AI板块成(chéng)为(wèi)2023年(nián)最火爆(bào)的板块(kuài)，吸引人(rén)全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不(bù)少上市(shì)公司宣布试水人工智能、基金(jīn)经理开始布局AI概念(niàn)，也有(yǒu)基金(jīn)公司尝试以AI试水投资者关系管理，更(gèng)有基(jī)金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市(shì)场关注(zhù)的是，此次公募基金2023年一季度(dù)报中(zhōng)，无论是成长派(pài)、还是价(jià)值派，众(zhòng)多基金经理均谈(tán)及对AI投资(zī)机遇。各大派(pài)别基(jī)金经理均(jūn)认可AI所带(dài)来的颠覆性影响(xiǎng)，并看好其(qí)中长(zhǎng)期投(tóu)资价值，但(dàn)是对于短期人工智能极致(zhì)行(xíng)情演(yǎn)绎下，也(yě)有基金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱(yú)乐公布(bù)2023年一季报，引(yǐn)人关(guān)注的是，季报(bào)中部分内容使用了(le)AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确写道，这(zhè)段AI生成的内容阐(chǎn)述了人工智能对(duì)各个行(xíng)业的改变，比如医(yī)疗、教育、工(gōng)业(yè)生产、环境保护和可持续发展(zhǎn)，以及(jí)新能源开发和利用等领域。文中(zhōng)表示，人工(gōng)智能领域的(de)快(kuài)速发展为(wèi)全球带来无数机遇和挑战，将极(jí)大地影响我们(men)的生活(huó)方式和社会发(fā)展，为确保AI技术的(de)健康、可(kě)持续发展，需要建立(lì)完善的(de)法律法规(guī)和(hé)伦理准则，以保护个(gè)人(rén)隐私、确(què)保数据(jù)安全(quán)并防(fáng)止滥(làn)用。在应对挑战(zhàn)的同时，也(yě)应抓住人(rén)工智能带来的机遇，共(gòng)同推动这一领域的(de)创(chuàng)新(xīn)和(hé)发展。

　琪琪格蒙语什么意思　嘉(jiā)实(shí)文(wén)体娱乐基金(jīn)经理王贵重在季报中也明确表示，产业方(fāng)向(xiàng)上，我们(men)坚定的看好人(rén)工智能对(duì)各个行业的(de)改变。他(tā)还专门谈及(jí)，一季(jì)度进行了(le)一定比例的调仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要(yào)是(shì)受益(yì)于人工(gōng)智能的计算机和传媒互联(lián)网行业。数(shù)字化的核心逻辑是提高效率，而(ér)高质量(liàng)发展的核心在(zài)于效率(lǜ)的提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行(xíng)业的观点时，他(tā)针(zhēn)对半导体、数(shù)字化(huà)、互联网平(píng)台等提(tí)出自己想法。说到数字化(huà)时，表示其本质是(shì)利用(yòng)技术的手段，提升(shēng)组织信息计算、存储、传播的效率(lǜ)，这是一个长期向(xiàng)上的(de)类消费行(xíng)业，在美国是(shì)一个和互(hù)联网行业一(yī)样大规(guī)模的产业(yè)。在中国(guó)，依(yī)然处于产(chǎn)业的早(zǎo)期，但是我们(men)可以(yǐ)看到疫情背景下，大家(jiā)越来越(yuè)意识(shí)到数字(zì)化的重要(yào)性(xìng)。而(ér)此轮数(shù)字(zì)化将会(huì)和人工智(zhì)能深度融(róng)合，也会给中国公司带来发展的机会。目前整个(gè)板(bǎn)块的估(gū)值(zhí)都到了(le)历史最低的水平。

