在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微(wēi)妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何看待(dài)？行业(yè)去(qù)库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层(céng)对中(zhōng)国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩(xuān)高科方(fāng)面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市(shì)场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总(zǒng)裁(cái)王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给下游(yóu)带(dài)来(lái)的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在(zài)近期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已经连续两日上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研(yán)判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通(tōng)过(guò)一季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看，国(guó)轩高科在一季度达(dá)到(dào)了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况也(yě)发生(shēng)在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地(dé)时(shí)代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过(guò)一(yī)季度(dù)之后，我(wǒ)们依然判断今年(nián)新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继(jì)投产。据(jù)规划，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存货(huò)余额(é)为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季(jì)度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科存货水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示(shì)，由于公司(sī)在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因(yīn)此(cǐ)其(qí)外(wài)购(gòu)仅(jǐn)补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货(huò)水位下降，也(yě)反映了行业(yè)整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季度报告显示(shì)，其(qí)库存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经(jīng)有库(kù)存较低的电池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨(mò)化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在(zài)去库存(cún)的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科(kē)也在积极尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺(shùn)利(lì)投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本(běn)地化运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商出(chū)货(huò)增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代(dài)也作出判断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预计增速将会比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也(yě)认同这(zhè)一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计(jì)会高于(yú)动力电池(chí)，其中国外(wài)家储市(shì)场需(xū)求预(yù)计会在(zài)下半年放量，而国内(nèi)大(dà)储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年(nián)报数据显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空(kōng)间更(gèng)大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大于(yú)供应量的领域(yù)，不存在(zài)需(xū)求疲殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地(pí)软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年(nián)到了第二(èr)季(jì)度(dù)开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而(ér)在(zài)大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的(de)标准化(huà)集(jí)装箱产品。

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