总市值超6万(wàn)亿的(de)科(kē)创板市场，增(zēng)添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来(lái)风险管理工具(jù)，进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资(zī)者多元化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际(jì)金(jīn)融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融(róng)支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科(kē)创板配套(tào)产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资(zī)者风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康(kāng)燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗发展意义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多(duō)举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进(jìn)一步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并(燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗bìng)根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适(shì)当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制(zhì)度(dù)、持仓限额制度等一(yī)系列(liè)风控安排，保障(zhàng)了(le)期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票(piào)市场的基(jī)础性(xìng)风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者(zhě)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对(duì)此表示，目(mù)前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不同的市(shì)值(zhí)的公司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科(kē)创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资(zī)者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都(dōu)是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市(shì)场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标(biāo)的的可(kě)能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投(tóu)资、波(bō)动率投(tóu)资等(děng)，在投资层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而(ér)促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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