自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板(bǎn)投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月全市场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近(jìn)一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外(wài)，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入(rù)科创(chuàng)板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)等(děng)科创板(bǎn)的(de)核心权重(zhòng)行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体(tǐ)下行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入(rù)预(yù)期增速保(bǎo)持在(zài)较高(gāo)水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科(kē)创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估(gū)值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比(bǐ)以及(jí)对未来(lái)产业的反应程(chéng)度(dù)，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行(xíng)业(yè)和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列(liè)入出(chū)口管(guǎn)理的(de)管制对象，上述(shù)修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期(qī)后，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回(huí)调，资金(jīn)也(yě)在(zài)加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格(gé)持(chí)续下(xià)探之后(hòu)，当前阶段或(huò)已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期(qī)相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备较强(qiáng)的(de)大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头(tó标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压u)会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进(jìn)行库存去化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在(zài)今年(nián)下半年迎(yíng)来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的投资机会(huì)需要(yào)看(kàn)到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计(jì)半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季(jì)度及二季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业周期(qī)触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年(nián)硬(yìng)科(kē)技(jì)的(de)投资机(jī)会(huì)更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩产业(yè)链库存的时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库(kù)存加(jiā)速(sù)出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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