中国金融行业加(jiā)速(sù)对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资(zī)控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商中(zhōng)，仅有4家(jiā)在2022年(nián)取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利(lì)润达到(dào)2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各(gè)家“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)同期获批的野村(cūn)东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达(dá)到2.25亿元，业绩(jì)分(fēn)化加剧(jù)。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合(hé)并(bìng)，两家国际金融巨头均(jūn)在国内拥有外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银(yín)证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券商面临的“一(yī)参一控(kòng)”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词(cí)。而(ér)透视各家外(wài)资(zī)券商(shāng)在2022年(nián)的“打法”来(lái)看，依托于(yú)各自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国内各家证(zhèng)券(quàn)公司来(lái)说(shuō)，除了面(miàn)临行业“二八分化(huà)”的(de)激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞(jìng)争也同(tóng)样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协(xié)公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数(shù)据，9家外资控(kòng)股券(quàn)商纷纷(fēn)晒出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商(shāng)小年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质等问题，9家(jiā)共有5家(jiā)出(chū)现亏(kuī)损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券(quàn)则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上年同期(qī)的8491万元亏损幅(fú)度继续扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因获得外(wài)资股东(dōng)增持而(ér)成为外资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩较上年出(chū)现明显进步，但仍然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式展业时间不长。星展证券2022年(nián)实(shí)现营业收入(rù)8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收窄。大和证(zhèng)券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且新公司建设成本、业(yè)务(wù)费(fèi)用、员(yuán)工薪酬等支出过高(gāo)，在(zài)展业初期容易导致亏(kuī)损的(de)产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资(zī)控股券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩(jì)的(de)主要还是经(jīng)纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投(tóu)行业(yè)务手续费及(jí)佣金(jīn)净收入(rù)为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增(zēng)无减，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也有(yǒu)“外(wài)来的和尚(shàng)”念好了中国(guó)市(shì)场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有(yǒu)4家外(wài)资控股券商实现盈利(lì)，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证(zhèng)券均实现了(le)营收(shōu)、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根(gēn)大通证券共有员工210人，数量在(zài)行(xíng)业内排名下(xià)游(yóu)，但其(qí)业(yè)绩已跻身行(xíng)业中(zhōng)游水平，而(ér)这(zhè)只是摩根大(dà)通证券展业(yè)的第三个完整会(huì)计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得证(zhèng)监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠(zhū)海迈兰(lán)德等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所(suǒ)持股(gǔ)权，成(chéng)为摩根大通证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财(cái)务报(bào)表(biǎo)显示，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券2022年经纪业务大(dà)爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)表示，其证券经纪业务团(tuán)队成立(lì)已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一(yī)步(bù)进展，新客户开(kāi)发稳步推(tuī)进。摩根(gēn)大通(tōng)证券充分(fēn)利(lì)用全(quán)球化的平台优势，整合集团(tuán)资源(yuán)，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资者，目标客群(qún)机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参(cān)一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大(dà)通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也取得了较(jiào)好的(de)业绩(jì)表现(xiàn)：当(dāng)期(qī)实现营业(yè)收入11.79亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)是进入中(zhōng)国(guó)时间(jiān)最早(zǎo)的一批(pī)合(hé)资(zī)券商之一，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例提(tí)升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银证券(quàn)共有(yǒu)正式员工383人(rén)。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成(chéng)了创业板(bǎn)注册制改革(gé)后(hòu)的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参(cān)与了(le)沪(hù)深(shēn)交易(yì)所互联互通全(quán)球存(cún)托凭(píng)证业(yè)务等(děng)。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百年大(dà)行瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团层面的(de)合并对两家(jiā)外资控股券商在中国展业情况，也将造(zào)成一定影响。

