5月(yuè)9日(rì)晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证(zhèng)股份(fèn)发(fā)布的一则公(gōng)告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支付现金购买(mǎi)上海文华(huá)财经资讯股份有限(xiàn)公(gōng)司（下称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股权事(shì)项，同时(shí)募集(jí)配套(tào)资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始(shǐ)停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开资(zī)料显示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司合作(zuò)，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华(huá)财经(jīng)PC端(duān)交易(yì)软(ruǎn)件(jiàn)的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市场大(3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历两年多(duō)的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月(yuè)，深(shēn)交(jiāo)所决定终(zhōng)止审查，文华财(cái)经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财(cái)经申(shēn)请撤回发(fā)行上(shàng)市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股(gǔ)票并(bìng)在创(chuàng)业板上(shàng)市(shì)的(de)审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的(de)公告显示，本(běn)次交易事项尚处于(yú)筹划(huà)阶(jiē)段，公司目(mù)前正与交易意向方接洽，初步(bù)确(què)定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大(dà)连(lián)经一卓(zhuó)远管理咨询合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业(yè)投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资(zī)管理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理中心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述交(jiāo)易对方(fāng)合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示，根据(jù)《上市公司(sī)重大资(zī)产重组管理办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所(suǒ)股(gǔ)票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交(jiāo)易(yì)对方与公司不存在关联关(guān)系。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计(jì)将(jiāng)超过5％，本(běn)次交易预计将(jiāng)构成(chéng)关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际控(kòng)制人(rén)；本次交易完成(chéng)后，公司第一大股东不(bù)会发生变化，且不存(cún)在(zài)实际支(zhī)配公司股份表决(jué)权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重大(dà)资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册资本4000万(wàn)元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根(gēn)据(jù)文华(huá)财(cái)经此前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一(yī)和(hé)上海经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方(fāng)中，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财(cái)经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全(quán)领域(yù)服务商，金证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所(suǒ)、监管机构(gòu)等(děng)行业客户提(tí)供全(quán)技术(shù)栈、全产品(pǐn)线(xiàn)解决(jué)方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合作(zuò)开展包括(kuò)智慧城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告(gào)期(qī)内(nèi)，金证股(gǔ)份(fèn)证券经纪业务(wù)软件收入较上年同期略有增(zēng)长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软件(jiàn)收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济(jì)业务因验收的大型政(zhèng)务项(xiàng)目成本(běn)增幅大于(yú)收入增(zēng)幅(fú)，导致(zhì)业(yè)务毛利率及利润下(xià3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人)降。报告期(qī)内(nèi)公司(sī)确认投资收益(yì)-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是(shì)联(lián)营企业(yè)投资(zī)收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年(nián)报(bào)显示，报告期内，公司(sī)实现营业(yè)收入64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的(de)增长主要得益于两(liǎng)方面的因素(sù)：一是公司在(zài)证券市(shì)场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产(chǎn)品新一(yī)代(dài)产品布局(jú)、积(jī)极推(tuī)进(jìn)项目上线验收。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业务(wù)发展(zhǎn)力度，在(zài)多个核心(xīn)产品和技(jì)术(shù)上(shàng)形成(chéng)领(lǐng)先(xiān)优势，开始进入(rù)收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科(kē)技(jì)园租(zū)赁业务。金证股份解释(shì)称(chēng)，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数(shù)字经济业务上，不同程(chéng)度受到需求端(duān)的影(yǐng)响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算(suàn)审(shěn)计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加(jiā)1.97个(gè)百分(fēn)点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技(jì)业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现(xiàn)上(shàng)，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业(yè)收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资(zī)产规模和盈(yíng)利能力来看，金证(zhèng)股份均远(yuǎn)高于文华财(cái)经，但(dàn)文华财经的毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是一块(kuài)优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如(rú)果(guǒ)本次交易得以(yǐ)顺利实施，对于(yú)金证(zhèng)股份而言，文华财经(jīng)的优质(zhì)资产注入后(hòu)，其(qí)盈利能力将进一步(bù)提升(shēng)；对于文华财经(jīng)而言，多(duō)年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的(de)公告中，金证股份并未披(pī)露(lù)具体的(de)交易细节，例如交易对价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与(yǔ)主要交易对方(fāng)就(jiù)本次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对(duì)方(fāng)发(fā)行股份及(jí)支(zhī)付现(xiàn)金的方式购(gòu)买其持(chí)有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各(gè)方关于本次交易的(de)初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次(cì)交易中的具(jù)体权利义务(wù)以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示(shì)：截(jié)至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签(qiān)署正式的交(jiāo)易(yì)协议(yì)，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行必(bì)要的内部决策程序(xù)，并经有权监管机(jī)构(gòu)批准(zhǔn)后方可正式(shì)实施(shī)，本次交易最终能否实施尚存在较大(dà)不确(què)定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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