投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最(zuì)高达(dá)到(dào)419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容(róng)生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能(néng)等(děng)主(zhǔ)题(tí)ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或(huò)相关概(gài)念(niàn)股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通(tōng)达信(xìn)推出(chū)了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一(yī)共包(bāo)含32家(jiā)A股上(shàng)市(shì)公司(sī)，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有(yǒu)业务(wù)上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳(nà)斯(sī)达(dá)克100指数(shù)，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最(zuì)高的(de)是广发全球精选，该(gāi)只基金今(jīn)年一季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英(yīng)伟(wěi)达是(shì)其第(dì)二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技(jì)股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站(zhàn)式解(jiě)决方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公(gōng)司(sī)今年一季(jì)度的(de)业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心(xīn)业(yè)务的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对(duì)于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的投资(zī)者而言(yán)，英伟达和微软在内的(de)众多(duō)美股科技股公司(sī)是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话(shì)科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受(shòu)诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直(zhí)涨至4夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下(xià)，4月中旬(xún)以来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主要(yào)来(lái)源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能(néng)扩张信(xìn)息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归(guī)的(de)规律永(yǒng)不(bù)变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而(ér)是需要(yào)在相对(duì)低位或调整(zhěng)一定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及(jí)估值等因(yīn)素。在(zài)具体投资的(de)时候(hòu)要选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心(xīn)竞(jìng)争力的投资标的，确保产业(yè)景气能(néng)够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的(de)也要以合适的价(jià)格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散(sàn)配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道。

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