北交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交(jiāo)所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北(běi)证50指数(shù)基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所布(bù)局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升，部分(fēn)公(gōng)司(文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求sī)表(biǎo)现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从(cóng)长期投资(zī)的(de)角度(dù)看，北(běi)交所股票(piào)处于投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价(jià)值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资(zī)于北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是(shì)国内(nèi)依法发(fā)行(xíng)上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求所规定(dìng)的投资目标、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基(jī)金如果(guǒ)符合(hé)基金合同的(de)有关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募(mù)新基(jī)金之所以密集(jí)公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交所相关股票(piào)潜在的(de)投资机会(huì)，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求深两市以外国(guó)内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)低(dī)，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方(fāng)面从持(chí)仓(cāng)数(shù)量和(hé)持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数(shù)以来(lái)，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司(sī)的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自(zì)然(rán)也引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募基(jī)金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只公募(mù)基(jī)金产品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的(de)持(chí)股集(jí)中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市(shì)场流动性的(de)改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会加大(dà)对北交所市场的研(yán)究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略(lüè)定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深入(rù)细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上(shàng)，力(lì)求(qiú)均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高(gāo)度重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多(duō)以北交所股票(piào)为主要投(tóu)资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持(chí)仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资北(běi)交所(suǒ)市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大(dà)多数公司而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说(shuō)，这也意味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受到的(de)关注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力(lì)，在研发投入的(de)强(qiáng)度上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交(jiāo)易(yì)制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复(fù)的(de)空间，当前配置(zhì)的性价(jià)比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其(qí)是(shì)具(jù)有专精特新特性的成(chéng)长股。在(zài)行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支(zhī)持(chí)的(de)东风(fēng)和企业(yè)自身的努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成长的(de)过程会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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