北交所开(kāi)市(shì)至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基(jī)金外(wài)，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出(chū)，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基金等(děng)专业(yè)投资者(zhě)积(jī)极挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的(de)角度(dù)看，北(běi)交所股票处于(yú)投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业(yè)，长期投资价(jià)值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业(yè)机(jī)构挖掘北(běi)交所投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多(duō)只次新基金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交易所上市(shì)股票(piào)，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多(duō)家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称(chēng)，北(běi)交所上市股票是国内(nèi)依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规(guī)定的(de)“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规定(dìng)的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特(tè)征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数量和(hé)持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的(de)加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的(de)良好表(biǎo)现也使得越来(lái)越(yuè)多(duō)投资者关(guān)注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)写照的意思 写照是什么词性金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性(xìng)以(yǐ)及专(zhuān)精(jīng)特新领域(yù)的(de)景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现在(zài)北(běi)交所(suǒ)公司(sī)前十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较(jiào)大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一(yī)季(jì)度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预(yù)计(jì)随(suí)着(zhe)后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结合(hé)北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可(kě)根据(jù)主板(bǎn)上一(yī)些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低的公司(写照的意思 写照是什么词性sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关基金也会积极(jí)参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范围的基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的(de)投资(zī)范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队(duì)拓展对(duì)北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交(jiāo)所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来(lái)，公募(mù)投资北(běi)交所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的(de)个股市值占比较高，而去(qù)年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)的(de)投资价值仍(réng)然受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈现的特征类似(shì)于一(yī)级(jí)半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意味着(zhe)更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间和(hé)收益率预期(qī)，故(gù)我们认为北交所具(jù)备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确(què)的(de)偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能(néng)不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在研发(fā)投入的(de)强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的(de)上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市企业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证50指数(shù)估值有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当前配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的(de)优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的(de)努力(lì)，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成(chéng)为大(dà)型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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