5月迎(yíng)来开(kāi)门(mén)红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消费、新(xīn)能源等(děng)板块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提(tí)升最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设(shè)备行业板块(kuài)暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见(jiàn)出现(xiàn)多只金股，两者一定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显，计算机板(bǎn)回族女人为什么离婚少块(kuài)关(guān)注度(dù)则快速下(xià)降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突(tū)破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金(jīn)股标的(de)集中度来看(kàn)，150多(duō)只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以(yǐ)上(shàng)的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得3家(jiā)以上机构推荐(jiàn)，分别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如(rú)近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的(de)演绎(yì)体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)则(zé)出现了(le)10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五(wǔ)月份的投资(zī)方向做了预判(pàn)，综(zōng)合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件(jiàn)驱(qū)动所(suǒ)以有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到(dào)10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发(fā)现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经济(jì)的微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续(xù)推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价(jià)格风险的(de)容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的(de)“微刺(cì)激”难以扭转市(shì)场有底无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依(yī)然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场(chǎng)估(gū)值(zhí)体(tǐ)系(xì)国际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹，国企改革(gé)红利释放非常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在去(qù)杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要(yào)么(me)增加资(zī)本，减负债会(huì)带来经济收缩(suō)压力，增资(zī)本会带来(lái)股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出(chū)这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的(de)，不(bù)意味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票(piào)供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对(duì)来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等一线白(bái)马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市(shì)场环境(jìng)，一些积极因(yīn)素(sù)正出(chū)现，将(jiāng)给(gěi)市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面(m回族女人为什么离婚少iàn)，政策底限思维仍(réng)在(zài)，悲观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从(cóng)管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没(méi)变(biàn)。短期市(shì)场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续;其次(cì)，前期小批(pī)多次的(de)微(wēi)刺激(jī)下(xià)，市(shì)场(chǎng)对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实(shí)际政策(cè)效果(guǒ)难以对冲来自(zì)房地产等领域带来(lái)的(de)经济下行(xíng)动能，基本(běn)面(miàn)预(yù)期很(hěn)有可能下修(xiū);再次，改革和结(jié)构(gòu)调(diào)整依然是政策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托(tuō)底，政策不(bù)全(quán)面放松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏好都(dōu)有不(bù)利(lì)影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下(xià)打破的趋势(shì)，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维(wéi)持弱势下跌格局(jú)。

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