中国金融行(xíng)业加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券(quàn)商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控(kòng)股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利(lì)，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩根大通(tōng)证券2022年业绩(jì)突(tū)飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期(qī)获批的野村东方国际(jì)证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月(yuè)瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并(bìng)，两家国际金融巨(jù)头均(jūn)在国内拥有(yǒu)外资控(kòng)股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券商面临(lín)的“一参一控(kòng)”问题如何解(jiě)决，仍是(shì)业内关(guān)注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业(yè)热(rè)词。而(ér)透视(shì)各家外资券商(shāng)在2022年(nián)的(de)“打(dǎ)法(fǎ)”来看(kàn)，依托于各自股(gǔ)东资源禀(bǐng)赋、深入财(cái)富管理成为其在中(zhōng)国展业的(de)首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家(jiā)证券公(gōng)司(sī)来说，除(chú)了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各家(jiā)券商2022年年报/财务(wù)数(shù)据，9家(jiā)外资控(kòng)股券身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资(zī)质等(děng)问(wèn)题，9家(jiā)共有(yǒu)5家出现亏(kuī)损，分别为(wèi)瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿(yì)元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券则(zé)延(yán)续自成立(lì)以来的(身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么de)亏损状态(tài)：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而(ér)成为外资控(kòng)股券商(shāng)的(de)汇丰前(qián)海证券，业绩较(jiào)上年出现(xiàn)明(míng)显进步，但仍(réng)然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实现营业(yè)收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润5223.54万元(yuán)，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展证券(quàn)均于(yú)2020年获得(dé)证监(jiān)会(huì)批(pī)文(wén)，分别于2020年底、2021年(nián)初完(wán)成工商登(dēng)记，正式展业时间(jiān)不长。星展证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元(yuán)，较上年同(tóng)期有所收窄(zhǎi)。大和(hé)证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受(shòu)市场影响，证券行业(yè)营业收入(rù)普(pǔ)遍下降，外(wài)资控股券商也难(nán)以幸(xìng)免。且新公司建设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等(děng)支(zhī)出(chū)过(guò)高(gāo)，在展业初期(qī)容易(yì)导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大(dà)型券商相比，外(wài)资控股券商仍(réng)呈现“本(běn)小利(lì)薄”的(de)情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的(de)主要(yào)还(hái)是经(jīng)纪、投行(xíng)等传(chuán)统业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业(yè)务及管理费从上年的(de)4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好(hǎo)了中国市场(chǎng)这本(běn)经。

　　具体来看，2022年(nián)共有(yǒu)4家外资控股券商(shāng)实现盈(yíng)利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证(zhèng)券和瑞(ruì)银证券均实现了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利润(rùn)2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可(kě)算是(shì)相当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大通证券共有员(yuán)工210人，数量(liàng)在(zài)行业(yè)内排名下(xià)游，但其(qí)业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这(zhè)只是摩(mó)根(gēn)大通证券展业的(de)第三(sān)个完整会计(jì)年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通(tōng)证券(quàn)于2019年3月获得证(zhèng)监(jiān)会批(pī)复，成立合(hé)资证券公(gōng)司。彼时由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家(jiā)内资股(gǔ)东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股(gǔ)东(dōng)所持股权，成为(wèi)摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪(jì)业务大爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证券经(jīng)纪业务团(tuán)队成立已逾(yú)三(sān)年，2022年(nián)业务(wù)开(kāi)展和运作(zuò)取得进一步进展(zhǎn)，新客户(hù)开发稳步推进(jìn)。