本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分(fēn)别为(wèi)鹏(péng)扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表示，流动性问(wèn)题(tí)是制约(yuē)北(běi)交所发(fā)展(zhǎn)桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门的首要因素，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时(shí)基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正(zhèng)在发行(xíng)外(wài)，其余3只产品均已成(chéng)立(lì)。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度(dù)较高的同类(lèi)股票，具(jù)有较(jiào)大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的(de)增强和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，有望实(shí)现业绩(jì)和估值双升，长期(qī)投(tóu)资(zī)价(jià)值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继(j桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门ì)成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红(hóng)利指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多(duō)优(yōu)质(zhì)企业的估(gū)值仍然(rán)偏低(dī)，预(yù)计随着流(liú)动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及(jí)公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连(lián)续三年(nián)实现利(lì)润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内(nèi)人(rén)士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇直(zhí)言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的依(yī)然(rán)是市场本身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度(dù)性(xìng)差异导(dǎo)致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大(dà)。除(chú)了(le)继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前(qián)的位置，对于(yú)北(běi)交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平(píng)对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然延(yán)续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票(piào)做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的(de)力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能(néng)由(yóu)于供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动性造成一(yī)定的(de)扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优(yōu)质中小专精特新企业的(de)难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两年定(dìng)开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期(qī)，上(shàng)市股票数(shù)量(liàng)还不够多，市场关注度还(hái)不(bù)高(gāo)，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回升(shēng)，和北(běi)交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个(gè)被低(dī)估标的(de)，未来随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之改善(shàn)，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的(de)公(gōng)司获得重估可(kě)能性(xìng)较(jiào)大。

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