财联社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年(nián)接下(xià)来的市(shì)场大概率是不好做了。”有(yǒu)基金公(gōng)司人士(shì)向财联(lián)社记(jì)者表示，随着4月底上市公司年(nián)报(bào)一季报(bào)的披露(lù)，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对(duì)有业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的情绪来看，同(tóng)样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前期(qī)明显萎(wēi)缩，资(zī)金观望(wàng)的(de)情绪有所(suǒ)加重(zhòng)。北向资金(jīn)16日(rì)净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个(gè)交易日净流(liú)入(rù)的态势。

　　其中，人气(qì)板块(kuài)AI批量(liàng)跳水无疑打击(jī)了市场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷(mí)，高(gāo)位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版(bǎn)传媒、引力传媒(méi)等多股跌(diē)停，有投资者开玩(wán)笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受难(nán)日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智能行情开启后第(dì)一次全(quán)面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主线中特估方面，中字头个(gè)股(gǔ)震荡调整，中船科(kē)技跌停，中(zhōng)科(kē)信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一现，产业链(liàn)上(shàng)没(méi)有形成全面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的(de)搏杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特(tè)估和新能源形(xíng)成了(le)“三(sān)国对(duì)立”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于资(zī)金的轮番(fān)流动，有投资(zī)者(zhě)表示，对“魏(wèi)（中特(tè)估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成(chéng)为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市(shì)场的两大主题“中特(tè)估”及人工智能(néng)板块均出现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可(kě)以判断(duàn)，随(suí)着海外加(jiā)息节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳(wěn)增长促内需政(zhèng)策及货币政策的推出，且国内(nèi)经(jīng)济温和复苏(sū)背景下，权益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市(shì)场风格(gé)，他(tā)进(jìn)一步指出，目前市场风格阶段性可(kě)能将(jiāng)更(gèng)加趋(qū)向(xiàng)均衡，中短期(qī)内，人工智能、新能源、医药及(jí)中特估等(děng)板块均有阶段(duàn)性的(de)相对收益；而长期来(lái)看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行业中的核心(xīn)资产仍将是持续关注的(de)市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的反弹(dàn)，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科均创历(lì)史新(xīn)高(gāo)，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼(yǎn)，不知(zhī)挂脑科好还(hái)是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来，各大指数(shù)除创业(yè)板指外累计均(jūn)有上涨，大消(xiāo)费(fèi)、大金融等板块首先迎来了基本面预期修复(fù)的改(gǎi)善，而(ér)通信、计(jì)算机、传媒等(děng)板块也在人工智(zhì)能等产业趋(qū)势(shì)变化的(de)影响(xiǎng)下出(chū)现了连续(xù)大涨。而低估值高股息为代表的(de)“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年(nián)底启动以(yǐ)来(lái)，成(chéng)为(wèi)市场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至(zhì)2023年(nián)4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数(shù)则在(zài)4月4日(rì)达到年内(nèi)最高点，年内(nèi)涨幅超过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻(fān)倍(bèi)。不过随(suí)着行业交易拥挤度(dù)升(shēng)至40％，基金调仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下(xià)跌(diē)超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日(rì)，热门(mén)个股批量跳水让追高(gāo)的(de)投(tóu)资者体验非常差(chà)，市(shì)场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应(yīng)差(chà)。

　　有(yǒu)投(tóu)资(zī)者表示，别(bié)人做量(liàng)化(huà)学(xué)的是巴菲特滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)，我们(men)学的(de)是“龙(lóng)头战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网(wǎng)友(yǒu)给出(chū)通俗易懂的解答：宁(níng)愿被(bèi)强者打(dǎ)得头(tóu)破血(xuè)流，也(yě)不愿(yuàn)与弱者中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将共舞。这是(shì)整个龙头战(zhàn)法体(tǐ)系里面的核心，就是(shì)拥(yōng)抱强势股(gǔ)，永远(yuǎn)拥抱(bào)强势股，即(jí)使(shǐ)亏钱也要(yào)亏给强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻(fān)倍动漫(màn)游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经回(huí)撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为(wèi)-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过(guò)10％的(de)还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF。此外国(guó)泰中(zhōng)证(zhèng)沪港深动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌(diē)幅也超过(guò)9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集(jí)中在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等相关(guān)主题上。

