芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆(chāi)解为(wèi)三(sān)方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素(sù)是青年(nián)人口和劳动参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青年失(shī)业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为(wèi)青(qīng)年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬(tái)高(gāo)失业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失(shī)业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失(shī)业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三(sān)分(fēn)之二的(de)青年(nián)失业(yè)人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业(古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等yè)吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服(fú)务业。以受(shòu)教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)，但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青(qīng)年失业(yè)人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的(de)主力(lì)是(shì)知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而(ér)知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢(màn)，服务(wù)业(yè)就业复苏结(jié)构的(de)分化，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外(wài)，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市(shì)场；三(sān)是就业观念的变化导致初(chū)次进入(rù)劳(láo)动市(shì)场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅(fú)大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后(hòu)经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳(láo)动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济(jì)和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失(shī)业(yè)人员(yuán)缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在(zài)疫(yì)情影响退散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的(de)情况下(xià)，城镇调查失业率较去(qù)年同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失(shī)业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定(dìng)是(shì)失业增加的(de)结果，这个判(pàn)断(duàn)对于(yú)全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问(wèn)题，因为我国(guó)的劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到(dào)2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分(fēn)母的(de)变动，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段(duàn)劳动力数量基(jī)本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的(de)分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子(zi)），但决定青年(nián)失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。国(guó)家统计局(jú)在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年(nián)就业和失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年(nián)9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力(lì)人数与去年(nián)基本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业(yè)人员比去年同期多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月(yuè)青年(nián)失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失(shī)业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失(shī)业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年(nián)前四个月青年(nián)失业形(xíng)势要好于去(qù)年，这与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。一(yī)种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年群(qún)体由于工作经验(yàn)和技能(néng)相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力调查(chá)数据(jù)，青年失业主要(yào)原因是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工(gōng)作过的(de)失业群体在16-24岁失(shī)业人(rén)口中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的(de)青年失业(yè)人口中，第(dì)一大(dà)失(shī)业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程(chéng)度来看(kàn)，三(sān)分之二的(de)青年失业(yè)人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各年龄(líng)段失业(yè)人群中，年(nián)龄越低(dī)，平均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务(wù)，知识(shí)密度从低到(dào)高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的行业(yè)与青年(nián)就业分布基(jī)本一致。青年失(shī)业人口呈现出行(xíng)业聚集(jí)的(de)特点，主要集中(zhōng)在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行(xíng)业(yè)也是青年就(jiù)业集中的(de)行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的(de)行业(yè)分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业(yè)是(shì)国民(mín)经济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和(hé)房地(dì)产等其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的知(zhī)识密集(jí)程度(dù)。有5个行业(yè)的平均受教育年限在(zài)14年(nián)以上，依次是：科学研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去(qù)十年青年就(jiù)业流入(rù)的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均(jūn)居前列(liè)。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳(nà)的(de)青年就业(yè)比例(lì)变动与行业平均受教育(yù)年限基本一(yī)致，即青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年(nián)失业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业总人(rén)数(shù)），除以各行业的(de)青(qīng)年就(jiù)业比例（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年就业总人数(shù)），来作为各行业(yè)失业率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三(sān)个行(xíng)业一季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高(gāo)的房地产业(yè)、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失(shī)业(yè)率的分子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务(wù)业就业复(fù)苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量(liàng)流向知识密集型服务(wù)业，如(rú)教育、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)生(shēng)活(huó)性服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏(sū)结构分化，带来的青(qīng)年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届生就(jiù)业(yè)压力(lì)大；而住宿(sù)餐(cān)饮等行业就业(yè)已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青(qīng)年(nián)失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青(qīng)古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青年人口数(shù)量(liàng)，而后(hòu)者来自(古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等zì)于两(liǎng)部(bù)分，一是(shì)16-24年前(qián)的出(chū)生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计(jì)今(jīn)年(nián)随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复(fù)，新增城镇人口数(shù)量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一是低(dī)于其他年龄段(duàn)群体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来(lái)呈(chéng)下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青年就业和失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群(qún)体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场，在未来经济和就(jiù)业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发布会(huì)指出(chū)当(dāng)月“就业人(rén)员规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业形势(shì)恶化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初(chū)次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即(jí)进入就业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发(fā)展(zhǎn)至(zhì)“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年人初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率(lǜ)的(de)变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会(huì)随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变(biàn)失(shī)业率的(de)分母下(xià)降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来(lái)越重要，这也是人(rén)口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查失业(yè)率时，有必(bì)要明(míng)晰这(zhè)一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的(de)就(jiù)业人口并(bìng)未包含在内。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各(gè)概念(niàn)均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不(bù)含没(méi)有劳动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力(lì)，参加或(huò)要求参加社会(huì)经济(jì)活动的人员。包括就业人员和(hé)失(shī)业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业(yè)人口(kǒu)可能(néng)为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳(láo)动(dòng)力抽样调(diào)查，调查(chá)范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反(fǎn)映劳(láo)动力(lì)市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动(dòng)力调查正(zhèng)式(shì)在全国范围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全(quán)国(guó)每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户(hù)，样(yàng)本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本(běn)比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样(yàng)调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人(rén)口普查则在长表部分纳(nà)入就业(yè)调查，长表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查的就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数(shù)会根据普(pǔ)查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会(huì)存(cún)在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构数据的差异(yì)仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布(bù)机构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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