中国金融行(xíng)业加(jiā)速对(duì)外开放，外(wài)资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商(shāng)中(zhōng)，仅(jǐn)有(yǒu)4家(jiā)在(zài)2022年取得(dé)盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年(nián)获批成立(lì)的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大(dà)通证券同(tóng)期(qī)获(huò)批的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际(jì)金融巨头(tóu)均在国内拥有(yǒu)外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后续两(liǎng)家外资控股券(quàn)商面临的“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍是业(yè)内关注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而(ér)透视各家(jiā)外(wài)资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为(wèi)其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公司来(lái)说，除(chú)了面临行业“二八分化”的(de)激烈态势，来(lái)自(zì)“洋券商”们的市场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年年报(bào)/财(cái)务(wù)数据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)，分(fēn)别为瑞信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方国(guó)际(jì)证券则延续自成立以(yǐ)来(lái)的亏损状态：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏损(sǔn)幅(fú)度继续(xù)扩大。

　　在2022年因(yīn)获得(dé)外资股东增(zēng)持而成为外资控(kòng)股(gǔ)券商的(de)汇丰前海证券，业绩(jì)较上年出(chū)现(xiàn)明显进步，但仍(réng)然录(lù)得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同(tóng)期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券均于2020年获得证(zhèng)监会(huì)批文(wén)，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展(zhǎn)业(yè)时(shí)间不长。星(xīng)展证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄。大和(hé)证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而(ér)言(yán)，2022年(nián)受市场(chǎng)影(yǐng)响，证券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外资(zī)控股券商(shāng)也难(nán)以幸免(miǎn)。且新(xīn)公司建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出过高，在展业初期(qī)容易导致(zhì)亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)仍呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营业(yè)务影响(xiǎng)有限(xiàn)，因(yīn)此(cǐ)影响2021年业绩的(de)主(zhǔ)要还(hái)是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证(zhèng)券在(zài)2022年年报中表示，其当年投行业务(wù)手(shǒu)续费及佣金(jīn)净收入(rù)为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有(yǒu)增无减，业务(wù)及管(guǎn)理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的(de)和尚(shàng)”念好了(le)中国(guó)市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共有4家外资控(kòng)股(gǔ)券商实现盈(yíng)利，分别为摩根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)和瑞银证券均实现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券共有员(yuán)工(gōng)210人，数量在(zài)行业内(nèi)排名下游，但(dàn)其业(yè)绩(jì)已跻身行(xíng)业中游水平，而这(zhè)只(zhǐ)是摩(mó)根大通证券展业(yè)的第三个完整会计(jì)年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年(nián)3月获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海(hǎi)迈(mài)兰德等(děng)5家内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持(chí)股权，成(chéng)为摩(mó)根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪(jì)业务大爆发，实现手续(xù)费净收(shōu)入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券表示，其证券(quàn)经(jīng)纪业务(wù)团队成立(lì)已(yǐ)逾三年(nián)，2022年业务开展和(hé)运作取得进(jìn)一步进展，新(xīn)客户开(kāi)发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充分利用全球化的平(píng)台(tái)优势，整合集(jí)团资源，持续(xù)关(guān)注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得(dé)QFII牌照的合格境外机构投资者，目标(biāo)客(kè)群机构投资者(zhě)队(duì)伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突(tū)发合(hé)并

