财联社5月(yuè)17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对(duì)外输出(chū)市场(chǎng)观点会很谨慎(shèn)，不(bù)再对外提明(míng)确主线，今(jīn)年接下来的(de)市场(chǎng)大(dà)概率(lǜ)是(shì)不好做了(le)。”有基(jī)金公司人士(shì)向财(cái)联(lián)社记(jì)者表示，随着4月底上当年非典为什么神秘结束了市公司年报一(yī)季报的披露，炒作(zuò)没有(yǒu)业绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而(ér)市场对有业绩支撑(chēng)的新能(néng)源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来(lái)看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪(hù)指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易日(r当年非典为什么神秘结束了ì)以(yǐ)来，市场成交额(é)较(jiào)前期明(míng)显萎缩，资金(jīn)观望的情(qíng)绪有(yǒu)所加重(zhòng)。北(běi)向资金16日净卖(mài)出34.01亿(yì)元，结束此前连续(xù)7个交易(yì)日净流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无(wú)疑(yí)打击(jī)了市场的信心。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版(bǎn)传媒、引力(lì)传(chuán)媒(méi)等多股跌停，有投资者(zhě)开玩笑建(jiàn)议“5月16日为(wèi)人工智能(néng)受(shòu)难(nán)日，纪念人类第四次(cì)工(gōng)业革命进程中(zhōng)，人工智能行情开(kāi)启后第一次(cì)全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特估方面，中字头个股震荡调整，中船(chuán)科技跌停，中科信息(xī)跌(diē)超10％。反观新能源(yuán)方(fāng)面(miàn)，电力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市(shì)场(chǎng)昙花一(yī)现，产业(yè)链上(shàng)没有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的(de)搏(bó)杀之(zhī)下，从A股结(jié)构(gòu)上看，AI、中特估(gū)和新能源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金的(de)轮番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴(wú)（AI）”失望(wàng)了，很想知道(dào)芯(xīn)片能(néng)不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市(shì)场的两大(dà)主题“中特估”及人(rén)工智能板块均出现调整，整体盘面主线(xiàn)不够清(qīng)晰。但(dàn)可(kě)以判断，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳增长促(cù)内(nèi)需政策及货币政策的推出，且国内(nèi)经(jīng)济温和复苏背(bèi)景下，权益市场(chǎng)整体行情预计将继续向上修复。

　　对(duì)于市场风格，他进一步指出，目前市(shì)场风格阶段(duàn)性可能将更加趋(qū)向均衡(héng)，中短期内(nèi)，人工智(zhì)能(néng)、新能(néng)源、医药及中特估(gū)等板块均有阶(jiē)段性(xìng)的相对(duì)收益；而长期来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等行业(yè)中的核心(xīn)资产仍将(jiāng)是持续关注的市场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在医药(yào)的反(fǎn)弹，三博(bó)脑科、何氏(shì)眼科、普(pǔ)瑞眼科均(jūn)创历史新(xīn)高，有网友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑(nǎo)科好(hǎo)还是(shì)挂眼科(kē)好？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大(dà)指数除创业板指外累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金融(róng)等板块首先迎来了基本面预期修复(fù)的(de)改善，而(ér)通信、计算机、传媒(méi)等(děng)板块也在人(rén)工(gōng)智能(néng)等(děng)产业趋势变化的影响下(xià)出(chū)现了连续(xù)大(dà)涨(zhǎng)。而低估值高股息为代表(biǎo)的“中(zhōng)特估”品种也(yě)走出了(le)连(lián)续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成(chéng)为市场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至(zhì)2023年4月(yuè)13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则(zé)在4月4日达(dá)到年内最(zuì)高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF等(děng)相关基金年内也短暂(zàn)出现过翻(fān)倍。不过随着行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至(zhì)高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至(zhì)39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整(zhěng)四个交易日，热门个股(gǔ)批量跳水(shuǐ)让追(zhuī)高的(de)投资(zī)者体验非常差(chà)，市场(chǎng)浮躁自(zì)然(rán)赚(zhuàn)钱效应差(chà)。

