本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速布局，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流(liú)动(dòng)性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说(shuō)明(míng)书(shū)，该(gāi)基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)，由于是(shì)发起式(shì)基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公募基金公司(sī)拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时(shí)基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的投资(zī)价值，万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)估值(zhí)普遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具(jù)有较大估(gū)值提升空(kōng)间(jiān)。随着(zhe)市(shì)场流(liú)动性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年(nián)内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来(lái)，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业(yè)绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募(mù)基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利(lì)润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金年内表现上(shàng)，Win15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米d数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除(chú)大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年(nián)定开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价(jià)值，多位业(yè)内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，不过正是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其(qí)发(fā)展的依然(rán)是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司(sī)估值表现(xiàn)差(chà)异较(jiào)大(dà)。除了(le)继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前(qián)15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米的北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估值已经非常便宜，他们(men)测(cè)算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发(fā)现很多(duō)北交所公司今(jīn)年以(yǐ)来依然(rán)延(yán)续了(le)较快的(de)增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一步(bù)消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和《北(běi)京证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务(wù)指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳(nà)入(rù)中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正式上线(xiàn)等(děng)政策的(de)密集发布(bù)，可以说对这(zhè)个(gè)市场是(shì)加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的(de)个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精(jīng)特新企业的难度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精(jīng)选两年(nián)定开基金经(jīng)理张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市场，目前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股票数量还不够多(duō)，市(shì)场关(guān)注度还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快(kuài)速(sù)发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来(lái)看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部分专精特新(xīn)次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估(gū)可能性较大(dà)。

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