　　此次(cì)是基金经理首次利用(yòng)人(rén)工智(zhì)能完成季报，也显示(shì)出(chū)人工智能确实开始(shǐ)方(fāng)方(fāng)面面开(kāi)始影响(xiǎng)我(wǒ)们(men)的(de)生活、工作等，是一个历史性大浪潮(cháo)。此前，也(yě)有基金公司(sī)积极拥(yōng)抱(bào)AI，如鹏华基金投(tóu)资者(zhě)教育基(jī)地宣布成(chéng)为百度文心一言首(shǒu)批生态合作伙(huǒ)伴(bàn)，鹏华基金(jīn)投教基(jī)地(dì)也(yě)将通(tōng)过百度(dù)智(zhì)能云(yún)接入文(wén)心一言能力，致力于(yú)创新投资(zī)者关系管(guǎn)理新(xīn)模式(shì)，提(tí)升客(kè)户投(tóu)资体(tǐ)验(yàn)感。

　　价值派、成(chéng)长(zhǎng)派

　　都积(jī)极(jí)布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能成为一季度(dù)市场热点(diǎn)，不少基金经理选择了积极参与布局，其中，除(chú)了科技(jì)成(chéng)长派(pài)基金经理(lǐ)，也不乏价值投资(zī)派(pài)基(jī)金经理。

　　从(cóng)上(shàng)述(shù)嘉实文体娱乐一季(jì)报可以看出，该基金一季度进行了一(yī)定比例的调仓，方向上(shàng)主要是受益(yì)于人工智能(néng)的计算机和(hé)传媒互联(lián)网行业。前(qián)十大重仓股中，除了海康威视、金(jīn)山办公，其(qí)余神州泰岳、吉比(bǐ)特(tè)等8只个股均为一季度(dù)新进(jìn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)一季(jì)报前十(shí)大重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵(guì)重表示，产(chǎn)业(yè)方向上，坚定看好(hǎo)人(rén)工(gōng)智能(néng)对各个行业的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的(de)三大(dà)需求就(jiù)是能源、信息、生命。从(cóng)而(ér)衍(yǎn)生(shēng)出看(kàn)好的5大方向(xiàng)，半导体、数字(zì)化、新(xīn)能源、互联网平台、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收(shōu)敛之后，竞争力会(huì)重(zhòng)新成(chéng)为最重要的增(zēng)长要素。另外(wài)，我们(men)依然旗帜鲜明的(de)看好港股的机会，特(tè)别是软件和(hé)互(hù)联网领域(yù)的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长团队中，有不少基金经理(lǐ)明确看好人工(gōng)智能带(dài)来的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增强(qiáng)基金经理(lǐ)陈涛在去年下半年开始增持软件，当时基(jī)本(běn)处于估值、机构持(chí)仓的历(lì)史(shǐ)底(dǐ)部的位(wèi)置。他认(rèn)为，行(xíng)业在信创、数字(zì)化、智能化等长期(qī)需求(qiú)刺激下将迎来(lái)3年(nián)以上的景(jǐng)气周期，也是为数不多处于成长(zhǎng)前期(qī)、对标国际也还有巨大成长(zhǎng)空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮(lún)AI浪(làng)潮将(jiāng)拉开(kāi)新一轮科技创新(xīn)周(zhōu)期的序幕，带来以十年为维(wéi)度(dù)的产业(yè)变革机会，同(tóng)时(shí)配合2023年一季度的(de)复苏和业绩修复，以软件计算机为代表的科技板块内会持(chí)续有个股投(tóu)资(zī)机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉(jiā)实新能(néng)源新(xīn)材料基金经理(lǐ)姚志(zhì)鹏等也表示(shì)，未来，毫(háo)无疑问人工智(zhì)能和(hé)可(kě)再生能源将构成(chéng)未来社会的基(jī)石(shí)。在当下(xià)，随着(zhe)经济的企稳和新人工智能(néng)浪(làng)潮的进入(rù)，未来新的产(chǎn)业(yè)机会将进入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇(yǔ)也是(shì)积极的一派(pài)。他在一季(jì)报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的(de)人工智(zhì)能、中字(zì)头(tóu)的(de)“中特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视(shì)等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　一季(jì)度，他所管(guǎn)理(lǐ)的基金(jīn)维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份新入兴全合(hé)润前十大重仓股名单，立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退(tuì)出(chū)。其(qí)中，澜(lán)起科技、中际旭(xù)创，是(shì)2022年年末的0持仓，直(zhí)接买(mǎi)到了(le)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。兴(xīng)全合宜(yí)的重(zhòng)仓股上，也体(tǐ)现了对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链的挖掘(jué)。澜起科技、晶晨(chén)股份进入十(shí)大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家(jiā)品质生活在一季度也进(jìn)行(xíng)了调仓换股，提高TMT行(xíng)业(yè)结(jié)构占比，减持地产、军工比例，目前主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工为前(qián)三大持仓，产品总仓(cāng)位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三六零、金山办公、中科(kē)曙光等4个(gè)TMT股票进入前十大(dà)重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季报前十大(dà)重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫(mò)海波表示，主(zhǔ)要是基于对未来2年数字经(jīng)济的看好。随着人口老龄(líng)化与经济发展模式转变(biàn)，数据成为新的生产要(yào)素，高质量发(fā)展的核心在于全要(yào)素生产率(lǜ)的提升，充分利用好云计算、大数据(jù)、人(rén)工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的(de)产业逻辑，通过(guò)信(xìn)息技(jì)术全方(fāng)位赋能传统行(xíng)业，从生产和服务(wù)端全面提升效(xiào)率(lǜ)。

