近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗(gěng)过火(huǒ)事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使(shǐ)用(yòng)大(dà)家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来(lái)进行调(diào)侃式的比(bǐ)喻，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定(dìng)没收笑果文化违法(fǎ)所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一(yī)由不恰(qià)当言论引发的风波中，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者发现，随着脱(tuō)口秀(xiù)不(bù)断破圈(quān)，笑(xiào)果文化也(yě)成(chéng)为(wèi)了备(bèi)受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本(běn)8轮(lún)融资，并(bìng)于2021腾讯入股(gǔ)后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年(nián)8轮融(róng)资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成(chéng)立笑果(guǒ)文化，注册资本(běn)为208.13万元，经(jīng)营(yíng)范围包(bāo)括文化艺术交流策(cè)划、演出经纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可谓(wèi)“风(fēng)生(shēng)水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》等节目的火爆，让脱口秀(xiù)演(yǎn)员(yuán)和(hé)脱口秀(xiù)俱(jù)乐部成为了(le)炙手可热的行业，笑果文化也成为(wèi)中国(guó)最成功的脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察(chá)觉到商机并(bìng)押宝(bǎo)这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整(zhěng)理公开信息发现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共(gòng)完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股笑果文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数(shù)据显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到游族网(wǎng)络天使轮投资(zī)。同年9月，得到游族(zú)网络、普思资本(běn)数千万(wàn)的p韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗re-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得(dé)到南山(shān)资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿(yì)元的(de)A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到(dào)南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化(huà)集(jí)团(tuán)、泽时(shí)投资的战(zhàn)略投资(zī)，此轮(lún)未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本(běn)、天图(tú)投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南(nán)山资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果(guǒ)文(wén)化最为青(qīng)睐，8轮(lún)融资中(zhōng)一共投(tóu)了4次，游族网络更是笑果文化的(de)天使投(tóu)资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果(guǒ)文化(huà)走向扩张的(de)关(guān)键(jiàn)一(yī)子，今年4月，位于(yú)北京东城区隆福寺的笑果文化(huà)线(xiàn)下喜剧空(kōng)间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南(nán)京(jīng)、苏州之后的第四个演(yǎn)艺空间。此(cǐ)外，近年来对外(wài)投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发(fā)现，笑果文(wén)化对外(wài)投资的企业共有9家(jiā)，其中(zhōng)有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海）有限(xiàn)公司(sī)、上海青豆(dòu)结(jié)冰文化传播(bō)有限公司、上海笑(xiào)欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股(gǔ)的笑果演艺(yì)股权(quán)也(yě)发生(shēng)了(le)变更(gèng)。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股东笑果文(wén)化、郭凌(líng)虹退出(chū)，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类(lèi)型变(biàn)更为有限责任公司（港(gǎng)澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内(nèi)人(rén)士韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗猜测，笑(xiào)果文化或许是在悄悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思资本的(de)前高管，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了对笑果文(wén)化(huà)的A轮投资过程，他对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示，他(tā)也是刚从网上(shàng)看到本次出事，此前脱口秀行业在国内(nèi)处于快(kuài)速发展阶(jiē)段，表现形式丰富多样，而在该(gāi)领域(yù)笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子里(lǐ)很火(huǒ)爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称(chēng)为“冒犯的艺术(shù)”，追求(qiú)的就(jiù)是一种针砭(biān)时弊、刺中痛点，让观众一(yī)边大笑一边反思的(de)感(gǎn)觉(jué)。对(duì)本次“翻车”事件，他个人(rén)认(rèn)为，出于节目效果可(kě)能需要张(zhāng)狂和外(wài)向一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀中的(de)开(kāi)玩笑(xiào)也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军(jūn)形象等严(yán)肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定(dìng)是不能(néng)干的”。

　　他(tā)还提(tí)醒(xǐng)，笑果在风(fēng)控方(fāng)面，可能没(méi)有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者注意到(dào)，笑果文化的(de)业务(wù)和腾讯关联颇深，资料(liào)显(xiǎn)示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山(shān)保税港区泽禧股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资(zī)有(yǒu)限公司为第三大股东，持(chí)股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文(wén)化打造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任(rèn)吐槽团成员、策划人及(jí)编剧的(de)李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯(xùn)视频出(chū)品，企(qǐ)鹅影视(shì)和笑(xiào)果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑果文化(huà)相关(guān)人士去年(nián)称，受众(zhòng)面最(zuì)广的是(shì)线上(shàng)长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大(dà)会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视频(pín)节目，可以占到公司(sī)百(bǎi)分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本(běn)却后(hòu)劲不足(zú)？

　　相较于(yú)西(xī)方脱口秀百年(nián)以上的发展历(lì)史，脱口秀(xiù)这个舶来品在国内的发展(zhǎn)历程(chéng)要(yào)短得多(duō)也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀(xiù)大会》等热(rè)门综艺频频占据收视(shì)榜与网络热议话(huà)题榜首，由此带来一波(bō)迅猛发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热(rè)度席(xí)卷而(ér)来，资本也闻风而(ér)至。财联社创(chuàng)投通数据(jù)显示(shì)，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀企业(yè)获得融资(zī)。其中(zhōng)，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗下(xià)的思维造物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资(zī)本(běn)对脱口秀(xiù)行业也明显呈现出“一家独大(dà)”的趋(qū)势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文化外(wài)，其他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同(tóng)时，资本(běn)对(duì)脱口秀(xiù)的倾(qīng)注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无(wú)新的脱口秀(xiù)企业获(huò)得融(róng)资。

　　资本市场(chǎng)的反应与(yǔ)高速增长的市场似乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年(nián)商(shāng)业演出(chū)场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均复合增速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远离(lí)了这一赛道？眺远营销咨询创始人(rén)高承(chéng)远对《科创板日报(bào)》记者(zhě)表示(shì)，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛，深(shēn)受观(guān)众喜爱，但(dàn)在(zài)资本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻(luó)辑天然是确定性(xìng)和可复制性，而(ér)脱口秀行业却具有(yǒu)巨(jù)大的(de)不(bù)确定性和不可(kě)复制性。演员的不确定性(xìng)、创作的不确(què)定性、观(guān)众审美的不(bù)确定性，以及踩红线等重要舆情(qíng)事(shì)件等，都可(kě)能让经营面临巨(jù)大的风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有(yǒu)投资人指出(chū)，“脱口秀行业(yè)未来(lái)想要(yào)可持续(xù)发展，就需要拥抱监(jiān)管，在合法合规(guī)的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带(dài)动整(zhěng)个行业的(de)上线，这才是这个行业可持续、良性发(fā)展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹(zhú)然亦对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业作为(wèi)大(dà)文娱行业中的一员，和这(zhè)个行(xíng)业(yè)中的其(qí)余行业一样(yàng)（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依赖(lài)IP本身而(ér)非平(píng)台，行业本(běn)身的“护城河”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)本(běn)身(shēn)是靠故事起家的(de)，但这个行业的(de)“故事”却很难(nán)讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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