芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口(kǒu)较去(qù)年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连续第(dì)六个月下降。其(qí)中(zhōng)，占韩国(guó)出(chū)口五分(fēn)之一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反(fǎn)映存(cún)储器(qì)芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的(de)出(chū)口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间(jiān)，一个人掌握的(de)实时全(quán)球经(jīng)济数据可能比(bǐ)任何人都(dōu)多，他称温(wēn)和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危(wēi)机的(de)本质是(shì)债务危机，因为(wèi)信贷会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还钱(qián)的时候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激(jī)增，债(zhài)务危(wēi)机就将引爆(bào)。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美(měi)元，全球(qiú)GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿(yì)美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反(fǎn)弹大(dà)概率已经结束了(le)。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级(jí)别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是(shì)月(yuè)线级别的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现(xiàn)破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新(xīn)低(dī)，预示见顶的可能性已经非常大(dà)。欧股(gǔ)目前仍(réng)处(chù)于高位，这(zhè)一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空(kōng)间(jiān)巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限(xiàn)的投(tóu)资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克(kè)减产(chǎn)后出(chū)现(xiàn)大幅(fú)反弹(dàn)，但(dàn)目(mù)前已经(jīng)再度掉头(tóu)向下(xià)。截至发文，WTI原(yuán)油主力合(hé)约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必(bì)将不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终则(zé)很可(kě)能跌破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指数自去年(nián)7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可(kě)看(kàn)作是(shì)C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许(xǔ)年内到(dào)不了(le)，但也(yě)不会距离太远(yuǎn)，最终极(jí)目标(biāo)则是(shì)将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机(jī)会已经很久了(le)，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发(fā)的，但由于美(měi)联(lián)储的无限量(liàng)QE，危机被(bèi)一再推后(hòu)。但(dàn)该来的(de)总会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到(dào)的危机将更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全(quán)球的(de)一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年(nián)大变局不是说(shuō)着玩儿的(de)，我们将(jiāng)再度见(jiàn)证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一(yī)直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的(de)阴(yīn)影下(xià)。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当你(nǐ)认为它要出现(xiàn)的(de)时候，最(zuì)终(zhōng)却发现它还是没有来，总(zǒng)是在希望(wàng)与失望中不断(duàn)轮回(huí)。但无论(lùn)如何(hé)，我(wǒ)一直(zhí)都相信(xìn)超越08年的世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过(guò)伤(shāng)口的冷(lěng)风，在放手时刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉落(luò)。你(nǐ)睡(shuì)了(le)，可(kě)时间它(tā)依(yī)然(rán)走着；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头(tóu)梦却醒(xǐng)了。你会静默，手(shǒu)握着星(xīng)火(huǒ)等在至(zhì)暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击(jī)破，当熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个(gè)一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放(fàng)过(guò)，一声太深是一种什么体验，太深是不是不好一声笑着，一(yī)声(shēng)一(yī)声吼(hǒu)着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又(yòu)依依(yī)不舍。所(suǒ)以(yǐ)生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想(xiǎng)看燕子(zi)归来？如果都回不来，那(nà)么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于(yú)永(yǒng)不言(yán)弃，对真(zhēn)理执(zhí)着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这(zhè)一次(cì)，大(dà)空头必(bì)将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定(dìng)等燕子归来，想着他们(men)都会(huì)回来，你誓(shì)死(sǐ)为了这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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