　　“数字(zì)经济(jì)涵盖底层(céng琪琪格蒙语什么意思)的通信网(wǎng)络、算力、算法，以(yǐ)及(jí)多样(yàng)化的行(xíng)业应用(yòng)等，这是一个系(xì)统性工程，产业空(kōng)间较大、持(chí)续时间较长，是未来具有(yǒu)成长(zhǎng)性的行(xíng)业之一。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基(jī)金权(quán)益投资部总经理陶灿管(guǎn)理的基金(jīn)也重点布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信(xìn)智能生活在一季度(dù)继(jì)续调(diào)整了行业配置，降低了制造业、大金融地产(chǎn)行业(yè)的配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了(le)人工(gōng)智能(néng)技术创新带来的相关(guān)产业趋势(shì)机会。

　　保留一份清(qīng)醒

琪琪格蒙语什么意思　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智能(néng)极致行(xíng)情演(yǎn)绎下，也(yě)有基金经理对AI保(bǎo)留(liú)了一(yī)份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经理(lǐ)秦毅虽然在一季(jì)报中表(biǎo)达了对人工智(zhì)能的重视，但一(yī)季度并未加入对于(yú)AI领域的布(bù)局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个(gè)季度中(zhōng)，以(yǐ)TMT为代表的科(kē)技板块走出(chū)了轰轰(hōng)烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代(dài)表的人工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着(zhe)大模型路线的成功(gōng)，这一成(chéng)功比之(zhī)前(qián)几(jǐ)次(cì)的如(rú)AlphaGo等更(gèng)具现(xiàn)实意义，因为本次的人工智能的(de)应用领(lǐng)域得到了极大的(de)拓(tuò)展，模(mó)型具备了强大的通用性。这属于科技史上(shàng)的一次重大创新(xīn)，未来多个行业(yè)将(jiāng)极(jí)大受益于这一技术(shù)的应用和(hé)普及。未来我们应该更加重视(shì)这一领域(yù)的研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报一(yī)季度前十大(dà)重仓股

