财(cái)联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不(bù)再对外(wài)提明确主线，今年接下来的市场大概率(lǜ)是不好做了。”有基金公司人士向财联社记者表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)4月底上市公司年报一(yī)季报的(de)披露，炒作没有业(yè)绩的(de)AI风险变高(gāo)，而市场(chǎng)对有业(yè)绩支(zhī)撑的新(xīn)能(néng)源又(yòu)提(tí)不(bù)起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪(xù)来看(kàn)，同样(yàng)如此，5月16日的市(shì)场(chǎng)亮(liàng)色(sè)不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额低于(yú)9000亿元，近5个交易(yì)日以(yǐ)来(lái)，市场成(chéng)交(jiāo)额较前期明显萎缩(suō)，资金(jīn)观望的(de)情绪有所加重。北向资(zī)金16日(rì)净卖出34.01亿(yì)元(yuán)，结束此(cǐ)前连续7个交易日净流入的(de)态(tài)势。

　　其(qí)中(zhōng)，人气板(bǎn)块AI批量跳水无疑打击(jī)了(le)市场的信心。AI概(gài)念(niàn)股持续低(dī)迷，高位股(gǔ)集体大(dà)跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥(qiáo)科(kē)技(jì)、出(chū)版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工(gōng)智能受(shòu)难日，纪念(niàn)人类第四次工业革命进程中，人工智能行情开(kāi)启后第一次全(quán)面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个股震(zhèn)荡调(diào)整，中(zhōng)船科技(jì)跌(diē)停，中科信(xìn)息跌(diē)超10％。反观(guān)新能(néng)源方(fāng)面，电力(lì)稍好，锂价“十连(lián)涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上(shàng)没有形成全面(miàn)的行情反弹。

　　在(zài)存(cún)量(liàng)资金的(de)搏杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能(néng)源(yuán)形(xíng)成了“三国对立”格(gé)局(jú)，轮流做“输血包”。对于资金的(de)轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能(néng)不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示(shì)，近期引领市场的两大主题“中特估”及(jí)人工(gōng)智能板块均出现调(diào)整，整(zhěng)体盘(pán)面主(zhǔ)线不(bù)够清晰(xī)。但可以(yǐ)判(pàn)断，随着海外塑料是不是绝缘体加息节(jié)奏(zòu)逐渐趋(qū)缓、国内稳增长促(cù)内需政(zhèng)策(cè)及货币政策的(de)推出，且国内经济(jì)温和复(fù)苏(sū)背景下，权益(yì)市(shì)场整体行情预计将继(jì)续向上(shàng)修复。

　　对于市场风格，他进一步指(zhǐ)出，目前(qián)市场风格阶段(duàn)性可能将更(gèng)加(jiā)趋向(xiàng)均(jūn)衡，中(zhōng)短期内，人(rén)工智能、新能源、医药及中特估等(děng)板块(kuài)均有阶段性的相对收(shōu)益(yì)；而长期来(lái)看，先进制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消费等行业中(zhōng)的(de)核心资产(chǎn)仍将是持续(xù)关注的(de)市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新高(gāo)，有网友调(diào)侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业板指(zhǐ)外累计均有上涨(zhǎng)，大(dà)消费、大金融等板块首先(xiān)迎来了基本面预期修复的(de)改善，而通(tōng)信、计(jì)算(suàn)机、传媒等板块也在人工智(zhì)能等产业趋(qū)势变化的影(yǐng)响下出现了连续大涨。而低估值高股息为代表(biǎo)的“中(zhōng)特(tè)估”品种也走出了(le)连续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自(zì)去(qù)年(nián)底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月(yuè)13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则(zé)在4月4日达到年内最高(gāo)点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF、华泰柏(bǎi)瑞中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过(guò)随着行(xíng)业(yè)交(jiāo)易拥挤(jǐ)度升至40％，基(jī)金调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月(yuè)开(kāi)始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离(lí)年内高点已经(jīng)下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日(rì)，热(rè)门(mén)个股批(pī)量跳(tiào)水让(ràng)追高的投资者体验非常差(chà)，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量(liàng)化(huà)学的是巴菲特(tè)滚雪球，我(wǒ)们学的是(shì)“龙头(tóu)战法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个龙头(tóu)战法体系(xì)里面的核心(xīn)，就是拥(yōng)抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏给强势股，追求的是(shì)暴(bào)利。

