“一带一(yī)路”对冲欧美拖累无疑是2023年出(chū)口最大(dà)的看(kàn)点。即使考虑去年的低基数，4月的出口增速也不(bù)赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对(duì)比(bǐ)；拉动(dòng)方面(miàn)，“一(yī)带一路”国(guó)家成为主角，欧美发达经(jīng)济(jì)体整体偏弱。今年1-4月“一(yī)带一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路(lù)”出口(kǒu)增(zēng)速(sù)保持在6％以上，那么在增量上就可能打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗strong>对冲美(měi)欧日出口(kǒu)的下滑，使(shǐ)得全(quán)年2023年(nián)全年的(de)出口增速(sù)转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数据再次验证，当前(qián)观察的中国的(de)出(chū)口“不看港口，不看(kàn)韩、越”。港口(kǒu)数(shù)据和韩国(guó)、越南(nán)出口通胀(zhàng)作为传统观(guān)察中国出(chū)口(kǒu)增速的重要指标(biāo)，但(dàn)随着中国出口(kǒu)结构向“一(yī)带一(yī)路”国家转移，其对中国出口(kǒu)的(de)指示作用逐渐下降。一方面，由(yóu)于多数(shù)“一带一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽(qì)车、火(huǒ)车等陆(lù)路运输占比和增速快速(sù)上(shàng)升，导致港口(kǒu)数据与实际出口增速(sù)持续偏离，另一方面，以往韩国(guó)、越南出口增速与中国出口基本(běn)保(bǎo)持统一(yī)趋势，但由于产(chǎn)品结构差(chà)异，2023年(nián)以来(lái)两(liǎng)者产生较大背离。出口结构性变化背景(jǐng)下，传统观察框架适(shì)用性减弱，信息的噪音和预期的波(bō)动可能(néng)加大。

　　国别(bié)方面，擘画外贸(mào)蓝图的突破口仍在于(yú)“一(yī)带一路(lù)”国家。除低基数影响之外，4月(yuè)对俄出口的高增反映“一带一路(lù)”贸(mào)易持续活跃，沿(yán)路经(jīng)济带仍是我国(guó)稳外(wài)贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出口增速(sù)暂时回落，不过(guò)整体(tǐ)来(lái)看，自(zì)2022年(nián)初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩(hán)份(fèn)额保持(chí)稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续(xù)延续“扬长(zhǎng)避短”的(de)属性。中(zhōng)国4月汽(qì)车及机电出口金额维持强势，增速较3月(yuè)进一步加快部分源于去年低基数(shù)原因(yīn)，不过对同比(bǐ)的拉动仍明显好(hǎo)于韩(hán)国，半导体出(chū)口跌(diē)幅则相较(jiào)韩国更加“温(wēn)和”。从散点(diǎn)图看，量价齐升的(de)汽车出(chū)口反映海外车市较(jiào)高景气度与(yǔ)产业链韧性仍(réng)可在一段时间内(nèi)支撑出(chū)口，而受全球半导(dǎo)体周(zhōu)期影响，集成电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年(nián)出口最(zuì)大的(de)变(biàn)数：“一带一路(lù)”的空间有多大？站在2022年年底，市(shì)场大多聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯之外“一带一(yī)路”却在稳定外贸上发挥(huī)了越(yuè)来(lái)越(yuè)重要的(de)作用，那么如(rú)何(hé)去评估这(zhè)一(yī)空(kōng)间有多大？

　　一带(dài)一路出口背(bèi)后(hòu)存量博(bó)弈。在全球经(jīng)济和贸易放缓的(de)背景下，我国(guó)出口的韧(rèn)性可能主要来自于存量(liàng)的竞争——我(wǒ)们认为很有可能是抢(qiǎng)占欧美日韩(hán)在(zài)这些(xiē)国家的进口份额，2018年至2022年，中国在(zài)一(yī)带一路(lù)沿(yán)线10国的进(jìn)口份额(é)上涨了2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保(bǎo)守(shǒu)估计(jì)拉动2023年中国出口1个(gè)百分点。我们选取“一带一路”沿(yán)线65国中，中国出口规(guī)模最大的(de)10个国(guó)家（约占中国对“一带一路”沿线国家(jiā)总出口的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情(qíng)景来(lái)对标(biāo)2023年10国在(zài)悲观、中(zhōng)性、乐观三种情(qíng)形下的(de)进(jìn)口增速(sù)情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年(nián)10国对美欧日韩(hán)减少的进口份额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显示，中性条(tiáo)件下(xià)，“一带一(yī)路(lù)”10国2023年(nián)拉动中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外(wài)根据(jù)占比（10国占65国(guó)的70％），大(dà)致估算“一带(dài)一路”沿线65国(guó)拉(lā)动我国(guó)出口增速(sù)约1.39％。

　　在全球(qiú)放(fàng)缓的背景下，1个(gè)百分点(diǎn)并不少，我(wǒ)国全年出口(kǒu)增速可能略高(gāo)于0％。对欧美日等(děng)发达经(jīng)济体出口(kǒu)增(zēng)速预测，思(sī)路为在中国加入世界贸易(yì)组织后、历次全球经济(jì)陷入衰退或是(shì)经济增速大幅下行(xíng)（downturn）的时间段(duàn)中(zhōng)，选出具有参考意义(yì)的三年，分别作为中性、乐观和悲观情景(jǐng)作为参考。我们对于2023年的基准假(jiǎ)设为美(měi)欧有可(kě)能在下半年陷入温和(hé)衰退，我(wǒ)们(men)选(xuǎn)择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国紧(jǐn)缩(suō)后(hòu)的全球经(jīng)济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂(liè)，全球(qiú)经济温和放缓）分别作为(wèi)悲观、中(zhōng)性和乐观情景。根据预(yù)测，中(zhōng)性假设下，2023年欧美(měi)日韩拖(tuō)累我国出口(kǒu)增(zēng)速(sù)约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对其余国家（在我国出口(kǒu)中约占26％）出(chū)口增(zēng)速(sù)预测按照IMF对2023年世界(jiè)商(shāng)品贸易(yì)数量增速预测即1.5％计算(suàn)，并考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数(shù)同比预测（0.96％），计算(suàn)得出其(qí)余(yú)国(guó)家拉动我国出口(kǒu)增速约(yuē)0.64个百分点。因此，中性(xìng)假设下2023年我国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风险(xiǎn)，主要来自于两个(gè)方(fāng)面(miàn)：数据口径(jìng)差异(yì)和欧(ōu)美经济(jì)体的“韧性(xìng)”。数(shù)据方面，各国(guó)自(zì)中国进口的(de)数据(jù)和中国向各国出口的数(shù)据(jù)存在差异（无论是绝对量(liàng)还是(shì)增(zēng)速(sù)），有时这一差异还较大，一(yī)般而言中国出口端的增速会更高，这意味着我们基于“一(yī)带(dài)一路(lù)”国(guó)家(jiā)进口数据(jù)的(de)测算是低估的；外需方面，欧美经(jīng)济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)的时点存在较大的(de)不确定性，可(kě)能在今年下(xià)半年、也可能在明(míng)年，若后(hòu)者出现，那么2023年发达经济体(tǐ)对于(yú)中国出(chū)口的拖累(lèi)可能(néng)没有那(nà)么大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗斯及(jí)其他新兴经(jīng)济(jì)体经(jīng)济增长不及预期，对外(wài)需拉动不足。疫情二次冲击风(fēng)险(xiǎn)对出口造成拖累。欧美经济韧性(xìng)超预期，对于(yú)中国出口的拖(tuō)累不足。