　　“一(yī)参(cān)一控”下或(huò)将(jiāng)取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大通证(zhèng)券(quàn)外(wài)，瑞银(yín)证券在2022年也取得(dé)了较好(hǎo)的业(yè)绩表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最早(zǎo)的(de)一批(pī)合资(zī)券商之一，早在(zài)2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家(jiā)内资(zī)股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例(lì)提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式(shì)员(yuán)工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实(shí)现手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)在(zài)2022年完(wán)成了(le)创业板注册(cè)制改革后的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积极筹备(bèi)并参与了(le)沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)互(hù)联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收(shōu)购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式(shì)宣布达成合并协(xié)议，瑞士(shì)联邦财(cái)政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时(shí)表示，对瑞(ruì)信的收购(gòu)交易预计在6月底前完(wán)成。不言(yán)而(ér)喻(yù)的是，集(jí)团层面的(de)合并(bìng)对两家外资控股券商(shāng)在中国展业(yè)情况，也将造成(chéng)一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华(huá)永道(dào)对瑞(ruì)信证券出具了带强调事项段(duàn)的(de)无(wú)保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份公司之间达成协议和合并(bìng)计划，截止报告日，上(shàng)述协(xié)议和合并计划的完成(chéng)日尚不明(míng)确。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司下属控股(gǔ)子公司，未来的(de)运营和(hé)财务业绩受到(dào)上述合并(bìng)可能产生(shēng)的影响亦不明(míng)确，该事项表明存在可能(néng)导(dǎo)致对(duì)公司持续经营能力产(chǎn)生重大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监会修(xiū)订(dìng)《外(wài)商参(cān)股证券(quàn)公司设立规则》后首家获批(pī)的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元的对价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股权(quán)。在该笔交易(yì)完(wán)成后，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券。但突如其来的(de)瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券将(jiāng)受同一股(gǔ)东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券公司(sī)股权管(guǎn)理(lǐ)规(guī)定(dìng)》，证券公司股东以及股东的控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人参股(gǔ)证券公司的数(shù)量不得超过2家，其中控制证券公司的数量不(bù)得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银(yín)证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)信证券的牌照或(huò)将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依(yī)托于各自(zì)资(zī)源禀赋深(shēn)入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券表示，2022年其财富管理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务(wù)持续推进的基础上(shàng)，新增了特(tè)色(sè)投资咨询服务（如(rú)ESG行业(yè)咨(zī)询）、上(shàng)市公司(sī)大宗(zōng)减(jiǎn)持服务、集(jí)团间跨(kuà)境业务联动等多种(zhǒng)业(yè)务(wù)模(mó)式，通过服务(wù)手段的增加及优化，为客户提供多维度(dù)、一站式的(de)综(zōng)合性(xìng)金融(róng)解(jiě)决方(fāng)案。

　　后续，野村东方(fāng)国(guó)际证券财富管理业务将定位于“中国高端财富人(rén)群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后台支持(chí)以及(jí)集团跨境合(hé)作四个方(fāng)面入(rù)手(shǒu)，打造以产(chǎn)品为中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者提(tí)供具有野村集团特色的(de)高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集(jí)团全资(zī)持股备案后，高盛高华在(zài)2021年(nián)底(dǐ)与北京高华签订《业(yè)务转让协(xié)议》，受让北京高(gāo)华的(de)所(suǒ)有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发新(xīn)增证(zhèng)券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自营(yíng)及代销金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)业务的业(yè)务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高(gāo)华表示，其将持续以资产配置为(wèi)核(hé)心(xīn)进行(xíng)新产(chǎn)品和服(fú)务(wù)的研发工作(zuò)，进(jìn)一步赋能部门为在岸(àn)客户提(tí)供财(cái)富(fù)管理综合(hé)解决方案，丰富客(kè)户产品种(zhǒng)类选择，开展境内(nèi)私人财(cái)富管理(lǐ)平台未(wèi)来战略规划，并进(jìn)一(yī)步拓展境内产品平台(tái)。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持(chí)续(xù)推进(jìn)私募股权(quán)基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持续(xù)代销(xiāo)第(dì)三方(fāng)金融(róng)产品并(bìng)推进(jìn)跨(kuà)境投资新产品的研发(fā)，为客户提供(gōng)直(zhí)接对接境外资本市场的机会(huì)。

