今年AI波澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金2023年一季(jì)报揭开了(le)基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金，一(yī)季维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了(le)超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(k维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次uài)在一(yī)季度也吸(xī)引了多位明星(xīng)基金(jīn)经理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机(jī)行业(yè)在(zài)人工智能板块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益(yì)基(jī)金，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自(zì)身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大(dà)幅度(dù)的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十(shí)大(dà)重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的(de)重仓股推动(dòng)基(jī)金(jīn)净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报(bào)并没有保持去(qù)年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三(sān)、四(sì)季度基(jī)本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在(zài)一季度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来需求端(duān)将对设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求的(de)重要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体(tǐ)的(de)制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之(zhī)后(hòu)，进一(yī维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次)步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻(gōng)克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了一定(dìng)的(de)影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产(chǎn)替(tì)代进程加速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的(de)规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季(jì)度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模(mó)已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的话题(tí)也(yě)屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基(jī)金在一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度主要(yào)对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业(yè)务是为云计算和人工智能(néng)领(lǐng)域提提(tí)供(gōng)以(yǐ)芯(xīn)片(piàn)为基础的(de)解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存(cún)接(jiē)口等(děng)。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接(jiē)买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、普洛药业(yè)在内的四只个(gè)股在一季度(dù)退(tuì)出(chū)兴全(quán)合(hé)润(rùn)前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一(yī)季度除了(le)加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之外(wài)，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子(zi)版块带(dài)动的人工(gōng)智(zhì)能(néng)、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的(de)投资(zī)思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示(shì)出一种积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净(jìng)值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美(měi)的(de)集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些(xiē)持仓(cāng)调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高的部分(fēn)制造(zào)业，增(zēng)持了计(jì)算机、大(dà)众消费品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面(miàn)临(lín)业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收(shōu)益，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的(de)博(bó)弈(yì)程(chéng)度超出了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离(lí)。我们(men)将基(jī)于中长期的行业研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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