5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿(yì)以上，市场对于人工智能(néng)、消(xiāo)费(fèi)、新能源(yuán)等板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发(fā)布了5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关(guān)注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业(yè)来(lái)看(kàn)，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多只金股，山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤两者一定(dìng)程度(dù)与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工(gōng)智能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提(tí)升(shēng)最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机板块关注(zhù)度(dù)则(zé)快速下降，这也(yě)与(yǔ)4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一(yī)旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部(bù)复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅，精测(cè)电子(zi)贡献(xiàn)其(qí)中绝大(dà)多数(shù)收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得(dé)4家(jiā)机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数(shù)持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对(duì)五月份的投资方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券(quàn)商们对(duì)五月(yuè)的(de)大盘的(de)看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较(jiào)多的行业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划(huà)、券商(shāng)、沪(hù)港通、个(gè)股期权则(zé)因(yīn)有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美(měi)国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的(de)相(xiāng)对弱势(shì)。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现(xiàn)上涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌。如(rú)果统计5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年(nián)均(jūn)报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包括(kuò)重大项(xiàng)目的(de)陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资(zī)产价格风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊的经济(jì)周(zhōu)期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市(shì)场(chǎng)估值体(tǐ)系国际(jì)化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做(zuò)一(yī)把反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策略判(pàn)断在去杠杆的背(bèi)景下，要(yào)么(me)减少负债，要么增加(jiā)资本(běn)，减(jiǎn)负债会(huì)带(dài)来经济(jì)收缩(suō)压力，增资本会(huì)带来股票供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被(bèi)动局(jú)面的影响。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破(pò)预(yù)期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总体上(shàng)仍(réng)维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓位;相对(duì)来(lái)说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮料(liào)等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场(chǎng)环境，一些(xiē)积极因(yīn)素正出(chū)现，将给市(shì)场(chǎng)带来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期(qī)或(huò)修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短(duǎn)期市场下(xià)跌(diē)后5月有(yǒu)些(xiē)积极(jí)因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称(chēng)，首先，A股盈利增速(sù)下(xià)行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏(piān)乐观(guān)，而实际政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自房地(dì)产(chǎn)等领域带来的(de)经济下(xià)行动能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革(gé)和结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不(bù)托(tuō)底，政策(cè)不全面放松的(de)情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监管部(bù)门的(de)维稳措施亦难(nán)以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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