今年AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全行业所有基(jī)金经理关注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季报揭开了(le)基金经理的(de)观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来(lái)业(yè)绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好人(rén)工(gōng)智能板块的带动下，走(zǒu)出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身业务(wù)的人工智能(néng)领(lǐng)域的研(yán)究，在(zài)股价(jià)飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都(dōu)有(yǒu)相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除(chú)了中微公司(sī)、沪(hù)硅(guī)产业(yè)仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技(jì)、华(huá)海(hǎi)清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平(píng)。去(qù)年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水平，去年三(sān)季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基(jī)金诺安(ān)成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大(dà)细分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一季(jì)度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在(zài)今(jīn)年一(yī)季度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了(le)穷途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年(nián)10月(yuè)7日(rì)美国半导体出(chū)口新法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了(le)一定(dìng)的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国(guó)产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景(jǐng)下，国产替代(dài)进程加(jiā)速对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)强的主动权益基(jī)金(jīn)。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也(yě)让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积(jī)极回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回(huí)报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议(yì)的(de)话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一(yī)季度规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露情(qíng)况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要(yào)对(duì)对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在(zài)4月15日(rì)发布的《投资者关系活(huó)动(dòng)记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对(duì)海康(kāng)威(wēi)视(shì)的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的(de)解决方(fāng)案，目前主要(yào)产品包(bāo)括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在(zài)内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金朱红(hóng)裕(yù)成为(wèi)市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持(chí)仓(cāng)来看(kàn)，一(yī)季度(dù)末该基(jī)金股票市值占(zhàn)基金总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了(le)一些(xiē)持(chí)仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对部(bù)分行(xíng)业(yè)的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期的选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好行业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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