　　有投资者表(biǎo)示，别人(rén)做(zuò)量化(huà)学(xué)的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的解答：宁愿被强者(zhě)打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法(fǎ)体(tǐ)系里面的(de)核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥(yōng)抱(bào)强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求(qiú)的(de)是暴利。

　　回到(dào)基金收益率上，此前翻(fān)倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌幅(fú)超(chāo)过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中(zhōng)证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银(yín)华体育文化单(dān)周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只(zhǐ)基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等(děng)相关主题上。

　　新(xīn)能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电当年非典为什么神秘结束了池(chí)领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块(kuài)没有能(néng)延续(xù)周一的(de)强势。从多家(jiā)公(gōng)募基金观点反馈来(lái)看，不论是从(cóng)基本(běn)面(miàn)、还是估(gū)值，新能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源产(chǎn)业自2022年7月(yuè)开始长达(dá)11个月的调整周期，板块龙头公司去年(nián)下跌(diē)超过40％，调(diào)整幅度(dù)与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经具(jù)备(bèi)，但是面对中特估的(de)政(zhèng)策(cè)红利与AI的无限想(xiǎng)象(xiàng)空间，新能源距离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一(yī)趋势正在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基(jī)金回报率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如(rú)国(guó)投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银(yín)产业趋(qū)势(shì)和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报(bào)率首尾(wěi)基金来看(kàn)，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银(yín)先进(jìn)制造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基(jī)金交流的纪要在市场上流出(chū)，直言经济缓(huǎn)慢复(fù)苏中，还没(méi)有主线出现(xiàn)，当(dāng)前市场更(gèng)需要信(xìn)心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政策(cè)、业(yè)绩处(chù)于相(xiāng)对真空期(qī)，市场很难有好的表(biǎo)现。当下A股(gǔ)同样如(rú)此(cǐ)。创金合信首席经济学(xué)家魏(wèi)凤春表示，对市场的整体(tǐ)观点是大(dà)概率市场处于(yú)“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的好阶(jiē)段(duàn)，而未(wèi)必会是收获(huò)的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对一季(jì)报定价，短期市场的核心矛盾(dùn)在于(yú)缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽然看好(hǎo)TMT和(hé)中(zhōng)特估(gū)全年的投资机会(huì)，但是短期游戏传(chuán)媒(méi)和(hé)中特估(gū)与其他板块分化较(jiào)为极致，也(yě)是(shì)不争的事实，提(tí)醒投资者这(zhè)两个板块短期可能的风(fēng)险。从(cóng)策略(lüè)角度看，魏凤春表示，投资者需要(yào)高(gāo)度(dù)重视交易(yì)的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹带(dài)来的(de)是节奏的变(biàn)化(huà)，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布(bù)的4月经济指标显示，4月份(fèn)国内服(fú)务业和消费恢复相对较快，我国经济(jì)运行(xíng)总体延续修复(fù)的态势、但修复的(de)基础仍需继续(xù)巩固。货币政策(cè)依然延续(xù)前期稳健偏宽松的基调(diào)，流动性(xìng)也维持合理充裕的态势。当前市场对(duì)央行后续采(cǎi)取(qǔ)降息操作仍有一定的(de)预期。今(jīn)年(nián)仍是“稳增长”之(zhī)年，或(huò)可适当关注受益“一带一(yī)路”政策的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示不必过(guò)分悲观，随着股指交(jiāo)割(gē)日临近，盘面波(bō)动剧烈一点，算是(shì)正常(cháng)的(de)行(xíng)为(wèi)，不必放大恐(kǒng)慌(huāng)。在储(chǔ)蓄(xù)资金大搬家(jiā)和经(jīng)济复(fù)苏的大趋势(shì)下(xià)，纠结于几十个点的起伏可能会误判方向。边走边看，行情会(huì)在犹豫(yù)中展开(kāi)。

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