摩根大通(tōng)证券充分利用全球化(huà)的平(píng)台优势，整合集(jí)团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外机构投(tóu)资者，目标客群机构(gòu)投资(zī)者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或(huò)将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较(jiào)好的(de)业(yè)绩表现(xiàn)：当(dāng)期实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国(guó)时(shí)间最(zuì)早的一批合资券商(shāng)之一，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银行受(shòu)让(ràng)两(liǎng)家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比(bǐ)例(lì)提(tí)升至(zhì)67％。截(jié)至2022年年底，瑞银(yín)证(zhèng)券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明显(xiǎn)，当期实现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其(qí)在2022年完成了创业板注册制(zhì)改(gǎi)革(gé)后的IPO保荐项目，积(jī)极(jí)筹备并参(cān)与(yǔ)了沪深交易所互联互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手(shǒu)瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并协议(yì)，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介(jiè)入了此项(xiàng)交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发布一季报时表示，对瑞信的收购(gòu)交易(yì)预计在(zài)6月(yuè)底前完成。不言而(ér)喻的是，集团层面(miàn)的合并对两家(jiā)外资控股券(quàn)商在中国展(zhǎn)业(yè)情况(kuàng)，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永(yǒng)道(dào)对瑞信证券出(chū)具了(le)带强调事项段的无(wú)保留意见审计(jì)报告(gào)：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银(yín)集(jí)团股份公司(sī)之间达成协议和合并计划(huà)，截(jié)止报告日，上(shàng)述(shù)协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信(xìn)集团股(gǔ)份有限公司下属控股子公司(sī)，未(wèi)来的运营和财务业绩受到上述合并可能(néng)产生的影响亦不明确，该事项(xiàng)表(biǎo)明存在(zài)可能导致对公司(sī)持续经营能力产生重(zhòng)大(dà)疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的(de)瑞信方正证(zhèng)券(quàn)，系(xì)证(zhèng)监会修订《外商参股证券公司设立规(guī)则》后首家获批的合(hé)资(zī)证券公司。2020年(nián)4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信(xìn)方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年(nián)6月瑞信(xìn)方正(zhèng)更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交(jiāo)易(yì)完(wán)成(chéng)后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券(quàn)将受(shòu)同一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公司股权管理规定(dìng)》，证(zhèng)券公司(sī)股(gǔ)东以及股东的控股股东、实际控制(zhì)人参股(gǔ)证券公司的(de)数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一(yī)去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外(wài)资券商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深(shēn)入(rù)财富管(guǎn)理成(chéng)为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年其(qí)财(cái)富管理业务在原(yuán)有“大宗(zōng)交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账(zhàng)户）”等业务持(chí)续推(tuī)进的基础上(shàng)，新增(zēng)了特色投(tóu)资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上(shàng)市公司(sī)大宗减持服务、集团(tuán)间跨境(jìng)业务联(lián)动等多种业(yè)务模式，通过服务手段的增(zēng)加及优(yōu)化，为客户提供多维度(dù)、一站式的综合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证券财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务将定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中(zhōng)后(hòu)台支持以(yǐ)及集团跨境合作四个(gè)方(fāng)面入手，打造以产品为(wèi)中心的(de)业务核心竞争力，持续(xù)为(wèi)中(zhōng)国投资者提供具有野村集团特(tè)色的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持(chí)股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协(xié)议》，受让北京高(gāo)华的(de)所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获(huò)证监会核发新增证券经(jīng)纪(jì)、证(zhèng)券投资咨询、证券自(zì)营及代销金融产品业(yè)务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高(gāo)华完成(chéng)业(yè)务迁(qiān)移工(gōng)作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持(chí)续以资产配(pèi)置为核心进行新(xīn)产品(pǐn)和服务的研发工作，进一(yī)步赋能(néng)部门为在(zài)岸客户提供财富(fù)管理(lǐ)综合解决方案，丰富客户产品种类选择(zé)，开展(zhǎn)境内(nèi)私人财富管理平台未来(lái)战略规(guī)划，并进一步拓展境(jìng)内产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推进私(sī)募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三方金(jīn)融产品并推进跨境投资新(xīn)产(chǎn)品的研发(fā)，为客户提供(gōng)直(zhí)接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于(yú)外资股东(dōng)打造私人财富管理业务(wù)，这在具(jù)备外资银(yín)行股东(dōng)背景(jǐng)的(de)券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富管理部，负责公司(sī)高净值个(gè)人客(kè)户综合财(cái)富管理业务的(de)运作。