　　基于(yú)此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信(xìn)证券出具了(le)带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与(yǔ)瑞(ruì)银集团股份公司之间达(dá)成(chéng)协议和(hé)合并计划，截(jié)止报告日(rì)，上述协(xié)议和合并计(jì)划的完成日尚不(bù)明确(què)。瑞(ruì)信证(zhèng)券作为瑞信集团股份有限公司下属控股子公(gōng)司(sī)，未(wèi)来的(de)运营和财(cái)务业绩受到上述合并可能(néng)产(chǎn)生的影响亦不明(míng)确，该事项表明存在可(kě)能导致对公司持续经(jīng)营能(néng)力产生(shēng)重(zhòng)大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前身为成(chéng)立于2008年的瑞(ruì)信方正证(zhèng)券，系证监会修订(dìng)《外商参股证券公(gōng)司设立(lì)规(guī)则》后(hòu)首家获批的(de)合(hé)资证券公司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监会(huì)核(hé)准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元的对(duì)价转让瑞信(xìn)证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成(chéng)后(hòu)，瑞信将全(quán)资持有瑞信(xìn)证券。但突如其来(lái)的(de)瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券和(hé)瑞(ruì)信证券将受同(tóng)一(yī)股东(dōng)控(kòng)制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理规定》，证(zhèng)券公(gōng)司股东(dōng)以及股东的(de)控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人参股证券公司的数量不(bù)得超(chāo)过2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量不得(dé)超过1家。在面临(lín)“一(yī)参一(yī)控”的限(xiàn)制下(xià)，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临“一去一留”的(de)局(jú)面。

　　深入财富(fù)管理破(pò)局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托于各自资源(yuán)禀赋深入(rù)财富管理成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财富管(guǎn)理(lǐ)业务在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资产管理账(zhàng)户）”等业(yè)务持续推进的基础上(shàng)，新增了特色(sè22寸是多少厘米)投(tóu)资咨(zī)询服务（如ESG行业(yè)咨询(xún)）、上市公司(sī)大(dà)宗(zōng)减持服务、集(jí)团间跨境业务联动等多种业务模式，通过服务手段(duàn)的增加(jiā)及优化，为客户提供多(duō)维度、一站式的综合性金融解决(jué)方案。

　　后续，野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券财(cái)富管理业务(wù)将定(dìng)位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后台支持以及集团跨境(jìng)合作(zuò)四个(gè)方(fāng)面入手，打造以(yǐ)产品为中(zhōng)心的业务核心竞争力，持续为中国投资者提(tí)供(gōng)具(jù)有野村(cūn)集团特色(sè)的(de)高(gāo)质(zhì)量财富管理服(fú)务(wù)。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京高华(huá)签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发新增证券经纪(jì)、证券投资(zī)咨询、证券(quàn)自营及代销金融产品业务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与(yǔ)北京高华(huá)完成业(yè)务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其(qí)将持续以资产(chǎn)配置为核(hé)心进行新产品(pǐn)和(hé)服务的研(yán)发(fā)工作，进一步赋能部(bù)门为在岸客(kè)户提供财富管理综合解决(jué)方案，丰(fēng)富客户(hù)产品种类选择，开展境内(nèi)私人(rén)财(cái)富管理平台未(wèi)来(lái)战略规(guī)划，并(bìng)进(jìn)一步拓展(zhǎn)境(jìng)内产品平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高盛(shèng)高华将持续(xù)推进私(sī)募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持(chí)续代销第三方金融产品(pǐn)并推(tuī)进跨(kuà)境投资新产(chǎn)品的研发(fā)，为客户提供直(zhí)接(jiē)对接(jiē)境外(wài)资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资(zī)股东打造(zào)私人财富管(guǎn)理业务，这在具备外资银22寸是多少厘米(yín)行股(gǔ)东背(bèi)景的(de)券商中较为多见。例如(rú)，汇(huì)丰前海证(zhèng)券表示，其于(yú)2022年4月正式成立(lì)私人财(cái)富(fù)管理部，负责公司(sī)高净值个人(rén)客户(hù)综合财富管理业(yè)务(wù)的运(yùn)作。私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平台，依托(tuō)汇丰环球(qiú)私人银行，致力为高(gāo)净值和(hé)超高(gāo)净(jìng)值客户及其家族提供专业、多元及定(dìng)制化(huà)的资产配置服务(wù)，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则另辟(pì)蹊(qī)径，推出家族信托资(zī)讯业务，与4家(jiā)国(guó)内头(tóu)部信(xìn)托公司(sī)达成战略(lüè)合(hé)作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业(yè)务，依(yī)托国(guó)家对粤港澳大湾区的新政举措，致(zhì)力于发展财富管理(lǐ)大湾区业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示(shì)，其财富管理部秉持着为客户进行全方位资(zī)产配置和满足客户全生命周(zhōu)期财富管理的(de)理念，进(jìn)一步(bù)完善投资解决方(fāng)案(àn)和财(cái)富(fù)规划方面的业务(wù)，一方面积极扩充现有架(jià)上策略(lüè)，精选上架(jià)多支(zhī)产(chǎn)品为客(kè)户在同一(yī)策略下提供差异化选择及多元化的投资方案(àn)。

