金融(róng)界5月23日 万物(wù)皆周期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后(hòu)一个交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力期(qī)货合约收(shōu)盘成(chéng)功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在(zài)五一(yī)假期的(de)兴奋与快(kuài)乐之中，并未引(yǐn)起市(shì)场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约(yuē)盘中继续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别创下7202元(yuán)/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)正在上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白(bái)糖(táng)主力(lì)合(hé)约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月29日(rì)），白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期(qī)高点，随即白(bái)糖期货开始(shǐ)一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主(zhǔ)力合约(yuē)价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期(qī)十分准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的原因(yīn)与白糖(táng)期货的种植(zhí)周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从根(gēn)本决(jué)定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮(cháo)，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历史对比(bǐ)来(lái)看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方(fāng)面，减产(chǎn)是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有(yǒu)3家尚(shàng)在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南(nán)地(dì)区外，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约(yuē)933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作(zuò)物(wù)种植(zhí)面(miàn)积增(zēng)长有限，国内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限(xiàn)，我国(guó)食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺(quē)口(kǒu)部(bù)分通(tōng)过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情(qíng)况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报(bào)告显(xiǎn)示，4月国(guó)际(jì)食品价格(gé)指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类(lèi)及大米(mǐ)的(de)世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白(bái)糖全球主要(yào)生产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等(děng)，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全球(qiú)总产量(liàng)的76%；前四大出口国(guó)分(fēn)别是(shì)巴西(xī)、泰(tài)国(guó)、澳大(dà)利亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国(guó)之一，印(yìn)度正面临甘(gān)蔗产量下降危(wēi)机(jī)，加上政(zhèng)府实施(shī)的出口限制，世(shì)界各(gè)地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南宁糖(táng)业双双涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖业继续大(dà)涨，收盘(pán)大涨超4%。截(jié)至(zhì)目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，还是继(jì)续挑战(zhàn)极限，市场(chǎng)将会给出答(dá)案。

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