为了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露(lù)了一则行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发市场关注(zhù)。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自(zì)己减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监(jiān)会(huì)行政(zhèng)处罚决定书披露的信息(xī)，新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他(tā)的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化(huà)传播(bō)有限(xiàn)公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上(shàng)海海得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即(jí)开始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并(bìng)联合其(qí)他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉(lā)抬(tái)股价(jià)、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势和持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，当(dāng)日(rì)申(shēn)买排(pái)名第(dì)一，竞价买入(rù)成交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持股量为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思)36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，一(yī)是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨(tǎo)论交(jiāo)易(yì)新美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各(gè)自账(zhàng)户交易(yì)新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈(chén)述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案(àn)为多(duō)个(gè)主体(tǐ)参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金(jīn)作为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美(měi)星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案(àn)行(xíng)为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(k大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思òng)制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后(hòu)续(xù)的(de)合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的(de)合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋(móu)各方(fāng)视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该(gāi)部分股票(piào)继续由海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开(kāi)始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息(xī)披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持(chí)决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第二(èr)，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响(xiǎng)，情(qíng)节(jié)轻微(wēi)。第(dì)三，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结(jié)合何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美(měi)星股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关(guān)理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美(měi)星在(zài)相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何德(dé)平(píng)的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一(yī)百(bǎi)九十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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