在华尔街经济学家和央行官员争论美国经济(jì)是否以(yǐ)及何时会(huì)陷(xiàn)入衰退(tuì)之际，大型基金经理(lǐ)们(men)并(bìng)没有(yǒu)坐等答案揭晓。

　　智通财(cái)经APP莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱了解到，越(yuè)来越多的专业选(xuǎn)股(gǔ)人(rén)士将资金从银(yín)行等对(duì)经济(jì)敏感(gǎn)的股票中撤出，转(zhuǎn)而(ér)投资公用事(shì)业和基(jī)本消费品等(děng)在经济低迷时期被视为具有(yǒu)弹性的(de)股票。

　　美国银(yín)行汇编的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，同(tóng)时做(zuò)多和(hé)做空的(de)对冲(chōng)基金已将其周(zhōu)期(qī)性股票与防御(yù)性股票的比例降至(zhì)至少2012年以来的最低水平。对(duì)于只做多的基金(jīn)经理来说，他们对周期性公司(sī)(这些(xiē)公司(sī)的命运取决于(yú)商业周期的起伏)的相对敞口(kǒu)接近2008年以来的最低水平。

　　这一切都突显(xiǎn)了主(zhǔ)动投资领(lǐng)域的悲观情绪仍(réng)在加剧，尽管(guǎn)美(měi)股从去(qù)年(nián)10月低点反弹，增(zēng)加了(le)5万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　总而言(yán)之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的(de)美国银行策略师(shī)表示，主动选股者“为2009年式的(de)衰退做好了(le)准备”。

　　周期股相(xiāng)对(duì)防御股的比例降至近10年低点

　　最近(jìn)对防御(yù)股的偏好与去年不(bù)同，当时对衰退的担忧蔓延，主(zhǔ)动型(xíng)基金紧(jǐn)紧抓住周期股。这一(yī)立(lì)场表明，人们相信美(měi)联储有能力通(tōng)过积极的抗通胀行动实现软着(zhe)陆。现(xiàn)在(zài)，这种乐观情(qíng)绪(xù)已(yǐ)经消散。

　　行业仓位数据进一步证明，专业人(rén)士(shì)持续(xù)看空股(gǔ)市。在美国银行4月份对基(jī)金经(jīng)理的最新调查中，现金持有(yǒu)量保持在较高水平，相对于股票，债券比2009年以(yǐ)来的任何时候都更受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表示，在市场(chǎng)开始逃离时，只做多的基金被迫成为FOMO(害(hài)怕错过(guò))买家(jiā)。

　　值得(dé)注意的是，选股者的谨(jǐn)慎态(tài)度(dù)与(yǔ)基于(yú)图表(biǎo)信号配置资产的(de)计(jì)算机驱动策略(lüè)形成(chéng)了鲜明对比。由于股市(shì)稳(wěn)步(bù)上涨和市场(chǎng)波动(dòng)性(xìng)下降，趋势追(zhuī)踪基金和波动(dòng)性(xìng)目标基金等系统性(xìng)资金管理公司(sī)近几个月(yuè)增(zēng)加了股(gǔ)票持(chí)有量。

　　德意志银行(xíng)莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱少钱的投资者(zhě)仓位模型最能说明(míng)这种分歧(qí)立场。德意志银行称，量(liàng)化(huà)基金(jīn)继续抢购股票，而(ér)自(zì)由裁量投资者(zhě)的敞(chǎng)口已降(jiàng)至一年区间的底部。

　　看(kàn)空(kōng)者将 2023 年股市反弹的很大一(yī)部分归(guī)因于那(nà)些对价格不敏感(gǎn)的量化投资者，他们别无选(xuǎn)择，只能在股价上涨时买入股票。看空者(zhě)还(hái)警告称，持续数月的股市(shì)反弹(dàn)是不可(kě)持续的。由(yóu)于标普500指数几次突破4200点的尝(cháng)试都以失败告(gào)终(zhōng)，缺乏动(dòng)能可能(néng)会限(xiàn)制(zhì)量化基金的需求。另一方(fāng)面(miàn)，新一轮的抛售可(kě)能会促使量化基金改变路线，并退出股市。

　　好(hǎo)于预期(qī)的(de)经济数据(jù)和企业财报也提振股市。尽管(guǎn)各公司在(zài)本财报季(jì)的业绩超出(chū)预期，但目前(qián)来看(kàn)，这还不(bù)足以让(ràng)美国企业重(zhòng)回(huí)增长轨(guǐ)道。就(jiù)连(lián)美(měi)联(lián)储官员也(yě)预测今(jīn)年晚(wǎn)些时候会(huì)出现“温和衰退”。

　　不(bù)过(guò)，美国(guó)银行的Subramanian表示，以史为鉴(jiàn)，过早地为经济(jì)衰退做准备而采取(qǔ)防御措施，最终可能会付出高(gāo)昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期(qī)性(xìng)的行业往往在衰退前的6个月(yuè)内表现优异。直到(dào)真正的经济衰退到来(lái)，防御性股票才开始(shǐ)大放异彩，尽管它(tā)们的领先地位(wèi)通常会在下(xià)行周期结束(shù)前逆转。

　　美国银行(xíng)的经济学家预计(jì)，美国经(jīng)济衰退将(jiāng)从第三季度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