自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资(zī)金在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经(jīng)过前期调整，这两大(dà)板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一个(gè)月(yuè)，随着(zhe)科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内(nèi)资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半(bàn)导体下行(xíng)周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的(de)预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预(yù)期增速保持在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价(jià)比(bǐ)以及对(duì)未来产业的(de)反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了三(sān)年的(de)估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有可以享(xiǎng)受行业和公司的(de)长期(qī)成长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业省公(gōng)布(bù)外(wài)汇法法令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设(shè)备等(děng)23个(gè)品类追加列入(rù)出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资金也(yě)在(zài)加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示(shì)，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸(x琪琪格蒙语什么意思ī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半(bàn)导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存储行业具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对于算力琪琪格蒙语什么意思以及存储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度(dù)量(liàng)价持(chí)续下探的(de)周期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及(jí)通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会(huì)需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下半年(nián)硬科技的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正(zhèng)处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端(duān)，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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