本(běn)周(zhōu)铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报(bào)记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货(huò)一直处于下跌(diē)的(de)态势，本周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需继(jì)续(xù)走弱，二季(jì)度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端(duān)价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货(huò)价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供(gōng)需趋于(yú)宽松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏(sū)不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表需(xū)基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级(jí)分析(xī)师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场对(duì)于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港(gǎng)压(yā)力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低于历(lì)史平均水平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态，对(duì)补库不应有过高(gāo)期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提(tí)产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清(凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别qīng)晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不(bù)过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求(qiú)端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石(shí)研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压(yā)力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王国清认为，近(jìn)期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以按(àn)需补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一(yī)假期(qī)将(jiāng)至，下(xià)周(zhōu)补(bǔ)库(kù)需求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库(kù)存补库对(duì)价(jià)格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依(yī)然(rán)承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格(gé)波(bō)动幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明(míng)显下(xià)降。这也意(yì)味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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