5月12日晚间，根据美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月(yuè)31日的(de)第一季度(dù)持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超(chāo)千亿元人民币的对冲基金机(jī)构，亦是内地少有的进(jìn)行大手笔持有美(měi)股的买方(fāng)机构之一(yī)，景林的动向受到了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持仓规模(mó)小(xiǎo)幅提(tí)升至(zhì)17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美(měi)元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美股市场持有34家(jiā)上(shàng)市公司的股票(piào)。其(qí)中，前十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为(wèi)英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林资产一季度前五大卖出标的包(bāo)括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林(lín)资(zī)产美股持(chí)仓前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为：拼多多(duō)、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟(wěi)达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音"但斌深夜(yè)难眠！景(jǐng)林持仓曝光，与高毅“唱反调”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183317192.png">

　　景林美股(gǔ)头(tóu)号重仓股依旧是拼多(duō)多，与(yǔ)上季度对(duì)比，景林(lín)资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓(cāng)数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景(jǐng)林(lín)连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年(nián)二季(jì)度(dù)增持拼多多(duō)24.02万(wàn)股，三季度(dù)增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次(cì)比(bǐ)一次(cì)猛(měng)。拼(pīn)多(duō)多(duō)也不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今(jīn)年(nián)2月(yuè)初便戛然(rán)而(ér)止了，景林资产在此(cǐ)前(qián)“越(yuè)跌(diē)越买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际(jì)进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季(jì)度景林新建仓(cāng)的英伟(wěi)达，空降前十大重(zhòng)仓股第七位，一口(kǒu)气买入(rù)32.53万股，一季度(dù)末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今(jīn)年以(yǐ)来英(yīng)伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景林资产在美股的操(cāo)作中，最为亮眼的当属重点加仓教育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末，景林资(zī)产持有(yǒu)新(xīn)东方430万股，环(huán)比去(qù)年底加仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一(yī)跃成为景林(lín)资产的第(dì)二大重(zhòng)仓股(gǔ)。与此同时，景林(lín)资(zī)产一季度(dù)还(hái)建仓了好未来，期末持股(gǔ)数量(liàng)达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述(shù)两只教育个股(gǔ)股价均处于震(zhèn)荡态势，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业(yè)来看，不同年龄层的(de)用户对(duì)“教育”的需求依(yī)然旺盛(shèng)，除了应(yīng)对(duì)考(kǎo)试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行(xíng)之后，目前行业政(zhèng)策环境趋(qū)于稳定(dìng)，但过(guò)程中(zhōng)很(hěn)多公司退出离开，使得(dé)行(xíng)业竞争格局趋(qū)缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从行业(yè)龙(lóng)头公司本身(shēn)来说，凭借(jiè)多年积累的(de)口碑和公(gōng)信力，品牌的护城河(hé)依然很深。个别头(tóu)部企(qǐ)业在K9学科之外的教育(yù)领域业务基础扎(zhā)实，原有的(de)留学等业务恢复增长，同时素质教育(yù)、直播电商业务(wù)等新(xīn)业务(wù)成为(wèi)新的(de)增长驱(qū)动力(lì)。且公司的利(lì)润和(hé)现金流(liú)稳(wěn)中转(zhuǎn)好(hǎo)，同(tóng)时账上(shàng)资金充(chōng)足，当时的估值下有足够的(de)安全边际。在过去几个季度(dù)的财报中(zhōng)，我们(men)看(kàn)到了相关的积极(jí)信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资产对于教(jiào)育(yù)领域也(yě)颇(pǒ)为看(kàn)好，但(dàn二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音)是(shì)标的选择(zé)似乎(hū)与景林资(zī)产存在(zài)分(fēn)歧。

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)公(gōng)开资料显示，截至今年一季(jì)度末，高毅资产持(chí)有新(xīn)东(dōng)方24.4万股，相比于去年底(dǐ)减仓超(chāo)10万股，减仓比例接近三(sān)成。而一季度(dù)高毅(yì)资产大举买入(rù)近(jìn)15二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音6万股好未来，相比于去(qù)年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投(tóu)机之风

　　自五(wǔ)一节(jié)过后，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第(dì)二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中(zhōng)特估仅热闹了(le)一两(liǎng)天，随后便(biàn)开(kāi)始持续下(xià)跌(diē)，传媒(méi)、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客(kè)观数据信(xìn)息罗(luó)列，不构成(chéng)任何投资(zī)建议(yì)）

　　此(cǐ)前连续24个交易(yì)日成交(jiāo)额(é)超(chāo)万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市场成(chéng)交(jiāo)量尚(shàng)且(qiě)保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然(rán)跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量(liàng)震荡(dàng)阶段(duàn)。

　　面对市(shì)场(chǎng)的急(jí)剧(jù)降温，市场观点认为(wèi)，主要原因是5月11日晚间发布的金融(róng)数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考(kǎo)虑到去(qù)年4月(yuè)基(jī)数的(de)异常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月信(xìn)贷(dài)则(zé)是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低(dī)于(yú)2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款(kuǎn)回落(luò)再(zài)度成为信(xìn)贷回落的主要(yào)原(yuán)因。而企业中长期贷款继(jì)续(xù)保持(chí)同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑(huá)带(dài)动(dòng)社融增速回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称，4月(yuè)下旬票(piào)据利率(lǜ)先(xiān)下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今(jīn)年国(guó)股行(xíng)NIM和(hé)营(yíng)收压力很大，一直在(zài)压降(jiàng)票据等低(dī)效资产，对分行(xíng)收票额度(dù)控(kòng)制很严(yán)。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率(lǜ)了，信(xìn)贷再度出现深度负(fù)增长，这是4月信贷(dài)斜率过于陡峭(qiào)化产(chǎn)生的后(hòu)果，5月份的贷款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市(shì)场要(yào)想好起来(lái)，必然要(yào)让(ràng)大(dà)家看到宽信用的信(xìn)号出(chū)现，而(ér)这可(kě)能还需要一定的时间(jiān)。

　　当(dāng)前市(shì)场存量资金博弈的背景不改(gǎi)，而两(liǎng)大主线人工智能和中特估(gū)，今年已(yǐ)然累(lèi)计不小的涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特估这边(biān)，本月还有多只(zhǐ)央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智(zhì)能这边，在未有增(zēng)量资金进场的情况之下，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本周大(dà)跌(diē)之(zhī)后(hòu)，但斌(bīn)更是(shì)罕见(jiàn)的在深(shēn)夜(yè)抒发感想。大谈(tán)公募基(jī)金经(jīng)理的难处，在(zài)业绩和投资(zī)信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机之风大盛，认(rèn)为当下市(shì)场交易(yì)机制应要有(yǒu)所改(gǎi)变(biàn)。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人(rén)的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着红(hóng)红火火，但(dàn)很(hěn)多投资者(zhě)都是“买(mǎi)在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公(gōng)募基金经理更是有苦难言，市场上(shàng)大(dà)热的人工(gōng)智能，游资炒作的“星(xīng)辰(chén)大海(hǎi)”，根本不符合他们(men)的机(jī)构审(shěn)美。直白点(diǎn)说，市场根(gēn)本就是绕(rào)着(zhe)公募(mù)持(chí)仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦(kǔ)难言.......

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