　　新能源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延续周(zhōu)一的强势。从多家公募(mù)基金观点反馈(kuì)来(lái)看，不论(lùn)是从(cóng)基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业自(zì)2022年(nián)7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去(qù)年下跌(diē)超过40％，调整幅(fú)度与时间都(dōu)已经十分(fēn)充(chōng)分。

　　尽(jǐn)管反弹的基(jī)础已经具备，但是面对中特估的政策红利与AI的无限(xiàn)想象(xiàng)空(kōng)间(jiān)，新(xīn)能源距离真正的(de)反弹(dàn)似乎(hū)总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋势正在慢慢(màn)聚(jù)力。从(cóng)近一周基金(jīn)回报(bào)率来看，排名靠前的均为(wèi)重仓新能源，比如国投瑞(ruì)银先进制(zhì)造(zào)、长(zhǎng)安(ān)裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋(qū)势和长安(ān)鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近(jìn)一(yī)周回报率首尾基金来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国(guó)投(tóu)瑞银(yín)先(xiān)进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交流的纪(jì)要在(zài)市场上流出，直言经济(jì)缓慢复苏中，还(hái)没有(yǒu)主线出现，当前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七翻(fān)身”的说(shuō)法，在5月政(zhèng)策、业绩(jì)处(chù)于(yú)相(xiāng)对真空期，市场(chǎng)很难有好的表(biǎo)现(xiàn)。当下A股同样如此(cǐ)。创金合(hé)信(xìn)首席经济学(xué)家魏(wèi)凤(fèng)春(chūn)表示，对市场(chǎng)的整体(tǐ)观点是大概率市场(chǎng)处于(yú)“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机(jī)会可能更均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好阶(jiē)段(duàn)，而未必(bì)会是收获的阶段，投资者需要多一点(diǎn)耐心。市场(chǎng)可能继续(xù)对一季报定价，短期市(shì)场的核心矛盾在(zài)于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽(suī)然看好TMT和中(zhōng)特(tè)估全年的投(tóu)资机会(huì)，但是(shì)短期游戏传媒和中特(tè)估与其他板块(kuài)分化较为极致(zhì)，也是不争的(de)事实，提醒(xǐng)投资者这两(liǎng)个板块短期(qī)可能的风险。从策略角度看，魏(wèi)凤春表示，投资者(zhě)需要高度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的是节奏的变化(huà)，不是(shì)趋势和结构(gòu)的变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时(shí)基(jī)金表(biǎo)示，16日(rì)发(fā)布(bù)的4月经(jīng)济(jì)指标(biāo)显示，4月(yuè)份国内服务业和消费恢复相对较(jiào)快，我国经济运行总体延续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依(yī)然(rán)延续前期稳健偏宽松的基(jī)调(diào)，流动性也维持合(hé)理充裕的(de)态势(shì)。当(dāng)前市场对央行后续采(cǎi)取降息操作仍有一定的(de)预期。今年仍是(shì)“稳增(zēng)长”之年(nián)，或(huò)可适(shì)当关注受(shòu)益“一带一路”政(zhèng)策的概念板块的(de)机会。

　　不(bù)过亦有市场人士表示不必过(guò)分悲观，随着(zhe)股指交割日临近，盘面(miàn)波(bō)动(dòng)剧(jù)烈(liè)一(yī)点，算(suàn)是正常(cháng)的行为(wèi)，不必(bì)放大恐(kǒng)慌。在(zài)储中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将蓄资(zī)金大搬家和经济复苏(sū)的大趋势下，纠结于几十个(g中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将è)点的起伏可(kě)能(néng)会误(wù)判(pàn)方向。边走边看，行情(qíng)会在犹(yóu)豫中展开。

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