私人财富管理部以汇丰(fēng)前(qián)海证(zhèng)券为平(píng)台，依托汇丰环球私(sī)人银行，致力为(wèi)高净(jìng)值(zhí)和超高(gāo)净值(zhí)客(kè)户及其家(jiā)族提供(gōng)专业、多(duō)元及定制化(huà)的资产配置服务，为客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径(jìng)，推出(chū)家族信托资讯(xùn)业务，与4家国内头部信托公司达成战略合(hé)作(zuò)。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重(zhòng)启深(shēn)圳分(fēn)公司(sī)财富管理业(yè)务，依托国家(jiā)对粤港澳(ào)大湾区的新政(zhèng)举措(cuò)，致力于(yú)发展财富管(guǎn)理大(dà)湾区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券表(biǎo)示，其财富(fù)管理部秉持着为客户进行全方位资(zī)产配置和满足客户全生命周(zhōu)期财富管理的(de)理念，进一(yī)步完善(shàn)投(tóu)资解决方(fāng)案(àn)和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有(yǒu)架上(shàng)策略，精选上架多支产品为客户在(zài)同一策(cè)略下提供差(chà)异化选(xuǎn)择及(jí)多元化的投资(zī)方(fāng)案。

　　外资券(quàn)商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场(chǎng)对外(wài)开放(fàng)的力度不断加大(dà)，各外资金融机(jī)构加速了在境内设立控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公(gōng)司注册地(dì)为北京市，注(zhù)册资本为人民币(bì)10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券承销(xiāo)、证(zhèng)券(quàn)资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理（限于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首家新设的外(wài)商独(dú)资证(zhèng)券公司。就监管批复信息来看，渣(zhā)打证券由(yóu)渣打(dǎ)银(yín)行（身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么香港）有(yǒu)限公司全资设(shè)立，出资额(é)10.5亿元人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣打(dǎ)证券在(zài)内，目(mù)前国内的外资控股券商数(shù)量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华证券(quàn)、渣打(dǎ)证券均为外商独资券商。从数量(liàng)上来看(kàn)，外资(zī)控股(gǔ)券商已(yǐ)成为市(shì)场上不容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前还有数(shù)家外资券商的设(shè)立申(shēn)请静(jìng)待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证(zhèng)券、日(rì)兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意才(cái)证券(quàn)等多家外资券(quàn)商的设立(lì)申请仍处于证监会(huì)审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券已获第一次意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监(jiān)会主席易会(huì)满等先后(hòu)在京会见美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日(rì)本(běn)大和证券、英国汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国(guó)安(ān)联保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美国景(jǐng)顺和高(gāo)盛等国(guó)际(jì)金融(róng)机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机(jī)构(gòu)负责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力(lì)和活(huó)力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国资本市场发展前景。近年来中国资本市(shì)场(chǎng)对外开放稳步推进，为国(guó)际金融机构和(hé)全(quán)球投(tóu)资者带来了实实(shí)在(zài)在的机遇。各(gè)金融机构高(gāo)度重(zhòng)视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展在华业务和投资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的(de)市(shì)场(chǎng)竞争，国内(nèi)券商也(yě)纷纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，外资机构(gòu)来(lái)华展业便利度不断(duàn)提升，经营范围和监管要求实现国(guó)民待(dài)遇，外资券(quàn)商(shāng)、资产管(guǎn)理机构等(děng)加(jiā)速布(bù)局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司既带来(lái)了国际金融机构全面参(cān)与(yǔ)中国(guó)资本市场(chǎng)竞争所形成(chéng)的冲击，也带来(lái)了通过与国(guó)际金融机构直接合作促(cù)进业务发展、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西(xī)部证券(quàn)也表(biǎo)示，当前(qián)证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业集中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优势更趋(qū)明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势初步形成，金融科技(jì)对(duì)行业发展理念(niàn)的变(biàn)革和重塑不断深化，外(wài)资券商(shāng)市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证(zhèng)券(quàn)行业竞争新(xīn)格(gé)局正加速(sù)演变。

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