芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解(jiě)为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业(yè)人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失(shī)业率的上(shàng)升，更(gèng)重要(yào)却被(bèi)忽视的因(yīn)素(sù)是(shì)青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的(de)青年劳(láo)动力与2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万(wàn)青年失(shī)业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失(shī)业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据(jù)此可将青年失业(yè)率(lǜ)拆解为青年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升(shēng)未必来自(zì)失业(yè)增(zēng)加，不(bù)要(yào)忽略分母(mǔ)，劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)，也是(shì)抬高失(shī)业率(lǜ)的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年(nián)就(jiù)业(yè)人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗二是(shì)部分(fēn)群体(tǐ)因就爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场；三(sān)是就业观(guān)念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能(néng)解(jiě)释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另(lìng)一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收(shōu)窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可(kě)能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业率较去年同期(qī)大幅(fú)下(xià)降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失(shī)业率的主要是三(sān)个因(yīn)素(sù)：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力(lì)的(de)变(biàn)化。这三个(gè)因素(sù)均为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化(huà)都不(bù)能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失(shī)业率上升一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对于(yú)全年(nián)龄段失业(yè)率来(lái)说并(bìng)没(méi)有问题(tí)，因(yīn)为我国(guó)的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不(bù)能忽视分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了(le)4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口在此期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解(jiě)读时(shí)，披(pī)露了当前青年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参(cān)与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年(nián)基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业(yè)人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万(wàn)人(rén)。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好于去年(nián)同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失(shī)业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经(jīng)验和技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)数据，青年失业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的(de)失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人(rén)群后，剩下的(de)青年失业人(rén)口中，第一大(dà)失业原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高(gāo)到低(dī)依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。各年龄段失业(yè)人群(qún)中，年龄越(yuè)低，平(píng)均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三(sān)个(gè)年龄阶段(duàn)逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程(chéng)度(dù)大(dà)幅高(gāo)于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上。按(àn)照接受(shòu)过大学教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人(rén)口的行业(yè)与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青年失业人(rén)口的(de)65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也是青年就业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布(bù)是由就业分布(bù)决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)由(yóu)低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业(yè)。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类(lèi)的(de)农(nóng)业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各(gè)行业的知识(shí)密(mì)集程度(dù)。有5个行业(yè)的(de)平均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次(cì)是(shì)：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外(wài)，其他(tā)四个行业(yè)是过去(qù)十(shí)年(nián)青年(nián)就(jiù)业流入的(de)主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的(de)增(zēng)幅均居前列。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致，即青年(nián)就业(yè)从知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业(yè)的青年失业(yè)人数/青年失业总人(rén)数(shù)），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)（该行(xíng)业的青年就业(yè)人(rén)数(shù)/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代指标(biāo)。以(yǐ)这(zhè)个(gè)指标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年(nián)失(shī)业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务(wù)、公共(gòng)管理等(děng)行业，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来(lái)看，批(pī)发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个(gè)行(xíng)业一(yī)季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子(zi)端来(lái)看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青年(nián)就(jiù)业大量流向知识密集型服务(wù)业(yè)，如教育(yù)、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏(sū)的主(zhǔ)力(lì)是知识密(mì)集(jí)程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复苏(sū)结构分化(huà)，带来的青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就业尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应届(jiè)生(shēng)就(jiù)业压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就(jiù)业已经出(chū)现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育的(de)青年失业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要(yào)由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人(rén)口负(fù)增长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道(dào)，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先(xiān)取决(jué)于城镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前(qián)的出生(shēng)人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今年(nián)随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量(liàng)会(huì)较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回(huí)到(dào)十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以上(shàng)，继(jì)续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并未进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场。二是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进(jìn)入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该(gāi)指(zhǐ)标(biāo)已经(jīng)下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在(zài)校生增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前(qián)十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局曾(céng)在发(fā)布会指出当月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就业(yè)形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来(lái)看，对(duì)学历的(de)推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激(jī)烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率(lǜ)的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长周(zhōu)期变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点：一(yī)是调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业(yè)人(rén)口并未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数(shù)量为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的(de)问题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报(bào)告如无特(tè)别说明(míng)，各(gè)概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母不含(hán)没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能(néng)力(lì)，参加(jiā)或要求参加(jiā)社(shè)会经济活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳动年(nián)龄人口不(bù)计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国(guó)16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失(shī)业人(rén)口可能(néng)为(wèi)3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查(chá)范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩大(dà)至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每(měi)10年(nián)一次(cì)的人口普查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳(nà)入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数(shù)据仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和(hé)就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处(chù)

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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