　　另(lìng)外(wài)，依托于外资(zī)股东打造私人(rén)财富管理业务，这在具备外资银(yín)行(xíng)股东背(bèi)景的券商中较为多见。例如，汇(huì)丰(fēng)前海证券表(biǎo)示(shì)，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管理(lǐ)部，负责公司高(gāo)净值个(gè)人(rén)客户(hù)综(zōng)合财富管理业务的运作。私人财富管理部(bù)以汇丰前海(hǎi)证券为平台，依(yī)托(tuō)汇丰环球(qiú)私(sī)人银(yín)行，致力(lì)为高净值(zhí)和超高净(jìng)值(zhí)客户及(jí)其家族提(tí)供专业、多(duō)元及定制化的资产配置服务，为(wèi)客户实现其投资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则(zé)另辟蹊(qī)径，推出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信(xìn)托公司达成(chéng)战略合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公司财(cái)富管理业(yè)务(wù)，依托国(guó)家(jiā)对粤港澳大湾区的新(xīn)政举措(cuò)，致(zhì)力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富(fù)管理部秉持着(zhe)为客(kè)户进行全方位资产配置和(hé)满足(zú)客户全生(shēng)命周期财富管理的理念，进一步完(wán)善投(tóu)资解决方案(àn)和财(cái)富规划(huà)方面(miàn)的(de)业务，一(yī)方面积极扩充现有架上策(cè)略(lüè)，精选上架多支产品为客户(hù)在同一策(cè)略下提供(gōng)差异化选择(zé)及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩(kuò)大

　　随着中国(guó)资(zī)本市(shì)场对外开放的力度不(bù)断加(jiā)大，各外(wài)资金(jīn)融机构加(jiā)速了在境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年(nián)1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公司(sī)注(zhù)册地为北京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证(zhèng)券承销(xiāo)、证券(quàn)资产管理(lǐ)（限于从(cóng)事(shì)资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券是(shì)首(shǒu)家(jiā)新设的外(wài)商独(dú)资证券(quàn)公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打银行(xíng)（香港）有限公司全资(zī)设立(lì)，出资额10.5亿元人(rén)民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前国内的(de)外资控股(gǔ)券商数量已(yǐ)达到10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣(zhā)打证券均为外商独资券商。从数(shù)量上(shàng)来看，外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)已成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请静(jìng)待(dài)审批。截(jié)至5月5日，花旗(qí)证(zhèng)券、法巴证券(quàn)、日兴证(zhèng)券、青岛(dǎo)意才证券等多家外资(zī)券商的设立申(shēn)请(qǐng)仍处于证监会审(shěn)批(pī)阶(jiē)段。其中，法巴证券和(hé)青岛意才证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易会(huì)满等(děng)先后(hòu)在京会见美国桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日本大和(hé)证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联(lián)合圣保(bǎo)罗(luó)银行(xíng)、美(měi)国景顺和高盛等国际金融(róng)机构负责(zé)人。

　　来访的(de)国际金融机构负责(zé)人(rén)普遍表(biǎo)示，此次来华亲身感受到(dào)中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国资本(běn)市场发展前(qián)景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融(róng)机构和全球投(tóu)资者带来了(le)实实(shí)在(zài)在的机遇。各金融机构高(gāo)度重视中(zhōng)国市场，将(jiāng)继续(xù)与中(zhōng)国深化合作，积极拓展在华业务和投资，期(qī)待实(shí)现互利共(gòng)赢。

　　面对来(lái)自外资(zī)券商的市(shì)场竞争(zhēng)，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇(yù)。例如，华西(xī)证券(quàn)即在2022年年报中(zhōng)表示，外资(zī)机构来华展业便利度不(bù)断提(tí)升，经营范围和监管要求(qiú)实现国民待遇，外(wài)资券商、资(zī)产管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国(guó)证券市场，对(duì)本(běn)土证券(quàn)公司既带来了国际金融(róng)机构全面参(cān)与中国(guó)资(zī)本市场竞争所形成的冲(chōng)击，也带来了通过与国际金融(róng)机构直接合作(zuò)促进业务(wù)发展、提(tí)升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也(yě)表示，当前证(zhèng)券行业集(jí)中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成(chéng)，金融科(kē)技对行业(yè1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少)发(fā)展(zhǎn)理念(niàn)的变革(gé)和重塑(sù)不断深化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行(xíng)业竞(jìng)争新(xīn)格(gé)局正加速演变(biàn)。

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