　　回到基金收益率上，此(cǐ)前翻倍动漫游(yóu)戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率(lǜ)已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率(lǜ)跌幅超过10％的还(hái)有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华(huá)体育文化(huà)单周跌幅也超过(guò)9％，全(quán)市(shì)场单周跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在(zài)动漫(màn)游戏、传媒、娱(yú)乐文(wén)化(huà)、智慧生活等相关(guān)主题(tí)上(shàng)。

　　新能(néng)源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延(yán)续周一的强势。从多家公募(mù)基金观点(diǎn)反馈来看，不论(lùn)是(shì)从基本面(miàn)、还是(shì)估值，新(xīn)能(néng)源的暗黑(hēi)时刻已经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月(yuè)的调整周期，塑料是不是绝缘体板(bǎn)块龙(lóng)头公司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经(jīng)具备(bèi)，但是面对(duì)中特(tè)估的政策红(hóng)利与AI的无(wú)限想象空间(jiān)，新能源距离(lí)真正的反弹似乎总是缺(quē)乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋(qū)势正在慢慢(màn)聚力。从(cóng)近一周基金回报(bào)率(lǜ)来看(kàn)，排名(míng)靠前的均(jūn)为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛(shèng)、国投瑞银产业趋(qū)势(shì)和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回报率首(shǒu)尾(wěi)基金来看，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先(xiān)进制造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　塑料是不是绝缘体 src="https://img.cls.cn/images/20230517/aEQj69vp5D.jpg" width="640">

　　机(jī)构直(zhí)言(yán)市场处于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金(jīn)交(jiāo)流的纪要在(zài)市场(chǎng)上流出，直言经济(jì)缓慢复(fù)苏中，还没有主线出(chū)现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处于(yú)相(xiāng)对(duì)真空期，市场很难(nán)有好的(de)表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信(xìn)首席经济(jì)学家魏凤春(chūn)表示(shì)，对市场的整(zhěng)体观点是(shì)大概率市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局(jú)的好(hǎo)阶段，而(ér)未(wèi)必(bì)会是收(shōu)获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场(chǎng)可能继续对(duì)一季报(bào)定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾(dùn)在于(yú)缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和(hé)中特(tè)估全年的(de)投资机(jī)会(huì)，但是短期游戏(xì)传媒和中特(tè)估与其(qí)他板块分化较(jiào)为极致，也是不(bù)争的事实，提醒投资者这两个(gè)板(bǎn)块短期可能的风险。从(cóng)策(cè)略角(jiǎo)度看(kàn)，魏凤春表示，投资(zī)者需要高度重视交易的灵活性。策略(lüè)的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不(bù)是趋势和结构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表(biǎo)示，16日发(fā)布的4月经(jīng)济指标显示，4月份国内(nèi)服务业和消费(fèi)恢复相对较快，我国经济运行总体(tǐ)延续修复的态势、但(dàn)修复的基础仍需继续(xù)巩固。货币政策(cè)依然(rán)延续前期稳健(jiàn)偏(piān)宽(kuān)松的(de)基(jī)调，流动性也维持合(hé)理充裕的态势(shì)。当前市场对央行后(hòu)续采取降息操作(zuò)仍有一定的预期。今年(nián)仍是“稳增长(zhǎng)”之年(nián)，或可适当关注受益“一(yī)带一路”政策的概(gài)念板块的(de)机(jī)会。

　　不过亦(yì)有市场人士表示不(bù)必过分悲观，随着(zhe)股指交割(gē)日临近，盘面波动剧(jù)烈一点，算是正常(cháng)的行为，不必(bì)放(fàng)大恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下(xià)，纠结于几十个点的起伏可能会误判(pàn)方向。边走边看，行情(qíng)会在(zài)犹(yóu)豫(yù)中展开(kāi)。

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