昨夜，据路透社最新报道(dào)，知情人士透露(lù)，美国总统(tǒng)拜登和众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡接近就(jiù)美国债务上限(xiàn)达成(chéng)协(xié)议，双方在可自由支配开支方(fāng)面(miàn)的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息人士和另一(yī)名了解谈判(pàn)情况的人士称(chēng)，最终可能达成的不会是一份(fèn)长达数百页、可能需要立法者花(huā)几天时(shí)间(jiān)撰写、阅(yuè)读(dú)和投票(piào)的(de)法案(àn)，而是一份包含几个关键(jiàn)数字的精简协(xié)议。另一位消(xiāo)息人(rén)士(shì)称，预计(jì)谈判(pàn)代表将敲(qiāo)定可自由支配开支的最(zuì)高限额，包括(kuò)军(jūn)费开支(zhī)，但让议(yì)员们在未来几个月通过正常的拨款程序敲定住房和(hé)教育等类别的细节。根(gēn)据(jù)美(měi)国联邦数(shù)据，2022年，美(měi)国的(de)可自由支配支出达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美(měi)元支出总(zǒng)额(é)的(de)27％。其(qí)中(zhōng)大约(yuē)一(yī)半用(yòng)于(yú)国防，一些(xiē)议(yì)员表示不应(yīng)该削(xuē)减这(zhè)一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总理(lǐ)诺(nuò)瓦克(kè)周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出(chū)减产(chǎn)决(jué)定后，将于(yú)6月4日举行的六个月来首(shǒu)次面对面(miàn)会议不太(tài)可能(néng)采取新的(de)措(cuò)施。当前(qián)的任务是监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不(bù)是推动(dòng)油价上涨，而是平衡(héng)价格，以确保生产者和消费者的利(lì)益(yì)。

　　诺(nuò)瓦(wǎ)克预(yù)计(jì)布(bù)伦特原油(yóu)价格到(dào)2023年底将略高(gāo)于80美元/桶。他认(rèn)为，目前的(de)价格反映了(le)市场对(duì)全(quán)球宏(hóng)观经(jīng)济形(xíng)势的评估。美国加(jiā)息阻碍了油价进一步上(shàng)涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数据显示，交(jiāo)易员们完全押(yā)注(zhù)美联储会在(zài)6月或7月的某次会(huì)议上再度(dù)加(jiā)息25个基点，最(zuì)早在6月便(biàn)加息(xī)的可能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约升(shēng)至5.37％，比(bǐ)当前有效联邦(bāng)基金利率5.08％高出(chū)超(chāo)过25个基(jī)点，这代表市场认为接下来两次(cì)会议(yì)中(zhōng)美联储肯(kěn)定(dìng)会加(jiā)息25个(gè)基(jī)点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会(hu先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案-height: 24px;'>先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案ì)议挂钩的(de)掉期(qī)合约显示消化了(le)约14个(gè)基点的加(jiā)息预期，由(yóu)于美联(lián)储加息规(guī)模通常都是25个基点的倍数(shù)，这代(dài)表(biǎo)6月(yuè)加息(xī)25个基(jī)点的概(gài)率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和(hé)美油均止步三日(rì)连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股(gǔ)价曾涨至(zhì)394.8美(měi)元，涨幅(fú)超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于380美元(yuán)，创盘中和收盘历(lì)史新(xīn)高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有望(wàng)成为(wèi)全球第(dì)九家市值(zhí)突(tū)破1万(wàn)亿美元的上市公(gōng)司。盘中英(yīng)伟达市值曾涨(zhǎng)将(jiāng)近2000亿美元(yuán)，几乎相当于两个英特尔(ěr)的市(shì)值(zhí)。英伟达创美股史上最大单日(rì)市(shì)值增长(zhǎng)规模，一日(rì)的(de)市值涨幅比标普500 472只成份股各自的市(shì)值(zhí)都高。

　　最(zuì)新(xīn)的(de)财(cái)报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美(měi)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降13％，但好(hǎo)于市场预期的(de)65亿美(měi)元(yuán)；调(diào)整后每(měi)股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业(yè)务(wù)划(huà)分，英(yīng)伟(wěi)达数据中心业务(wù)营收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好于(yú)市场预期的39亿美元。