　　外资券商队(duì)伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随(suí)着中国资(zī)本市场对外开放的力度不断加大，各外资金融机构加速(sù)了在境内设立控(kòng)股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批(pī)准设(shè)立，公司(sī)注册地为(wèi)北(běi)京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券经纪、证券(quàn)自营、证(zhèng)券承销、证券(quàn)资产管(guǎn)理（限于(yú)从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证(zhèng)券是首家新设的外商独(dú)资证券公司。就监管(guǎn)批复信息来(lái)看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限(xiàn)公(gōng)司(sī)全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前国内的外资(zī)控股券商数(shù)量已达(dá)到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券均为外(wài)商独资券商。从(cóng)数(shù)量上(shàng)来看，外资(zī)控股券(quàn)商已成为市场上不(bù)容忽(hū)视的(de)“新势力”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前(qián)还(hái)有数家外资券商的(de)设立申请(qǐng)静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才(cái)证券等多(duō)家外资(zī)券商的设立申请仍处于(yú)证监会审批阶段(duàn)。其中(zhōng)，法巴证券(quàn)和青岛意才证券已(yǐ)获第(dì)一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证(zhèng)监会主席易会(huì)满等先后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇(huì)理、日本大和(hé)证券、英国(guó)汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意大利(lì)联合圣(shèng)保罗银(yín)行、美国景(jǐng)顺和高(gāo)盛(shèng)等国(guó)际金融机构负责人。

　　来(lái)访的(de)国(guó)际金融机(jī)构负责(zé)人(rén)普(pǔ)遍(biàn)表示，此(cǐ)次来华亲身22寸是多少厘米感受到(dào)中(zhōng)国经济(jì)的强大韧(rèn)性、潜力和活力(lì)，坚(jiān)定看好中国经济和中(zhōng)国资本市(shì)场发(fā)展前景。近(jìn)年来中国资本(běn)市场(chǎng)对外开放(fàng)稳步推(tuī)进，为国际金融机构和全球投(tóu)资者(zhě)带来了实实在在的机遇。各(gè)金融机构(gòu)高度重视中国(guó)市(shì)场，将继续与中国深化(huà)合作，积极拓展在华(huá)业务和(hé)投资，期待(dài)实现互利(lì)共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自外资券商的市场竞争(zhēng)，国(guó)内券(quàn)商也纷纷感受到了挑战和机遇(yù)。例(lì)如(rú)，华西证券即在2022年年报(bào)中表示，外(wài)资机构来华展业(yè)便利度(dù)不(bù)断提(tí)升，经营范(fàn)围和监管要求(qiú)实现(xiàn)国民待遇(yù)，外资券商、资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)机(jī)构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土证券公司(sī)既带来了(le)国际金融机构全(quán)面参与中(zhōng)国(guó)资本市场竞(jìng)争所形成的冲(chōng)击，也带来(lái)了通过与国(guó)际(jì)金融机构直接合作促进(jìn)业务发展(zhǎn)、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西(xī)部证券也表(biǎo)示，当(dāng)前(qián)证券(quàn)行业集中(zhōng)度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明(míng)显，业务多元化(huà)发展趋势初(chū)步形(xíng)成，金融科技对行业发展理(lǐ)念(niàn)的变革和(hé)重塑(sù)不断深化，外资券商市(shì)场(chǎng)冲击将逐渐显现，证(zhèng)券(quàn)行业竞争新(xīn)格局正加速(sù)演变。

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