　　坚持低(dī)估值价(jià)值(zhí)投(tóu)资(zī)理念的丘栋荣在一季报(bào)中也提到(dào)了对AI的(de)看(kàn)好，但他(tā)的(de)基金持仓中也鲜少见到对相关板(bǎn)块的布局(jú)。他表示，除(chú)复合国家(jiā)安全自主(zhǔ)可控和产业趋势外，今年市(shì)场高度关注的以ChatGPT为代(dài)表的大模型技术，有望开启新一轮的科技创新周期，深入和广泛应用(yòng)，将对(duì)IT产业产生更大(dà)、更持久(jiǔ)的需(xū)求拉动，因此，计(jì)算机、电(diàn)子等偏成长行业的部分成长股(gǔ)是(shì)未来关(guān)注(zhù)的方(fāng)向之一。

　　中(zhōng)庚价值领航一季(jì)度(dù)前十(shí)大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞(chéng)丰表示，他注意到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块的非理(lǐ)性行为，就如同去年三(sān)季度半(bàn)导体(tǐ)及医(yī)药板块的抛售，反(fǎn)而造就了(le)难得的机(jī)会。“我(wǒ)们这时反而应该加(jiā)大对能(néng)源板(bǎn)块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势(shì)成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别(bié)的技术要素革(gé)命(mìng)，或许我们(men)已经站在(zài)新一轮科技浪潮(cháo)带来的全球繁(fán)荣的开端。作为成长投(tóu)资(zī)者，会积极(jí)学习和拥抱(bào)，非(fēi)常庆(qìng)幸有生之年能看到(dào)AGI通用人(rén)工智能(néng)的雏形(xíng)。但(dàn)她同(tóng)时表(biǎo)示(shì)，也会努力在火热的行情面(miàn)前保留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能(néng)够兑现长(zhǎng)期(qī)业绩的(de)投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨(jǐn)慎，他表(biǎo)示，AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而(ér)就，中间(jiān)也(yě)必然会有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块后续波动。正因(yīn)为此，他在去年三四(sì)季度(dù)布局了不(bù)少人工智能相关(guān)的标的，在一季(jì)度对TMT板块有(yǒu)所减仓(cāng)，现在的配置(zhì)大(dà)概率少于(yú)市场(chǎng)平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块(kuài)的(de)交(jiāo)易(yì)占比已经超过了40％。当然市(shì)场中有(yǒu)不少(shǎo)声音说这(zhè)次不一样，交易(yì)占比创新(xīn)高代(dài)表(biǎo)了主线行情的确立，但(dàn)我们还是认(rèn)为太(tài)阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的(de)热情在某(mǒu)个阶(jiē)段(duàn)总会消退。”李晓星(xīng)在银(yín)华心(xīn)怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一季度(dù)的市(shì)场(chǎng)走势再次佐证了(le)一(yī)个道理，即(jí)市(shì)场是难以预测的。迄今为止，表现最(zuì)好(hǎo)的是(shì)AI相关板块，这在今(jīn)年初是(shì)想(xiǎng)象不到的。就好(hǎo)比去年初我们(men)想象不到俄乌冲突，和(hé)后来的疫情(qíng)。”中(zhōng)泰资管基(jī)金经理姜(jiāng)诚也在一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技发(fā)展进程(chéng)中最重要的事件之一，但(dàn)要搞(gǎo)清楚它对(duì)投资有哪些影(yǐng)响却很难(nán)。利润(rùn)在(zài)产(chǎn)业链不(bù)同环节之间将如何分(fēn)配(pèi)？市场当前认(rèn)为的(de)受益环节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水平达到了(le)什么(me)程度，以及渗(shèn)透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人(rén)不明就里的(de)难题(tí)。谈资(zī)和(hé)投资之间，隔(gé)着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜(jiāng)诚(chéng)看来(lái)，人工智能的发(fā)展是一个长期因素，我们还没有足(zú)够的把握去捕捉到它带来的(de)投资机(jī)会(huì)，但可(kě)以尽(jǐn)量回避(bì)它带来的伤害(hài)。以(yǐ)尽可(kě)能低(dī)的价格买尽(jǐn)可(kě)能好的资产，是我(wǒ)们的投资目标(biāo)。

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