　　最(zuì)重要(yào)的数(shù)据在(zài)于——展望未来，英伟达(dá)预计第二财季(jì)营收将达(dá)到110亿美元左右，较市场预(yù)期的(de)71.8亿美(měi)元高53％。这一极度(dù)积极的展望表明(míng)，英(yīng)伟(wěi)达从全球企业布局(jú)AI的热(rè)潮中获(huò)得的利益远超(chāo)人们预期。英伟(wěi)达生产极度复(fù)杂的人工智能计算(suàn)任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT所需的最(zuì)重要(yào)底层硬件。英(yīng)伟(wěi)达如今在AI用途(tú)的芯片领域占(zhàn)据主导地位，该(gāi)公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练和运(yùn)行机器(qì)学习软件(jiàn)，这也是支(zhī)持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层(céng)硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创近半(bàn)年以来新低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石、钢材期(qī)货盘中(zhōng)明显下滑并创下(xià)近半年(nián)或半(bàn)年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿(kuàng)石主力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨(dūn)，盘(pán)中最低下探(tàn)674元(yuán)/吨；螺(luó)纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点(diǎn)收(shōu)盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂反弹(dàn)后于近期再次走弱。对此，大有期(qī)货投研中心黑(hēi)色(sè)高(gāo)级研(yán)究员黄科(kē)在(zài)接受期(qī)货日报记者采访时(shí)表(biǎo)示，近期黑色(sè)系品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和产(chǎn)业共振带来(lái)的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于政府(fǔ)债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题仍没有达成一致(zhì)，随着(zhe)截止日期临近(jìn)，市场各方的避(bì)险(xiǎn)观望(wàng)情绪较为明显(xiǎn)；而从(cóng)美联(lián)储5月会议纪(jì)要来看，不能排除接下来(lái)继续(xù)加(jiā)息(xī)的可(kě)能(néng)性，当前美联储6月(yuè)加息概(gài)率上升到40％附近，近(jìn)期(qī)美元指(zhǐ)数走强对于大宗商(shāng)品价格(gé)普遍形成一定压力。国内(nèi)方面(miàn)，5月(yuè)份公布的社(shè)融和固(gù)定资产投资等经济数据略(lüè)低(dī)于市场，市场担心经济复苏的后劲不足，也导致(zhì)与国(guó)内经济状况关联(lián)性较强的黑色(sè)系品种支撑弱(ruò)化。”黄(huáng)科说。

