为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬(tái)自(zì)家的股票价格，然(rán)后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关(guān)注。时(shí)为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易新美(měi)星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对(duì)此操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的(de)信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的(de)妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以便何德平(píng)所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的(de)证券账户并联合其(qí)他市场资(zī)金在二(èr)级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认(rèn)识(shí)并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在(zài)此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占市(shì)场申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备(bèi)资金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞价买入(rù)成交(jiāo)排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持(chí)股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还多次实施(shī)盘(pán)中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出(chū)获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提(tí)出多点申诉(sù)意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他(tā)人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论(lùn)交(jiāo)易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维(wéi)也(yě)没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名(míng)册；四(sì)是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星(xīng)的(de)盈亏分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不(bù)一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获(huò)得(dé)黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的(de)合法(fǎ)性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不(bù)知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独(dú)立法律(lǜ)主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人中一方存在不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一方(fāng)承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋、部分账户的(de)控制(zhì)关系(xì)、委托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述(shù)意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金(jīn)作为保证金，委(wěi)托其(qí)通过二级市场(chǎ忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思ng)交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的(de)行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)起到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违法期(qī)间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致(zhì)。在(zài)此基(jī)础上，在认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思其中，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法的相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理(lǐ)人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即(jí)便认定(dìng)代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过(guò)错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家(jiā)庭共(gòng)同财(cái)产，可以(yǐ)认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何德平(píng)作(zuò)为上市公(gōng)司实际(jì)控制人，未如实(shí)告(gào)知(zhī)上市公司上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美(měi)星在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规(guī)定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十(shí)三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披(pī)露(lù)违法行为，对何德(dé)平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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