金融界(jiè)4月(yuè)26日(rì)消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)早盘收盘(pán)，商品(pǐn)期货(huò水娃是几娃？ 水娃是什么颜色)跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃(rán)料(liào)油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅(fú)方面，豆(dòu)二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱(jiǎn)向下看胆量(liàng) 向上无驱(qū)动(dòng) 玻璃(lí)行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但(dàn)是(shì)驱动(dòng)有限的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽松的(de)预(yù)期下，存在(zài)累库和(hé)订(dìng)单下(xià)滑导(dǎo)致的现(xiàn)货(huò)价格下降，近(jìn)几周现货也基本兑(duì)现，期(qī)货重(zhòng)心下移。从(cóng)09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货(huò)、投(tóu)产延迟这三(sān)点可能会(huì)构(gòu)成反弹的驱(qū)动。而(ér)目前来(lái)看，投产的变数预(yù)计不大(dà)；中游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并不(bù)存在缺货迹象(xiàng)，基(jī)差表(biǎo)现同样偏弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹(dàn)的(de)驱动依旧是(shì)等待检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋(qū)紧反馈，短期确难(nán)见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求(qiú)来看(kàn)，玻(bō)璃(lí)的表现(xiàn)环比(bǐ)和同比上都(dōu)是(shì)相当出类(lèi)拔(bá)萃，日均水平(píng)持(chí)平去年8月份和2021年(nián)旺季(jì)的水平，而这一(yī)点和下游(yóu)反馈和(hé)实际地产的表现并不匹配。同时(shí)，我们观(guān)察(chá)到(dào)下游原片库存基本补至2022年年初水平；进(jìn)入五(wǔ)月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的(de)因素，往(wǎng)年下游存在(zài)压缩原片(piàn)库(kù)存(cún)的可能性。但是从近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价(jià)格，产销(xiāo)维持(chí)在较高水平，因此近(jìn)月确实难以(yǐ)出现回撤，总体(tǐ)还是(shì)正套思路(lù)。

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