　　目前(qián)黑(hēi)色产业层面(miàn)也并无利多(duō)因素。黄科表(biǎo)示，从(cóng)现(xiàn)货市场表现来看，虽然目前铁水产(chǎn)量已经见顶，但随着成本端原(yuán)料价格的(de)大幅(fú)回落，钢厂方(fāng)面(miàn)并(bìng)没(méi)有很强的减产(chǎn)动力。在行(xíng)业利(lì)润尚存、部分钢(gāng)厂复产的(de)情况下，本周钢联螺纹、热轧产(chǎn)量甚(shèn)至止跌回升，减(jiǎn)产(chǎn)不及(jí)预期以及原料成本持续下(xià)移(yí)导致钢价下方(fāng)支撑走弱；而当前国(guó)内钢材需求也已(yǐ)临(lín)近淡(dàn)季(jì)，在需(xū)求乏力(lì)的情况下，钢材价格不断下探寻(xún)底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业研究主管翟贺攀(pān)对记者表(biǎo)示，自(zì)今年3月中旬以来，铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品市(shì)场整体陷入(rù)“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现(xiàn)货价格呈“螺旋(xuán)式(shì)”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月(yuè)来钢材(cái)下游需求恢(huī)复距离此前预期有较大(dà)差(chà)距，叠加今年年(nián)初(chū)以来市场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增幅较大(dà)。而在市场供需阶段性(xìng)错(cuò)配的情况下，钢铁原燃料(liào)进口规模又出现明显增长，同时预(yù)期中的(de)下半(bàn)年的粗钢产量平控政策也进(jìn)一步(bù)压低了(l先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案e)钢铁原燃料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关(guān)数据统计，3月初以来(lái)，钢材五大品(pǐn)种周度表观(guān)消(xiāo)费(fèi)量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家(jiā)统计局(jú)数(shù)据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长(zhǎng)5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我国进口铁矿石(shí)与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同(tóng)比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场(chǎng)面临的(de)问题来看(kàn)，方正(zhèng)中期期货研(yán)究院黑色组长汤冰(bīng)华告(gào)诉(sù)记者，主要(yào)有以下三个方面的问题：一是高(gāo)炉减产不充分；二是外需可能(néng)会(huì)大幅下滑；三是(shì)国内政策刺激(jī)还(hái)比较有限(xiàn)，当前内需虽然未见(jiàn)好转，但今年以来表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价格底部是否已(yǐ)现，汤冰华表示，由(yóu)于二(èr)季度以(yǐ)来国内政策利多有(yǒu)限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内市(shì)场利空在(zài)价(jià)格中已有体(tǐ)现，从后(hòu)期市(shì)场表现来看，钢(gāng)材(cái)需(xū)求端利空(kōng)可能来(lái)自海外，6月(yuè)出口一旦转差，则板材(cái)供应(yīng)压(yā)力会明显增加，产量也面临(lín)继(jì)续(xù)压减。因此(cǐ)，在(zài)经历4-5月份的政策不及预期后，国内下一个相对重要的政策(cè)时(shí)点(diǎn)可能(néng)在(zài)7月的(de)半年(nián)度经济数据公布后，在(zài)此(cǐ)之(zhī)前(qián)，钢矿品种(zhǒng)价格底(dǐ)部(bù)的确立(lì)需(xū)要黑色商品整体供应回(huí)落，即(jí)铁水产量、焦(jiāo)煤供应(yīng)及(jí)铁(tiě)矿石非主流矿发货(huò)均出现下降。不(bù)过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发货(huò)已开始减少(shǎo)，但(dàn)铁水下降并不明显(xiǎn)，负反馈还在(zài)持续，价(jià)格还未真正见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿(kuàng)品(pǐn)种(zhǒng)止跌需(xū)要具(jù)备(bèi)两个(gè)条件：一(yī)是(shì)煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成一定(dìng)支撑；二(èr)是钢(gāng)厂(chǎng)方面有实质性的减产行动，从而改善市(shì)场对于(yú)后期供需平衡的预期。不(bù)过，从目(mù)前(qián)情况来看，在进口煤冲击(jī)之(zhī)下，近期国(guó)内(nèi)煤炭市场情绪(xù)较为悲观，动(dòng)力煤价格有加速下跌(diē)迹(jì)象；此外国(guó)内粗钢产量平(píng)控政策(cè)尚未(wèi)执行，钢厂(chǎng)主动减(jiǎn)产(chǎn)意愿不强。因此(cǐ)，预计短(duǎn)期(qī)内黑色系(xì)品种或延续弱势，整体易(yì)跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本塌陷叠加造(zào)成的负向循(xún)环(huán)，或将令铁(tiě)矿石、钢材等黑色(sè)系(xì)商品价格惯性下跌趋势短暂延续，难有像样的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值得注意的是，在期货价(jià)格大幅下探之际，螺纹钢现(xiàn)货价格已(yǐ)跌回至2020年5月之前(qián)的水平。对此，翟贺(hè)攀告诉记者(zhě)，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货目前回归(guī)2020年疫情初期的价格(gé)区间(jiān)有利于行(xíng)业供(gōng)需加快调(diào)整(zhěng)，且目前距离2020年底(dǐ)部不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和(hé)钢(gāng)材(cái)社(shè)会库存(cún)较近年(nián)同期(qī)偏(piān)低、6月份之后来自政策面和市场(chǎng)力(lì)量的供应压减速度(dù)加快(kuài)、稳经济政(zhèng)策效(xiào)果或将(jiāng)在下半(bàn)年(nián)显现、国际局势(shì)缓和(hé)以(yǐ)及国内外价差有利于(yú)钢(gāng)材(cái)出口再上台(tái)阶等因素，未(wèi)来2-4个月，我(wǒ)们对黑(hēi)色系商(shāng)品价格保持谨慎(shèn)乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之(zhī)前的偏高水平(píng)，但中(zhōng)期反弹依然有(yǒu)空间(jiān)。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前钢(gāng)铁产业(yè)链(liàn)库存(cún)整体较低(dī)，因(yīn)此在后续进入减产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低价可能会(huì)刺(cì)激补(bǔ)库，并带动(dòng)行情出现阶段反弹。

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